Erbud podpisał umowę na roboty budowlane z Rafako o wartości 58,75 mln zł. Przedmiotem umowy jest wykonanie robót budowlanych, dostaw i usług dla nowej elektrociepłowni budowanej w Zakładach Azotowych Kędzierzyn z Grupy Azoty. Erbud będzie podwykonawcą spółki Rafako. Zgodnie ze wcześniejszymi zapowiedziami spółka angażuje się w projekty energetyczne wyłącznie jako podwykonawca. To znacznie ogranicza ryzyko technologiczne wynikające z takich kontraktów.
Spółka systematycznie zapełnia swój portfel zamówień. W drugiej połowie maja podpisała umowę z Dom Development na roboty budowlane o wartości 45,9 mln zł. Wcześniej w połowie maja Erbud informował, że jego backlog wynosi ponad 1,5 mld zł, z czego do realizacji w bieżącym roku zaplanowanych jest około 1 mld zł. Spółka sugerowała negocjacje kontraktów o wartości około 500 mln zł.
Niedawno DM BDM rozpoczął wydawanie rekomendacji dla Erbudu od zlecenia akumuluj i wyznaczenia ceny docelowej na poziomie 28,40 zł. Raport wydano przy cenie 25,20 zł. Analitycy podkreślają, że spółka posiada rekordowy w swojej historii portfel zleceń na poziomie. Jednocześnie dodają, że stopniowo rozwija także działalność w segmencie energetycznym (przejęcie Engorem, utworzenie Erbud Industry, zasilonego m.in. przez byłych pracowników Polimeksu).
– Ze strony ryzyk za spółką ciągnie się sprawa kontraktu w Modlinie, gdzie lotnisko kilka tygodni temu skierowało wniosek do sądu domagając się 34 mln zł (potencjalnie 2,70 zł/akcję). Wyniki za I kwartał 2014 roku były wyższe od konsensusu, jednak prezes spółki stonował oczekiwania rynku odnośnie możliwego do wypracowania zysku netto w tym roku, określając poziom 25 mln zł jako optymistyczny. Uważamy, że poprzez ostatnie spadki rynek uwzględnił już w wycenie z nawiązką wyżej wymienione negatywne czynniki. Sądzimy, że przed spółką stoi szansa 3-4 lat wzrostu po stronie przychodowej (napływ nowych środków unijnych, które powinny rozruszać całą branżę budowlaną + inwestycje w energetyce) i nawet bez przekroczenia przez marżę operacyjną poziomu 3 proc. mnożniki rynkowe spółki na lata 2015-16 wyglądają atrakcyjnie (P/E odpowiednio 11,9x i 9,8x). – czytamy w raporcie DM BDM.
>> W serwisie znajdziesz komplet aktualnych informacji na temat finansowej kondycji spółki >> Zobacz obraz fundamentalny Erbudu po wynikach za I kwartał w StockWatch.pl
We wtorek akcje Erbudu zyskują na wartości. Jednak od początku roku notowania spółki straciły na wartości 24 proc. Natomiast w zeszłym roku zyskały prawie 140 proc.
