Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
We wtorek spadki w Europie nabrały tempa, za co winić należy przede wszystkim rząd Włoch i wprowadzony niespodziewanie podatek od „nadmiernych” zysków banków. Po ujemnym otwarciu wiele indeksów walczyło początkowo o powrót do poziomów neutralnych, ale szybko pojawił się potężny atak podaży, który w okolicy południa sprowadził je na dzienne minima. Przez resztę dnia trwało już odrabianie strat, ale udało się to w bardzo różnym stopniu, zależnym m.in. od lokalnych wag sektora finansowego. Indeks Euro Stoxx Banks stracił 3,54 proc., najbardziej uderzając oczywiście w Mediolan, gdzie FTSE MiB odnotowało spadek o 2,12 proc. Przeceny pozostałych indeksów wahały się od -0,23 proc. (Stoxx 600) do 1,1 proc. (DAX).
Tak jak pisaliśmy we wczorajszym komentarzu, problemy sektora bankowego nigdy nie są zwiastunem udanej sesji na GPW – WIG20 spadł wczoraj o 1,8 proc., mWIG40 o 0,98 proc., a sWIG80 o 0,82 proc. WIG-Banki zanurkował o 2,71 proc., ale o 3,53 proc. przeceniało się też LPP, duże ujemne kontrybucje do głównego indeksu wniosły Allegro (-2,42 proc.) i KGHM (-2,29 proc.). mWIG-owi mocno ciążył LiveChat (-3,25 proc.).
Gdy rozpoczynała się sesja amerykańska nastroje były bardzo słabe, S&P500 w dołku spadało już o 1,2 proc. W dalszej części dnia udało się jednak zmniejszyć skalę spadków o ponad połowę, indeks zamknął się przeceną o 0,42 proc., NASDAQ stracił 0,79 proc., kontrakty na VIX do dzisiejszych godzin porannych wymazały prawie całość wczorajszych wzrostów.
Wtorkowa sesja jest zapewne przedsmakiem tego, co czeka nas, gdyby pojawił się wyraźniejszy powód do przeceny, natomiast w godzinach porannych wszystko wydaje się być na dobrej drodze, by indeksy kontynuowały odreagowanie. Giełdy azjatyckie lekko spadają, natomiast na godzinę przed startem handlu notowania kontraktów futures sugerują dodatnie otwarcie w Europie, oczekujemy, że skala odbicia na GPW będzie silniejsza. Banki wymażą zapewne dużą część wczorajszych strat, m.in. za sprawą złagodzenia planów włoskiego rządu, ale też z uwagi na to, że „dzień po” zazwyczaj przychodzi refleksja, że temat właściwie nie dotyczy krajowego sektora finansowego. Najważniejsze dane dnia mamy już za sobą – inflacja w Chinach dalej spada, CPI wyniosło – 0,3 proc. r/r (prognozy: -0,4 proc. r/r), a PPI -4,4 proc. r/r (prognozy: -4 proc. r/r). Wskaźniki oceniamy jako neutralne z perspektywy rynkowej. Ewentualne dzisiejsze wzrosty nie będą miały dużego znaczenia prognostycznego, dalszy kierunek rynkom wskaże zapewne dopiero reakcja na jutrzejszy odczyt inflacji CPI z USA.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 9 sierpnia 2023 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
