Analitycy DM mBanku rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla AmRestu od zlecenia kupuj i ceny docelowej na poziomie 180 zł. Raport sporządzono przy kursie akcji 148 zł.
Biuro doceniło spółkę za atrakcyjne perspektywy rozwoju oraz relatywnie niską wycenę z 20-21 proc. dyskontem na P/E’15-16 oraz 27-32 proc. dyskontem na EV/EBITDA w stosunku do grupy porównywalnej. Analitycy spodziewają się po spółce znaczącej poprawy wyników w kolejnych latach. Prognozują na ten rok wzrost zysku netto do 131,5 mln zł z 51,7 mln zł w 2014 r. Na kolejne dwa lata założono 153,7 mln zł i 196,9 mln zł. Szacowane przez analityków przychody to odpowiednio 3,28 mld zł, 3,76 mld zł i 4,19 mld zł.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom AmRestu
– Po nieudanej ekspansji restauracji La Tagliatella na Nowych Rynkach (Indie, USA, Chiny), spółka musiała rozpoznać znaczne straty oraz odpisy na aktualizację aktywów w latach 2013-14. Wraz restrukturyzacją portfela restauracji w segmencie Nowe Rynki, AmRest koncentrował się na aktywizowaniu sprzedaży oraz optymalizacji bazy kosztowej w pozostałych dywizjach. Pierwsze efekty wprowadzanych zmian były widoczne w 2014 roku, jednak oczekujemy, że pełen potencjał do poprawy wyników powinien zmaterializować się w latach 2015-16. Szacujemy, że przychody spółki będą kontynuowały wzrost w tempie 12,4 proc. CAGR 2014-17P dzięki wysokiej dynamice nowych otwarć (+10,9 proc. CAGR 2014-17P organicznie) oraz kontynuacji poprawy efektywności sprzedaży w regionie CEE, Hiszpanii oraz na Nowych Rynkach. Poprawiająca się sprzedaż/średnią ilość restauracji w Grupie, osiągnięcie rentowności na poziomie EBITDA w segmencie Nowe Rynki, poprawa generowanej marży w Czechach i na Węgrzech oraz konsolidowanie wysokomarżowego biznesu kawiarnianego w Rumunii i Bułgarii powinny zagwarantować wzrost EBITDA w tempie 22 proc. CAGR 2014-17P. – czytamy w raporcie biura.
W I kwartale AmRest skokowo poprawił zysk netto – wzrost o 219 proc. do 27,1 mln zł. Głównym czynnikiem determinującym wyniki jest stabilna poprawa na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej i Hiszpanii. W efekcie poprawiających się wyników pojawiają się kolejne rekomendacje kupuj. Jedna z nich jest autorstwa analityków BM BGŻ, którzy wycenili jedną akcję spółki na 168,19 zł. Biuro prognozuje, że w tym roku zysk netto AmRestu wzrośnie do 110,6 mln zł.
W tym roku akcje spółki zyskały już 57 proc., a w skali ostatnich 3 miesięcy 26 proc. Z kolei roczna stopa zwrotu daje 96-proc. wzrost, a trzyletnia to +101 proc.
