Po prezentacji dobrych wyników za 2013 rok przyszedł czas na dobrą rekomendację. W czwartek analitycy DI Investors rozpoczęli wydawanie raportów dla spółki od zalecenia akumuluj z ceną docelową 90 zł. W prognozach biura Kruk jest wyceniany (według szacunków na 2014 rok) na 12,4x P/E i 2,6x P/BV, tj. odpowiednio z 2 proc. dyskontem oraz 4 proc. premią do zagranicznych spółek porównywalnych. Obecna wycena na wskaźniku P/E implikuje również 37 proc. dyskonto do polskich banków. Natomiast 40 proc. premię do banków na wskaźniku P/BV uzasadniono przez znacznie wyższą rentowność (24 proc. ROE vs. 12 proc. dla banków).>> Zobacz jak zmieniły się podstawowe wskaźniki Kruka po najnowszych wynikach.
– W ciągu ostatnich czterech lat Kruk potwierdził, że zasługuje na pozycję lidera rynku obrotu wierzytelnościami nie tylko w Polsce, lecz również w Rumunii, osiągając średniorocznie 39 proc. wzrost zysku netto oraz średnie ROE na poziomie 31 proc. Uważamy, że zakupy nowych portfeli wierzytelności, wysoka efektywność windykacji polubownej oraz dalsza ekspansja na rynki zagraniczne przyczynią się do 15 proc. wzrostu zysku netto w 2014 r. i ROE na poziomie 24 proc. Wierzymy również, że w dłuższym terminie perspektywy wzrostu dla branży oferuje rynek windykacji kredytów hipotecznych. – czytamy w raporcie DI Investors.
Biuro oczkuje, że w tym roku zysk netto spółki wyniesie 112,1 mln zł, a w kolejnym 122,3 mln zł. Przychody miałby wzrosnąć z 442,8 mln zł do 501 mln zł. W 2013 roku wartość sprzedaży Kruka wyniosła 405,6 mln zł, co przełożyło się na 97,6 mln zł czystego zysku.
Spółka jest liderem rynku obrotu wierzytelnościami nie tylko w Polsce, ale również w Rumunii z prawie 50-proc. udziałem w rynku zakupów. W okresie 2011-2013 przychody z Rumunii wzrosły o 75 proc. do 180 mln zł (w porównaniu z 31-proc. wzrostem przychodów w Polsce). W tym roku planuje wejście na jeszcze jeden nowy rynek. Będą to Niemcy, Hiszpania, albo Turcja. Wdrażany tam będzie tam model windykacji polubownej, który sprawdził się w Polsce i Rumunii.
>> Więcej informacji na temat działalności grupy Kruk oraz jej wyników finansowych znajdziesz na specjalnej stronie dedykowanej spółce. >> Odwiedź microsite grupy Kruk w serwisie StockWatch.pl
W czwartek akcje spółki po słabszej pierwszej części sesji w drugiej próbują zyskiwać na wartości. W tym roku akcje spółki są na lekkim minusie, a w zeszłym zaliczyły blisko 90-proc. wzrost.
