Mirbud w przyspieszonym terminie opublikował raport za I kwartał (pierwotna data to 14 maja). Niestety, tym razem rezultaty nie zachwyciły inwestorów. Wprawdzie przychody skoczyły w ujęciu r/r o ponad 138 proc. do 210,2 mln zł, ale zyski ani drgnęły. Skokowy wzrost przychodów w dużej mierze wynika z zaangażowania spółki zależnej Kobylarni w realizację kontraktu autostradowego. Wynik na działalności operacyjnej grupy był zbliżony do bazowego i wyniósł 9,2 mln zł, podobnie zresztą jak zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej opiewający na 4,6 mln zł.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
Nadal kluczową rolę w strukturze sprzedaży grupy odgrywają usługi budowlano-montażowe i jest to około 90 proc. całości sprzedaży. W tym segmencie największe przychody generowały roboty inżynieryjno-drogowe około 60 proc. (wzrost udziału w sprzedaży o około 54,5 proc. względem analogicznego okresu roku 2013). Spadł natomiast udział działalności deweloperskiej z 5,55 do 3,20 proc. i usług wynajmu z 10,15 do 4,16 proc.
W I kwartale 2014 r. grupa osiągnęła dodatni wynik finansowy we wszystkich istotnych segmentach działalności. Jednak rentowność na sprzedaży uległa znacznemu obniżeniu. Ma to związek ze zwiększeniem poziomu przychodów z segmentu robót inżynieryjno-drogowych, charakteryzującym się niższym poziomem rentowności. Do tego obniżyła się rentowność o 12,4 proc. w segmencie obiektów użyteczności publicznej. Ostatecznie rentowność brutto ze sprzedaży grupy zjechała z 20,2 proc. do 8,1 proc.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 0,37 przy średniej dla sektora 1,03 >> Zobacz jak zmieniły się pozostałe wskaźniki Mirbudu po wynikach za I kwartał 2014 r.
Spółkę można pochwalić za poprawę cash flow. W pierwszych trzech miesiącach tego roku przepływy operacyjne wyniosły 9 mln zł wobec 1 mln zł na minusie przed rokiem. Spadły zobowiązania krótkoterminowe, które na koniec marca wynosiły 318,1 mln zł w porównaniu z 402,96 mln zł na koniec zeszłego roku. Stopniały środki pieniężne i inne aktywa pieniężne z 24 mln zł do 16,3 mln zł.
W środę akcje spółki tracą kilka procent i kontynuują przecenę z kwietnia. W minionym miesiącu notowania Mirbudu straciły na wartości ponad 13 proc. Roczna stopa jest jednak na plusie i przekracza 30 proc.
