Patryk Pyka, analityk zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Za popołudniową słabością stał przede wszystkim sektor energetyczny, który od początku lutego przeżywa trudny okres. W dużej mierze jest to pochodna niepewności związanej z wprowadzeniem ustawy zamrażającej ceny prądu. Wejście w życie ustawy wymusiło na największych spółkach energetycznych zawiązanie rezerw finansowych ze względu na to, że nie jest jeszcze znana ostateczna treść rozporządzenia regulującego mechanizm wypłaty rekompensat.
WIG20 zakończył ostatecznie wtorkową sesję zyskując zaledwie 0,3 proc. Największą dodatnią kontrybucję wniosły do indeksu akcje KGHM, które zyskały dziś 3,8 proc. Dla miedziowego giganta pozytywnym aspektem pozostają rosnące w ostatnim czasie ceny miedzi, ponadto we wtorek w sejmie złożono projekt ustawy o obniżeniu o 15 proc. wymiaru podatku od kopalin. Przypomnijmy, że jest to efekt zawartego w listopadzie ubiegłego roku porozumienia Prawa i Sprawiedliwości z Bezpartyjnymi Samorządowcami na Dolnym Śląsku, które miało skutkować obniżeniem wspomnianego podatku wraz z rozpoczęciem drugiego kwartału 2019 r.
Spośród opublikowanych dziś danych makro, warto zwrócić uwagę na dynamikę wzrostu wynagrodzeń w Polsce, która w lutym znalazła się na poziomie 7,6 proc. r/r, po wzroście o 7,5 proc. r/r w styczniu. Jednocześnie dynamika zatrudnienia ustabilizowała się w okolicach 2,9 proc. r/r (w poprzednim miesiącu również odnotowano taką samą wartość). Za naszą zachodnią granicą został opublikowany z kolei odczyt wskaźnika sentymentu ZEW, który również zaskoczył pozytywnie, docierając do poziomu -3,6 pkt. (najwyższa wartość od roku). Biorąc pod uwagę wyprzedzający charakter wskaźnika, pojawia się nadzieja na to, że niemiecka gospodarka zaczyna odbijać po bardzo słabej końcówce poprzedniego roku. W dużej mierze jest to zależne od Chin, które po zaaplikowaniu mocnego stymulusa fiskalnego oraz monetarnego, najprawdopodobniej w drugim półroczu powrócą na swoją „naturalną” trajektorię wzrostu. Nie jest tajemnicą, że dla nastawionej na eksport gospodarki niemieckiej, kierunek chiński jest kluczowym rynkiem zbytu. Z drugiej strony przestrzegamy przed możliwym przeniesieniem ciężaru konfliktu handlowego na Europę – w obliczu zbliżającego się porozumienia na linii USA-Chiny rosną obawy o to, że administracja Białego Domu skupi swoją uwagę na kwestii importu europejskich samochodów.
Komentarz posesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 19 marca 2019 r.
Patryk Pyka, analityk zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
