W czwartek po sesji na rynek trafiło sprawozdanie finansowe Solar Company. Odzieżowa spółka niedawno przełożyła termin publikacji z 2 września na 22 sierpnia. W drugim kwartale 2013 r. grupa wypracowała 35 mln zł przychodów ze sprzedaży, co jest wynikiem lepszym o 7,1 proc. do wyniku z okresu bazowego (32,7 mln zł). Na poziomie netto odzieżowa widniało 1,7 mln zł zysku wobec 5,3 mln zł zysku w II kwartale 2012 r. (spadek r/r o 68,3 proc.). Podobny trend wystąpił na poziomie operacyjnym, gdzie zysk zmalał z 6,6 mln zł do 2,1 mln zł.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
W całym I półroczu Solar osiągnął 0,4 mln zł straty netto, wobec 13 mln zł zysku w analogicznym okresie 2012 r. Na poziomie EBIT widniała strata 0,4 mln zł względem 16 mln zł zysku operacyjnego w I półroczu 2012 r. Przychody spadły o 3 proc. do 70,1 mln zł. Pozytywem w wynikach jest ograniczenie kosztów operacyjnych, które w ubiegłym kwartale zmalały o 3,3 proc. r/r do 53,7 proc. przychodów.
– Wyniki za II kwartał są słabe. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 7 proc., jednakże marża brutto ze sprzedaży spadła o 1/4, w wyniku czego zysk brutto ze sprzedaży był niższy o blisko 20 proc. r/r. Utrzymanie kosztów działalności operacyjnej w ryzach nie powstrzymało spadku zysku operacyjnego do 2,1 mln zł, czyli o blisko 2/3. Praktycznie brak zadłużenia przy spadających stopach procentowych wpłynęło na osłabienie dodatniego salda finansowego i ostatecznie zysk netto wyniósł 1,7 mln zł (-68,3 proc. r/r). Pozytywnym elementem sprawozdania jest wykazanie dodatnich przepływów z działalności operacyjnej oraz wzrost gotówki i ekwiwalentów przy niemalże zerowym zadłużeniu. Po wczorajszym bardzo dynamicznym wzroście (+17,6 proc.) sądzimy, iż na dzisiejszej sesji może nastąpić dynamiczna korekta spowodowana słabszymi wynikami r/r. – mówi Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 1,26 przy średniej dla sektora 2,74. >> Analizę wskaźnikową Solar Company uwzględniającą wyniki za II kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
Słabsza koniunktura w pierwszych sześciu miesiącach zmusiła spółkę do szeroko zakrojonej akcji promocyjnej. Przecena towaru z jednej strony ograniczyła spadek przychodów, a z drugiej odcisnęła piętno na marżach. Marża handlowa w I półroczu skurczyła się z 75 proc. do 54 proc.
Słaba passa na akcjach odzieżowej spółki trwa już od dłuższego czasu. Solar Company zadebiutował na giełdzie w kwietniu ubiegłego roku. Papiery w ofercie publicznej sprzedawano po 13 zł za sztukę. Zaskakująco niskie wyniki za poprzednie kwartały sprowokowały fundusze wchodzące w skład akcjonariatu do interwencji. Przedstawiciele instytucji podejrzewając manipulację wystąpili do KNF z wnioskiem o wyjaśnienie sytuacji.
W piątek akcje odzieżowej spółki tracą momentami nawet 15 proc. Warto zauważyć, że na koniec czwartkowej sesji papiery przy sporych obrotach mocno drożały, osiągając wycenę 5,87 zł za sztukę. Około godziny 11:00 za jeden płacono nieco ponad 5 zł. Ostatni rok dla spółek z branży odzieżowej był całkiem udany. Akcje większości z nich sporo zyskały na wartości, dając imponujące stopy zwrotu. Niechlubnym wyjątkiem na tle sektora jest Solar, którego akcje potaniały o blisko 57 proc.
>> Zobacz analizę techniczną w porannym Wykresie dnia. >> Spóźniona modelka spieszy na wybieg – analiza techniczna Solar.
Poniżej wykres spółki obrazujący zachowanie kursu od początku obecności na warszawskim parkiecie.
