Bogdanka wynikami za III kwartał wstrzeliła się w oczekiwania biur maklerskich. W ubiegłym okresie przychody lubelskiej spółki wyniosły 539,4 mln zł, co było wynikiem o 11 proc. wyższym od rezultatu za analogiczny kwartał 2012 r. i o 7 proc. lepszy niż konsensus rynkowy. Słabiej zaprezentował się wynik netto. Bogdanka wypracowała 82,7 mln zł czystego zysku. Konsensus biur maklerskich zakładał osiągnięcie 86 mln zł, a wynik bazowy sprzed roku był wyższy aż o 1/5 (102,8 mln zł). Zysk EBIT opiewał na 119,4 mln zł i był o ponad 7 proc. lepszy od oczekiwań maklerów. W III kwartale 2012 r. spółce udało się wypracować 126,4 mln zł zysku EBIT. Na wyniki negatywny wpływ miał odpis na aktywach trwałych w wysokości 23 mln zł. W III kwartale marże w ujęciu r/r zanotowały znaczące spadki. EBIT pogorszyła się o 15 proc. do 22,1 proc., natomiast netto spadła z 21,2 proc. do 15,3 proc.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
– Wyniki oceniamy neutralnie — pomimo pobicia konsensusu prognoz o 7 proc. na poziomie przychodów oraz zysku EBIT oraz znacznej poprawy cash flow operacyjnego, spółka notuje nieco gorszy wynik netto względem konsensusu oraz ubiegłego roku. Dzięki wolniejszej progresji kosztów (wzrost zużycia materiałów i energii oraz amortyzacji zrównoważony spadkiem kosztów usług obcych i stabilnymi kosztami pracowniczymi) względem przychodów spółka znacznie poprawiła osiąganą marżę brutto ze sprzedaży. Zysk netto kształtujący się poniżej konsensusu był prawdopodobnie rezultatem wyższej niż przed rokiem efektywnej stopy podatkowej w trzecim kwartale (30,5 proc. vs 18,6 proc.). – mówi Michał Krajczewski, analityk Raiffeisen Brokers.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 1,75 przy średniej dla sektora 0,97. >> Analizę wskaźnikową Bogdanki uwzględniającą wyniki za III kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
W trzecim kwartale 2013 r. produkcja węgla handlowego w wzrosła w ujęciu r/r o blisko 14 proc. do 2.156 tys. ton. Narastająco po trzech kwartałach br. Bogdanka wyprodukowała 6.238 tys. ton węgla, co jest wynikiem lepszym o 2,8 proc. wobec analogicznego okresu 2012 r. Jednocześnie spółka odnotowała 11-proc. wzrost sprzedaży w stosunku do trzeciego kwartału 2012 r. Blisko 90 proc. tegorocznej sprzedaży węgla była zrealizowana w ramach długoterminowych umów handlowych. Głównymi odbiorcami lubelskiej spółki są Elektrownia Kozienice, GDF Suez Energia, PGNiG Termika, ZA Puławy, EDF Paliwa i Elektrownia Ostrołęka. Poziom zapasu węgla na koniec września wyniósł 171.590,71 ton, co oznacza wzrost o 5.530,23 ton, tj. o 3,33 proc. w stosunku do stanu na koniec września roku ubiegłego.
W raporcie spółka podkreśliła, że w związku z przejściowym pogorszeniem warunków geotechnicznych w jednej ze ścian na początku IV kwartału 2013 roku, skutkującym ograniczeniem zakładanego postępu frontu eksploatacyjnego – szacuje się, że łączna produkcja węgla handlowego w roku 2013 wyniesie w przedziale od 8,4 do 8,6 mln ton. W czerwcu br. Bogdanka opublikowała strategię na lata 2013-2020. Tegoroczne wydobycie węgla handlowego pierwotnie szacowano na 8,6–9 mln ton w 2013 r. Prognoza na kolejne lata zakłada odpowiednio ok. 10,5 mln ton, 11,5 mln ton. oraz ok. 12 mln ton w 2018 r. W zeszłym roku wydobycie wyniosło 7,8 mln ton. Wzrost zdolności produkcyjnych mają umożliwić m.in. dodatkowe inwestycje w modernizację szybu 1.5 w Nadrybiu.
Na czwartkowej sesji kurs akcji Bogdanki utrzymuje się nad kreską. Jeden walor jest wyceniany na 117,50 zł. Pod koniec czerwca notowania spółki odbiły się od dołka na poziomie ok. 93 zł i ruszyły w górę. Jednak tegoroczna stopa zwrotu jest nadal na minusie, który sięga 13 proc.>> Sprawdź walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
