Akcje notowanej w Warszawie czeskiej spółki zajmującej się dostarczaniem rozwiązań technologicznych z elektryzującej branży energii odnawialnej są w trendzie spadkowym od przeszło 2 lat, jednak przecena przyspieszyła z początkiem kwietnia 2012 r. Inwestorzy zachodzili w głowę co takiego mogło spowodować znaczne spadki kursu, które przeceniły akcje na obecny poziom C/WK poniżej 0,30. Świeżo opublikowany raport roczny wyjaśnia przyczyny paniki: w marcu czeski urząd skarbowy wypowiedział spółce warunki ugody podatkowej, w ramach której miała do 2014 roku czas na spłatę w ratach zaległego VATu i innych zobowiązań podatkowych na kwotę około 445 mln koron (aktualnie ponad 70 mln zł). Z dniem 9 marca 2012 r. stały się one natychmiast wymagalne, ale spółka nie poinformowała o tym rynku. Próbowała się jednak odwoływać, lecz póki co bezskutecznie, ponieważ przegapiła nadejście decyzji skarbowej i przekroczyła terminy. Z treści opisu zdarzeń można jednak wywnioskować, że Photon sromotnie przegrywa batalię z urzędem skarbowym.
– Firma odwołała się od decyzji dopiero 18 kwietnia, ponieważ została ona dostarczona elektronicznie do skrzynki doradcy podatkowego, gdzie pozostawała niezauważona z powodu błędu technicznego. W międzyczasie firma rozpoczęła rozmowy z urzędem dotyczące aktualnej sytuacji. 23 maja firma otrzymała odmowę. Jednocześnie firma wystąpiła o przywrócenie stanu poprzedniego. 30 maja wniosek został zwrócony z powodu nieczytelnego podpisu i został ponownie złożony 5 lipca. Zgodnie z aktualnymi rozmowami z urzędem, zarząd ma nadzieję iż negocjacje zostaną zakończone w najbliższych tygodniach z sukcesem. – czytamy w Nocie 33 do raportu rocznego. >> Pełna treść tutaj.
Pikanterii dodaje fakt, że rynek po raz pierwszy dowiedział się o tej sytuacji dopiero 2 sierpnia, wraz z raportem rocznym. Tak istotna i krytyczna dla działalności spółki sprawa została upchnięta na sam koniec raportu wraz z opinią biegłego, którą tradycyjnie zamieszcza się na początku. Do tego opinia ma formę bardzo niewyraźnego skanu, podczas gdy wcześniejsze strony – także te zawierające skanowane części – są przejrzyste i czytelne.
Spółka twierdzi w raporcie, że znalazła email w skrzynce prawnika dopiero w połowie kwietnia. Od tego czasu ukazały się w ESPI: raport miesięczny za kwiecień, maj i czerwiec, miało miejsce walne zgromadzenie, ukazał się obszerny raport kwartalny oraz niezaudytowany raport roczny, w których nie było ani słowa o wypowiedzeniu ugody i potyczkach formalnych z urzędem skarbowym. >> Przejrzyj wszystkie komunikaty tutaj.
Model biznesowy Photon Energy, który opierał się na dopłatach do energii solarnej przestał działać gdy Czechy nałożyły na tę działalność 26 proc. podatek. Od tamtego czasu spółka ma kłopoty z finansowaniem działalności, o czym również pisze audytor w swojej opinii. Mimo że Photon działa także w innych krajach, już od kilku kwartałów przynosi rosnące straty. >> Przeczytaj więcej o działalności spółki: Na wyniki Photonu padł cień strat.
W ciągu zaledwie 3 miesięcy akcje spółki zostały przecenione o ponad połowę. Na przestrzeni ostatnich trzech lat strata przekracza 80 proc. Trudną sytuację spółki sygnalizuje rating Altmana, który aktualnie znajduje się na poziomie CCC. >> Więcej o fundamentach Photonu na stronie analitycznej w StockWatch.pl
