Analitycy DM PKO BP podtrzymali rekomendację kupuj dla akcji AmRestu. Jednocześnie podwyższono cenę docelową z 215,70 zł do 276,80 zł. Raport przygotowano 11 lipca, czyli zaledwie dzień przed ogłoszeniem wezwania przez FCapital z grupy Tabga. Główny akcjonariusz (31,71 proc. akcji) docelowo chce zwiększyć swoje zaangażowanie do 66 proc. i samodzielnie decydować o kierunkach rozwoju i akwizycjach spółki. Zapisy po cenie 215 zł potrwają od 1 do 16 sierpnia. >> Zobacz także: Jest wezwanie na AmRest, FCapital wyłożył na stół ponad 1,5 mld zł
Biuro podkreśla, że AmRest kontynuuje dobrą passę rozwojową. Według analityków silne rynki konsumpcyjne, na których spółka działa, pozwolą zwiększyć EBITDA w bieżącym roku o ponad 20 proc. Z drugiej strony zwrócono uwagę, że intensywny rozwój organiczny (plany 140 nowych otwarć) i akwizycyjny (zakup Starbucks Deutschland) w 2016 roku powoduje, iż Amrest pokaże w tym okresie ujemne przepływy pieniężne i zwiększy zadłużenie.
– Spodziewamy się, że nakłady inwestycyjne AmRest wyniosą w tym roku blisko rekordowych 600 mln zł, co spowoduje konieczność finansowania ich kapitałem zewnętrznym. Przewidujemy, że dług netto na koniec 2016 r. wzrośnie do ponad 1 mld zł, choć ze względu na pozytywną dynamikę EBITDA, wskaźnik długu netto/EBITDA nie przekroczy 2.0x. – czytamy w raporcie DM PKO BP.
Źródło: DM PKO BP
Spółka zapowiedziała znaczne przyspieszenie otwarć restauracji w 2016 roku i chce dodać 140 nowych lokali. W 2015 roku dodała netto 83 lokale. AmRest celuje głównie w rynki CE3 (Polska, Czechy, Węgry), gdzie będzie rozwijała marki Starbucks, Pizza Hut i KFC, Rumunię (Starbucks), Hiszpanię (La Tagliatella), oraz Chiny z marką Blue Frog. Łącznie z zakupionymi restauracjami Starbucks w Niemczech spółka powiększy swój portfel o 275 lokali. Biuro założyło, że w tym roku przychody wzrosną do 4,22 mld zł z 3,34 mld z. Na kolejny rok przyjęto 4,96 mld zł. Prognoza dla zysku EBITDA to na ten rok 524 mln zł i na przyszły 600 mln zł. W zeszłym roku zysk operacyjny powiększony o amortyzację wyniósł 436 mln zł. Przyjęto, że w 2016 r. około 35 proc. przychodów i 40 proc. EBITDA Amrest wygeneruje na rynku polskim. >> Zobacz zestawienie wycen akcji spółki różnymi metodami
Dziś akcje spółki zyskują na wartości i są wyceniane powyżej 233 zł. W tym roku notowania AmRestu zyskały 24 proc.
