W IV kwartale 2015 r. zysk netto Pekao wyniósł 438,4 mln zł i spadł w ujęciu r/r o 37 proc. Rezultat okazał się lepszy od konsensusu PAP aż o 15 proc. Wynik odsetkowy wstrzelił się w oczekiwania rynku i wyniósł 1,061 mld zł, podobnie jak wynik z prowizji, który opiewał na 503,9 mln zł. W ujęciu r/r doszło do lekkiej poprawy na obu poziomach. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły 120,3 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 130,1 mln zł. Główną przyczyną lepszego od oczekiwań wyniku netto są lepsze wyniki na handlu, niższe saldo rezerw oraz niższa efektywna stopa podatkowa.
– Wyniki są ładne – z jednej strony odpisy wartości kredytów są niższe od oczekiwań, z drugiej strony wyższe są przychody. Myślę, że głównym czynnikiem jest wynik handlowy, który był dużo wyższy niż miało to miejsce w poprzednich dwóch kwartałach – tu miała więc miejsce największa niespodzianka. Patrząc na inne linie, np. podstawową działalność, nie ma dużego zaskoczenia. Wynik odsetkowy jest na oczekiwanym poziomie, wynik prowizyjny – bliski oczekiwań, choć z lekką presją kwartał do kwartału, co było spodziewane. Koszty są wyższe niż szacunki, ale związane jest to ze zdarzeniami jednorazowymi. Rezultaty zaskoczyły, ale tak wysoki wynik handlowy będzie trudny do powtórzenia. – ocenia Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ (PAP).
Wyniki Pekao SA. Opracowanie Dariusz Grupa)
W całym 2015 r. zysk netto grupy spadł o 15,6 proc. do 2,293 mld zł. Zwrot na kapitale własnym wyniósł 9,7 proc., spadając z 11,5 proc. rok wcześniej. Zarząd Pekao przy okazji publikacji wyników podał, że będzie rekomendował wypłatę 99,7 proc. ubiegłorocznego zysku w formie dywidendy. Na każdy walor przypadnie 8,70 zł. Rekomendacja uzyskała pozytywną opinię rady nadzorczej. Zaproponowany dzień dywidendy to 22 czerwca 2016 roku, a termin wypłaty dywidendy to 6 lipca 2016 roku.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Pekao
– Przy aktualnym kursie na 141 zł, stopa dywidendy (DY) wyniosłaby blisko 6,2 proc. Konsensus rynkowy zakłada, iż Bank Pekao przeznaczy na dywidendę 8,52 zł, więc proponowana dywidenda jest o 2,1 proc. wyższa niż oczekiwania rynkowe. – komentuje Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
Z zysku za 2014 r. Pekao wypłacił 10 zł dywidendy na akcję, czyli łącznie 2,62 mld zł. Rok wcześniej było to 2,61 mld zł, dające 9,96 zł dywidendy na akcję. Wówczas dawało to stopy na poziomie odpowiednio 5,4 proc. i 5,2 proc. We wtorek akcje Pekao próbują zyskiwać na słabym rynku. W skali ostatnich dwóch tygodniu notowania zyskał ponad 10 proc. Natomiast 12-miesięczna stopa zwrotu pokazuje ponad 20-proc. spadek.
