Jest kolejna pozytywna rekomendacja dla Energi. Tym razem DM PKO BP wydał zalecenie kupuj z ceną docelową na poziomie 18,20 zł w perspektywie 12 miesięcy. Raport sporządzono przy cenie 16,45 zł.
Biuro zwraca uwagę, że spółka dzięki koncentracji na biznesie regulowanym relatywnie dobrze powinna radzić sobie nawet w środowisku niskich cen energii. Atutem Energi jest polityka dywidendowa, według której stopa zwrotu z dywidendy w tym i przyszłym roku powinna wynieść odpowiednio 5,9 proc. i 7,3 proc. biorąc pod uwagę obecną cenę akcji.
– Dywidendy stanowią istotny element strategii spółki. Polityka dywidendowa przewiduje wypłacanie 92 proc. jednostkowego zysku netto Energa SA (limit 92 proc. stosuje się do momentu, gdy kapitał zapasowy osiągnie jedną trzecią wartości kapitału akcyjnego), z zastrzeżeniem, że dywidenda za rok 2013 wypłacana w 2014 r. nie może przekroczyć 400 mln zł, a dywidenda za 2014 r. wypłacana w 2015 r. nie może przekroczyć 500 mln zł. Ponadto po 2015 r. dywidendy będą indeksowane przy pomocy stopy procentowej nie niższej niż stopa inflacji w Polsce. Jednocześnie jednak ostateczna kwota proponowanej dywidendy zależeć będzie od kondycji finansowej spółki oraz warunków rynkowych. – czytamy w raporcie biura.
>> Analityk StockWatch.pl przyjrzał się dokładnie aktualnej sytuacji fundamentalnej Energi po wynikach za ostatni kwartał. >> Zobacz analizę ostatniego raportu kwartalnego grupy Energa.
Według DM PKO BP, główne ryzyka stojące przed spółką wynikają ze środowiska regulacyjnego w Polsce, ponieważ większość EBITDA pochodzi z dystrybucji energii oraz segmentu OZE. Obecnie opracowywany jest model regulacyjny dla dystrybutorów energii na kolejny okres rozpoczynający się od 2016 r., który ma wprowadzić elementy wynagradzania parametrów jakościowych pracy sieci. W fazie legislacyjnej znajduje się również projekt nowej ustawy o OZE. Broker szacuje, że w 2013 roku przychody spółki wyniosły 11,4 mld zł, a zysk netto 688 mln zł. Natomiast prognoza na ten roku przewiduje odpowiednio 10,9 mld zł i 711 mln zł.
Ostatnio Energa kolekcjonuje wysokie rekomendacje. W tym miesiącu zalecenia kupuj otrzymała od Unicredit, UBS i Analitycy Bank of America/Merrill Lynch, a przeważaj od JP Morgan. Spółka w grudniu 2013 roku zadebiutowała na giełdzie poniżej ceny emisyjnej. W ofercie publicznej akcje Energi sprzedawane były po 17 zł. Poniedziałkową sesję kurs akcji rozpoczął do przeceny i notowany jest na poziomie 16,31 zł.
