W IV kwartale Netia pokazała wynik na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację (EBITDA) w wysokości 54,1 mln zł (-83 proc. r/r). W tym okresie strata netto przypisana akcjonariuszom grupy wyniosła -108,9 mln zł wobec 234,3 mln zł zysku rok wcześniej. Wynik ten obejmuje zapowiadany odpis aktualizujący w kwocie 79,2 mln zł, koszty finansowe netto w kwocie 39,9 mln zł, które były związane ze sfinansowaniem przeprowadzonej w poprzednim roku akwizycji spółki Dialog oraz obciążenie z tytułu podatku odroczonego w wysokości 26,8 mln zł. W czwartym kwartale ubiegłego roku grupa uzyskała 519,5 mln zł przychodów ze sprzedaży (+22 proc. r/r).>> Wszystkie komunikaty spółki znajdziesz tutaj.
– Wynik netto grupy w IV kwartale okazał się niewymiernie gorszy niż oczekiwał rynek. Oczekiwano 13,7 mln zł zysku tymczasem grupa zaraportowała blisko 109 mln zł straty. Ponadto zakładane w prognozach zarządu 125 mln zł EBIT na koniec 2012 r. wobec zanotowanej straty w wysokości 21 mln zł jest mocno rozczarowującym sygnałem. Należy jednak zauważyć, iż konsensus nie uwzględniał zapowiadanego przez spółkę odpisu aktualizującego w kwocie 79,2 mln zł oraz 39,9 mln zł kosztów finansowych netto. W 2011 roku mieliśmy podwyższony (księgowa operacja) wynik operacyjny w kwocie ponad 220 mln zł z tytułu odwrócenia odpisów korygujących wartość niefinansowych aktywów trwałych. – ocenia DM Banku BPS.
Zdaniem ekspertów, pomimo bardzo słabych wyników kondycja finansowa spółki pozostaje relatywnie dobra. Środki pieniężne na koniec 2012 r. wynosiły 143 mln zł wobec 157 mln zł rok wcześniej, dług netto/skorygowanego EBITDA jest równy 0,69x. W 2012 roku przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym stanowiły 334,2 mln zł. W samym IV kwartale było to 81,1 mln zł.
Spółka podtrzymała w raporcie prognozę na 2013 rok. Zakłada ona przychody na poziomie 1,925 mld zł, skorygowany zysk EBITDA na poziomie 525 mln zł oraz skorygowany zysk operacyjny na 65 mln zł. Skorygowane przepływy wolnych operacyjnych środków pieniężnych szacuje się na 300 mln zł, a nakłady inwestycyjne to 225 mln zł. Łączna liczba usług (RGU) na koniec 2013 r. prognozowana jest na poziomie 2.650.000.
>> Niedawno sprawdzaliśmy perspektywy dla spółek z branży. >> Raport specjalny: Perspektywy sektora telekomunikacyjnego.
Narastająco po czterech kwartałach 2012 roku raportowana strata netto grupy wyniosła 87,7 mln zł, a strata operacyjna 21 mln zł. Skorygowany zysk operacyjny opiewał na 109 mln zł, skorygowana EBITDA to 591 mln zł, a przychody 2,12 mld zł. Wyniki roczne okazały się nieco niższe od prognoz zarządu spółki.
Netia zamierza przeznaczyć w 2013 roku około 128 mln zł na wypłatę dla akcjonariuszy w formie skupu akcji własnych (około 0,35 zł na papier). Spółka szacuje, że w 2014 roku będzie mogła podzielić się z akcjonariuszami kwotą 145 mln zł, z możliwością umiarkowanego zwiększenia wysokości wypłacanych kwot w przyszłości.
– Wielkość proponowanej wypłaty dla akcjonariuszy jest wyższa niż się spodziewałem, a jej forma wynika z tego, że spółka nie mogłaby wypłacić gotówkowej dywidendy, ze względu na stratę w 2012 roku. Moim zdaniem zapowiedź skupu akcji własnych po cenie znacznie wyższej niż obecny kurs należy odczytywać tak, że będziemy mieli do czynienia z wezwaniem na akcje własne. Z kolei zapowiedź na 2014 rok oznacza 10 proc. stopę wypłaty, co pozytywnie wyróżnia Netię na tle TPSA. Wydaje się, że akcjonariusze, którzy patrzą na dywidendę mają okazję przesiąść się na telekom, który płaci więcej. Na bazie tych informacji reakcja może być pozytywna, kurs może wzrosnąć nawet o 10 proc. – ocenia Konrad Księżopolski z Espirito Santo, cytowany przez PAP.
Czwartkową sesję Netia rozpoczęła od 2-proc. spadku. Później jednak skala przeceny malała, a kurs ostatecznie wyszedł nad kreskę. Niemniej w ostatnich miesiącach akcje spółki mają za sobą tąpniecie, które jest efektem reakcji na niepokojące doniesienia z TPSA oraz na słabych prognoz Netii.
>> Zobacz analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki w StockWatch.pl. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Netii znajdziesz na stronie spółki w serwisie.
