DM BPS już nie zaleca sprzedaży akcji Dom Development. Teraz nowa rekomendacja brzmi kupuj. Biuro jednocześnie podniosło wycenę z 42,80 zł do 53,30 zł. Raport sporządzono przy kursie na poziomie 46 zł.
Maklerzy zwracają uwagę, że po słabym 2014 r. i I kwartale 2015 r., kolejne okresy będą stały pod znakiem dynamicznej poprawy wyników finansowych. Trend wzrostowy ma być widoczny także w 2016 r. Jednocześnie zwracają uwagę, że w minionym półroczu zarząd wykonał istotną pracę pod kątem rozbudowy banku ziemi, szczególnie jeśli chodzi o lewobrzeżną część Warszawy.
– Uważamy, że pozwoli to na poprawę efektywności sprzedaży dewelopera oraz cyklu konwersji gotówki. Dodatkowo udało się utrzymać solidną pozycję gotówkową oraz zdrowy bilans. Po trzecie zarząd podtrzymuje zapowiedzi, że utrzyma politykę dywidendową (wypłata blisko 100 proc. zysku netto). Spółce sprzyja również otoczenie rynkowe, zdecydowanie poprawiła wyniki sprzedażowe w II kwartale 2015 r. – czytamy w rekomendacji.
Broker prognozuje na 2015 r. wzrost przychodów r/r o 7,9 proc. do 846,5 mln zł. Zysk EBIT miałby wzrosnąć o 40 proc., a netto o 35,6 proc. do 97,1 mln zł i 75,8 mln zł. Na przyszły rok założono dynamikę na poziomie odpowiednio 18,9 proc., 3,8 proc. i 6,8 proc. Szacowana przez biuro stopa dywidendy na 2016 rok wynosi 6,7 proc.
– Pomimo dużych nakładów poniesionych w I półroczu 2015 r. na grunty Dom Development charakteryzuje się najlepszym bilansem w branży wśród dużych deweloperów notowanych na GPW. Wskaźnik dług netto/kapitał własny po I kwartale 2015 r. wyniósł 11,3 proc., dług netto/EBITDA 1,65x. Oczekujemy, że planowany wzrost wydatków na bank ziemi w 2015 r. i kolejnych latach przełoży się na wzrost zalewarowania spółki, a w 2015 r. wskaźnik dług netto/kapitał własny osiągnie poziom 22,4 proc. – ocenia DM BPS.
>> W serwisie znajdziesz analizę aktualnej sytuacji fundamentalnej Dom Development po wynikach za II kwartał 2015 r. >> Zobacz analizę najnowszego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
W tym roku akcje Dom Development zyskały 12 proc. Niemniej w ostatnim miesiącu na kursie dominowała przecena, która zbliżyła się do 12 proc.
