FTF Galleon złożył wniosek o zwołanie NWZA Synthosu. Tematem spotkania ma być projekt uchwały zakładający przeznaczenie zysków z ubiegłych lat zgromadzonych w formie kapitałów zapasowych i rezerwowych na wypłatę dywidendy. O jej wysokości mają zdecydować akcjonariusze. FTF Galleon to podmiot zależny od Michała Sołowowa, który pośrednio posiada łącznie 826.559.009 akcji Synthosu, co daje 62,46 proc. głosów na WZA.
– Brak wypłaty dywidendy (rekomendacja zarządu w marcu’16) był dla nas zaskoczeniem i powodem obniżenia marcowej rekomendacji z akumuluj do trzymaj. Wg polityki dywidendowej spółka powinna wypłacić ok. 0,32 zł/dywidendy, co implikuje DY powyżej 8 proc. W zeszłym roku spółka wypłaciła 0,25 zł DPS. – wylicza DM BDM.
Wcześniej majowe walne zdecydowało o przeznaczeniu całego zysku netto Synthosu za 2015 r. (341,3 mln zł) na kapitał zapasowy. Decyzja była zgodna z rekomendacją zarządu. Jednak rynek przyjął ją negatywnie, ponieważ w poprzednich latach spółka przyzwyczaiła akcjonariuszy do regularnych wypłat. Przyjęta w marcu 2013 r. polityka dywidendowa zakładała wypłacanie do 100 proc. zysku netto przy wskaźniku dług netto/EBITDA 1,0-2,5x. Na koniec 2015 roku wskaźnik ten wynosił 1,11x. W ubiegłym roku Synthos wypłacił 0,25 zł na walor, co dało stopę w okolicach 5,2 proc. Rok wcześniej dywidenda wyniosła 0,31 zł/akcję (stopa blisko 6 proc.). Spółka systematycznie dzieli się zyskiem od 2011 r. W tym okresie najwyższa wypłata przypadała na 2013 r. – 0,76 zł i stopa bliska 13 proc.
(Fot. Synthos Group)
W całym 2015 roku zysk netto grupy Synthosu, przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, wzrósł do 426 mln zł z 357 mln zł przed rokiem, EBIT spadł z 480 mln zł do 450 mln zł, a EBITDA do 617 mln zł z 636 mln zł. Przychody obniżyły się o 12 proc. do 4,06 mld zł. Negatywny wpływ na wyniki miała awaria krakera w czeskim Litvinovie (PKN Orlen), co odcięło fabrykę w Kralupach od dostaw podstawowych surowców (C4, etylen, benzen) i znacznie obniżyło rentowność segmentu kauczukowego i styrenowego. W I kwartale tego roku nastąpił wzrost przychodów o 5 proc. do poziomu 1,02 mld zł. Zysk operacyjny przyrósł o 11 proc. do 71 mln zł, netto spadł o 46 proc. do 50 mln zł. Na koniec marca środki pieniężne i ich ekwiwalenty stanowiły ponad 1 mld zł. Rok wcześniej poziom środków wynosił około 800 mln zł. >> Więcej na temat sytuacji fundamentalnej Synthosu przeczytasz tutaj
Informacja o możliwym zwrocie w sprawie tegorocznej dywidendy podbiła notowania Synthosu. Rano kurs akcji spółki rośnie o blisko 4 proc. W tym roku notowania Synthosu falują. Ostatnie dwa tygodnie przyniosły ponad 10-proc. odbicie. W skali sześciomiesięcznej mamy 1-proc. przecenę, a roczna stopa zwrotu jest na 17-proc. minusie.
