Analitycy DM mBanku podnieśli rekomendację dla Budimeksu z akumuluj do kupuj. W górę poszła także cena docelowa – o 15 proc. do 160,60 zł. Raport wydano przy kursie 132 zł.>> Poprzednie rekomendacje dla akcji Budimeksu sprawdzisz tutaj
Biuro zwraca uwagę, że od początku roku Budimex pozyskał od GDDKiA nowe kontrakty drogowe o wartości 3,6 mld zł. Jest to najlepszy roczny wynik w historii spółki. Autorzy raportu widzą szansę na znaczącą poprawę dorobku w kolejnych kwartałach, gdyż dotychczas rozstrzygnięto zaledwie 17 proc. kontraktów objętych Programem Budowy Dróg Krajowych na lata 2014-2020. Budimex jest jedynym wykonawcą, który złożył oferty we wszystkich dotychczas ogłoszonych przetargach. Na początku listopada Ministerstwo Infrastruktury i Rozwoju opublikowało projekt Programu Budowy Dróg Krajowych na lata 2014-2020, który przewiduje wydatki na budowę nowych dróg w wysokości 92,8 mld zł. To o 27 proc. więcej niż zakładały wcześniejsze plany. Kolejne 48,7 mld zł ma zostać przeznaczone na utrzymanie, remonty i zarządzanie infrastrukturą drogową.
– W okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2014 r. Budimex pozytywnie zaskoczył nas poziomem przychodów i nieco wyższymi marżami, stąd podwyższamy naszą prognozę zysku netto w 2014 r. o 11 proc. do 178 mln zł. Z uwagi na wolniejsze od oczekiwań tempo rozstrzygania przetargów przez GDDKiA obniżamy prognozę zysku 2015 r. o 14 proc. do 179 mln zł, jednocześnie spodziewamy się skokowego wzrostu wyniku spółki w 2016 r. do 277 mln zł wraz z rozpoczęciem głównej części prac przy nowych kontraktach drogowych oraz dynamicznym wzrostem wyników z działalności mieszkaniowej. – czytamy w raporcie spółki.
Budimex oprócz segmentu drogowego Budimex ma silną pozycje w mieszkaniówce. DM mBank zwraca uwagę, że sprzedając 478 lokali w III kwartale wskoczył na mocną trzecią pozycję wśród notowanych na giełdzie deweloperów mieszkaniowych. Deweloperskie ramię Budimeksu ma 2.400 mieszkań w budowie oraz 5.600 w banku ziemi. Zdaniem analityków skokowy wzrost wyników segmentu nastąpi w 2016 r. wraz z falą przekazań mieszkań.
W raporcie zwrócono też uwagę na wzrost salda rezerw na straty na kontraktach o 142 mln zł do 387 mln zł, jaki miał miejsce w III kwartale tego roku.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Budimeksu
– Kwota ta stanowi około 60 proc. prognozowanego na ten rok wyniku EBIT. Uważamy, że wzrost rezerw ma związek z nowymi kontraktami drogowymi i stanowi bufor bezpieczeństwa na wypadek zmaterializowania się ryzyk budowlanych w przyszłości. Warto zwrócić uwagę, że pomimo znacznych rezerw Budimex zaprezentował w minionym kwartale dobre wyniki finansowe. – ocenia DM mBank.
W tym roku kurs akcji Budimeksu faluje. Po ustanowieniu w kwietniu szczytu w okolicy 150 zł, notowania poddały się 25-proc. korekcie. Natomiast od początku sierpnia walory odrobiły 19 proc.
