Wynik netto operatora telekomunikacyjnego Netia w II kwartale wyniósł tylko 6,6 mln zł na plusie. Rezultat finansowy na tym poziomie ma niewielką wartość analityczną, bo jego wielkość jest znikoma w porównaniu do przychodów – marża zysku netto wynosi niecałe 2 proc., a także w odniesieniu do kapitałów własnych – rentowność ROE to tylko 0,3 proc. Co gorsza, przychody w ujęciu długofalowym systematycznie spadają. W II kwartale było to 380 mln zł wobec 422 mln zł rok wcześniej i 388 mln zł kwartał wcześniej. Wynika to ze spadającej liczby klientów końcowych oraz presji na ceny.
Spółka dużo lepiej wypada od strony generowania gotówki. Zysk EBITDA wyniósł 224,1 mln zł w całym I półroczu 2015 r. (9 proc. mniej niż rok wcześniej) oraz 112,6 mln zł w II kwartale 2015 r. Wartość EBITDA broni się przed erozją, toteż w obliczu spadających przychodów rośnie wskaźnik marży zysku EBITDA, który wyniósł 29,1 proc. w I półroczu 2015 r. oraz 29,6 proc. w II kwartale, przy pomijalnych kwotach zdarzeń jednorazowych. >> Pełny komunikat z raportem znajdziesz tutaj
Konsensus wyników Netii zakładał 380 mln zł przychodów, 110 mln zł EBITDA i 3,9 mln zł zysku netto. Niektórzy analitycy wykazywali nawet odrobinę optymizmu – prognoza BESI mówiła o 112 mln zł EBITDA i 385 mln zł przychodów, zakładając tak jak pozostali, odpływu klientów w segmencie Internetu i usług głosowych. >> Więcej o prognozach dla najważniejszych spółek pisaliśmy tutaj
Mimo niełatwej sytuacji na rynku telekomunikacyjnym, Netia która wcześniej budowała zasięg internetowy skupując małe regionalne sieci dostępowe, teraz próbuje większych przejęć. 8 maja 2015 r. podpisała przedwstępną umowę nabycia 100 proc. udziałów w TK Telekom Sp. z o.o. od Grupy PKP. Transakcja została sfinalizowana 21 lipca, a jej wartość wyniosła 222 mln zł. Akwizycja została sfinansowana głównie kredytem na 150 mln zł, a 72 mln zł pokryła ze środków własnych. Nabycie TK Telekom ma dać Netii powiększenie skali działalności, rozszerzenie infrastruktury światłowodowej i powiększenie portfela klientów korporacyjnych.
Notowania Netii po publikacji raportu zaliczają symboliczną przecenę. W ostatnich miesiącach na wykresie widać przemożną chęć do wzrostu, zgaszoną z początkiem czerwca wypłatą wysokiej dywidendy o stopie blisko 10 proc. W spółce w tym roku zaszło też wiele zmian kadrowych na kluczowych stanowiskach, w tym dwukrotna zmiana prezesa. >> Wydarzenia w Netii prześledzisz tutaj w oficjalnych komunikatach giełdowych
