W środę odbyło się walne w NG2. Akcjonariusze spółki handlującej butami opowiedzieli się za powrotem do wcześniejszej nazwy CCC. Jednak większe zainteresowanie inwestorów skupiła inna uchwała. Walne przyjęło program motywacyjny, w ramach którego wyemituje dla członków zarządu 768 tys. imiennych warrantów subskrypcyjnych serii A uprawniających do objęcia takiej samej liczby akcji serii E z wyłączeniem prawa poboru. W ten sposób spółka chce zachęcić menedżerów do realizacji niezwykle ambitnego planu. NG2 zamierza w latach 2013-2015 wypracować łączny skonsolidowany zysk netto na poziomie 620 mln zł. Objęcie akcji będzie możliwe od momentu zatwierdzenia przez ZWZ NG2 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2015 r. do dnia 30 czerwca 2018 r.
Dla porównania warto spojrzeć na wyniki z lat ubiegłych. NG2 w całym 2011 roku zarobiła na czysto 123,7 mln zł, a rok wcześniej wynik netto wyniósł 117,8 mln zł. Program na najbliższe lata przebił także szacunki analityków.
– Założenia programu motywacyjnego (620 mln zł zysku netto w 3 lata) są bardzo ambitne i przekraczają nasze estymacje o 17 proc. (90 mln zł) w tym okresie. Spółka zatem kolejny raz ustawia wysoko poprzeczkę dla zarządu. – mówi Włodzimierz Giller z DM PKO BP.
>> Święta to wyjątkowy czas – nawet kryzys nie ma tu nic do gadania. >> 9 spółek, które sporo przytyją przez święta.
Tymczasem w najnowszym raporcie analitycy Millennium DM obniżyli rekomendację dla NG2 do neutralnie z akumuluj. Ceną docelową akcji wyznaczyli na 71,30 zł, czyli niewiele niżej niż aktualna wycena rynkowa. Zdaniem ekspertów spowolnienie gospodarcze wciąż pozostaje bez wpływu na ekspansję zagraniczną LPP i NG2, która w przyszłym roku ma nawet przyspieszyć. Biuro przypomina, że to nie pierwszy program motywacyjny obuwniczej spółki. Poprzedni plan obejmował lata 2010-2012 i zakładał osiągnięcie na przestrzeni trzech lat 450 mln zł zysku netto. Jednak ostatecznie wynik był znacznie niższy. Kwota 620 mln zł zaplanowana przez NG2 jest wyższa również od prognoz ekspertów z Millennium, którzy zakładają osiągnięcie w tym okresie 610,6 mln zł zysku netto (w kolejnych latach odpowiednio 160,1 mln zł, 205,5 mln zł oraz 245 mln zł).
– Naszym zdaniem jednak realizacja założenia przyjętego w bieżącym programie motywacyjnym jest bardziej prawdopodobna, m.in. z uwagi na planowany dynamiczny rozwój sieci. – czytamy w raporcie Millennium DM.
Na ten rok biuro prognozuje zysk netto w wysokości 126,1 mln zł, co oznaczałoby wzrost o 2,7 proc. r/r. Marża EBIT jest szacowana na 13 proc., czyli o 1,6 pp mniej w ujęciu r/r. W związku ze spadkiem stanu zapasw i rozwojem sieci analitycy oczekują poprawy wyniku netto w 2013 r. (wzrost o 27 proc. r/r do 160,1 mln zł, marża EBIT w wysokości 13,6 proc.).
Na czwartkowej sesji akcje NG2 tracą blisko 2,5 proc., a jeden walor kosztuje 72 zł. Mimo to ostatnie tygodnie dla kursu obuwniczej spółki były bardzo udane. Od końca września akcje podrożały z 51 zł aż do nawet 75 zł. Stopa zwrotu liczona od początku roku jest jeszcze bardziej imponująca, ponieważ sięga blisko 74 proc.
>> Zobacz także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Najważniejsze informacje o NG2 znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
