Czwarty kwartał 2015 r. przyniósł Trakcji 432,2 mln zł przychodów. Rezultat okazał się gorszy o 23 proc. w ujęciu r/r., ale o 3,6 proc. lepszy od konsensusu PAP. Na poziomie EBITDA zysk wzrósł o 14 proc. do 43,7 mln zł. Rynek oczekiwał 26 mln zł. EBIT natomiast spadł o 14 proc. do 27,9 mln zł, niemniej rynek oczekiwał 20,5 mln zł. Na poziomie netto widoczny był spadek o 22 proc. do 13 mln zł. Tu konsensus zakładał 14,3 mln zł. Należy pamiętać, że niedawno spółka poinformowała o utworzeniu odpisu aktualizującego oraz zawiązaniu rezerwy, która obniży skonsolidowany wynik finansowy za rok 2015 o kwotę 40,1 mln zł oraz obniży wartość aktywów trwałych o kwotę 12,3 mln zł.
W całym 2015 roku przychody spadły o 17 proc. do 1,33 mld zł, EBITDA o 9,6 proc. do 99 mln zł, a zysk netto wzrósł o 1,3 proc. do ponad 50 mln zł. Na koniec roku portfel zamówień grupy wynosił 1,591 mld zł, z wyłączeniem części przychodów przypadającą na konsorcjantów.>> Sprawozdanie finansowe Trakcji znajdziesz tutaj
– Spółka pokazała bardzo dobre wyniki za 4Q’15 (spadek r/r wyniki z wysokiej bazy, ale i tak są one lepsze niż nasze oczekiwania i konsensusu). Zaksięgowany jest w nich odpis na wartość firmy – 12,3 mln zł. W raporcie rocznym spółka zaznacza, że w wynikach ujęto także sygnalizowaną wcześniej rezerwę na karę w spółce litewskiej (27,8 mln zł) – nie ma jej jednak w pozostałych kosztach operacyjnych – w takim układzie musiałaby być już uwzględniona na poziomie marży brutto ze sprzedaży. Saldo pozostałej działalności operacyjnej wynosi w 4Q’15: -11,5 mln zł (z opisem na wartość firmy i wynikiem w jednostce współkontrolowanej). Na koniec roku spółka miała 140 mln zł gotówki netto. Przy tym jednak aż 48 mln zł wynosi nadwyżka zobowiązań i rozliczeń z podwykonawcami nad należnościami i zapasami. Cash flow operacyjny w 4Q’15 wyniósł: +188,4 mln zł. Wynika to przede wszystkim z dobrych płatności PKP PLK w związku z kończeniem kontraktów z poprzedniego budżetu UE. – komentują analitycy DM BDM.
Na koniec grudnia 2015 r. zadłużenie spadło do 111 mln zł z 202 mln zł. W zeszłym roku przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły aż o 235 proc. do poziomu 320 mln zł. Dziś notowaniom spółki brak zdecydowania. W tym roku akcje Trakcji są na 2-proc. minusie, ale w skali ostatnich 6 miesięcy mamy 35-proc. wzrost.
