Warszawski parkiet wciąż ma kłopot z odrobieniem strat wywołanych groźbą konfliktu zbrojnego między Rosją a Ukrainą. Kolejnej fali presji podażowej nie wytrzymały nawet kursy akcji spółek, które znane są z długoterminowych trendów wzrostowych. Ciosy okazały się na tyle mocne, że wiele z nich do dzisiaj ma problem z powrotem na ścieżkę wzrostów.
Przykładem są reprezentanci indeksu mWIG40. Są wśród nich mocni fundamentalnie emitenci z dobrymi perspektywami, których notowania w ubiegłym roku biły historyczne rekordy. W tym roku większość z nich ma duży problem z obroną wysokich poziomów. Dla porównania warto dodać, że w I połowie marca indeks WIG zjechał o ponad 8 proc. StockWatch.pl sprawdził, czy obecnie obserwowane komplikacje to chwilowa przypadłość, czy też początek poważniejszej dolegliwości.
>> Sytuację i nastroje na polskim rynku akcji możesz szybko sprawdzić. >> Gorące spółki wraz z aktualnym wskaźnikiem sentymentu dostępne są na żywo w serwisie analizy technicznej ATTrader.pl.
Jest szereg przyczyn słabości największych graczy. Najczęściej mówi się o konflikcie na Wschodzie, który uderza w polskie spółki prowadzące biznes na tym terenie. Tak jest m.in. w wypadku kursu akcji Stomilu Sanok. Notowania spółki przemysłowej straciły już 15 proc. w stosunku do tegorocznych szczytów z początku lutego. Jeszcze nie tak dawno imponowała wzrostem, a w zeszłym roku notowania zyskały 130 proc. Duża w tym zasługa poprawy fundamentów. W 2013 roku zysk netto spółki zbliżył się do 70 mln zł osiągając 47-proc. dynamikę. Towarzyszył temu 11-proc. wzrost przychodów do poziomu 720,1 mln zł. >> Odwiedź stronę analityczną Stomilu Sanok w serwisie.
– Przecena akcji Stomilu Sanok może mieć związek z napiętą sytuacją na Wschodzie. Należy pamiętać, że spółka działa na Ukrainie, Białorusi i w Rosji. Dodatkowo, kieruje tam sprzedaż najbardziej rentownych segmentów – Przemysłu i Budownictwa. W związku z tym rynek obawia się o przyszłe wyniki spółki. Tymczasem zarząd dał do zrozumienia, że podjął działania zmierzając do zminimalizowania skutków kryzysu na Ukrainie. Należy też pamiętać, iż zarząd jest doświadczony w obszarze działalności w niekorzystnym otoczeniu walutowym, co pokazał na Białorusi w ostatnich latach. Generalnie Stomil Sanok oceniam pozytywnie. Spółka cały czas rozwija się i wprowadza nowe projekty w motoryzacji. Ostatnio zapowiedziała przejęcie Draftex Automotive. Jest to akwizycja skierowana na pozyskanie nowych klientów w Niemczech. Ruch ten oceniam pozytywnie. – mówi Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ.
Bardziej tajemniczo wygląda korekta na akcjach Wawelu. Producent słodyczy znany jest z długoterminowego trendu wzrostowego. Jednak od końca lutego 2014 roku na kursie akcji możemy zauważyć korektę, która obecnie przekracza 18 proc. Pretekstem dla inwestorów może być transakcja z udziałem podmiotu kontrolowanego przez Dariusza Orłowskiego, który sprzedał w pierwszej połowie kwietnia pokaźny pakiet akcji cukierniczej spółki. Wcześniej podobny ruch wykonał członek zarządu. Niezależnie od tych czynników, spółka nadal jest chwalona i dobrze postrzegana przez analityków. Szansy na dalszy wzrost upatrują oni w rozwoju eksportu, który pełni istotną rolę w strategii spółki. W zeszłym roku zagraniczna sprzedaż w ogólnych przychodach Wawelu stanowiła niewiele ponad 6 proc. Eksperci zwracają też uwagę, że spółka posiada dużo gotówki i mogłaby ją przeznaczyć na akwizycje. I tutaj potencjalnym kierunkiem przejęć mogłaby być firma zagraniczna, co z pewnością wzmocniłoby sprzedaż eksportową.
Do szczytowej formy nie może wrócić CD Projekt. Notowania producenta i dystrybutora gier tąpnęły po marcowych doniesieniach o przesunięciu premiery trzeciej części komputerowej sagi o Wiedźminie. Aktualny termin debiutu to luty 2015 roku. Wcześniejszy termin zakładał premierę w II połowie 2014 roku. W czwartek, 24 kwietnia okazało się, że analitycy DM IDM podwyższyli rekomendację CD Projekt do kupuj z trzymaj. Cenę docelową pozostawili bez zmian na poziomie 19,70 zł. Biuro zaznacza, że przesunięcie premiery Wiedźmina 3 nie zmienia ich wyceny i spojrzenia na spółkę. W ocenie ekspertów, spadek ceny akcji CD Projekt jest okazją do ich kupna.
>> CD Projekt to przykład spółki, która ma pomysł na extra zyski. >> 5 intrygujących spółek z ambicją na zyski z innowacji.
Od historycznych szczytów oddala się także kurs akcji spółki Inter Cars. Dystrybutor części do aut przywiązuje szczególną uwagę do wyników sprzedażowych. W marcu spółka osiągnęła 282,1 mln zł przychodów, poprawiając wynik w ujęciu r/r o 31,1 proc. W rezultacie, I kwartał okazał się lepszy o 28,6 proc. i wyniósł 749,7 mln zł. Sprzedaż spółek dystrybucyjnych grupy rosła w tempie odpowiednio 30,2 proc. oraz 26,3 proc., osiągając w pierwszych trzech miesiącach wartość 850,9 mln zł. W marcu jedynym faktorem hamującym był rynek ukraiński, gdzie przychody spadły o prawie 16 proc. Warto podkreślić, że sprzedaż na Ukrainie jest niewielka w zestawieniu z całością przychodów.
– Przecenę na akcjach Inter Cars wiązałbym z klimatem lokalnym na giełdzie. Mam tu na myśli czynnik podażowy ze strony OFE, których losy będą ważyły się w kolejnych miesiącach. Tymczasem w akcjonariacie spółki są cztery fundusze emerytalne z ponad 5-proc. udziałem. Jeśli chodzi o wyniki to spodziewam się rekordowych zysków za I kwartał 2014 roku, porównując do analogicznego okresu lat ubiegłych. Nasza prognoza to 29 mln zł zysku netto wobec 21 mln zł sprzed roku. W całym 2014 roku oczekuję 180 mln zł zysku. To dałoby ponad 20 proc. wzrost w ujęciu r/r. – ocenia Grzegorz Kujawski, analityk Trigon DM.
>> Szukasz kompleksowego obrazu fundamentalnego Twojej spółki? W serwisie znajdziesz analizy ostatnich raportów kwartalnych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
Od połowy lutego z kilkunastoprocentową korektą zmaga się Integer.pl. W tym wypadku przecena ma związek z nową emisją akcji, które sprzedawano po 250 zł za sztukę. Tymczasem w szczycie notowań za akcje innowacyjnego operatora pocztowego płacono ponad 320 zł. Niedawno analitycy Wood&Company podnieśli cenę docelową jednej akcji Integera do 364 zł z 353 zł, podtrzymując zalecenie kupuj. Potencjał spółki tkwi w rozwoju sieci paczkomatów. To w właśnie z tego powodu przeprowadzono ostatnią emisje, z której pozyskano ponad 220 mln zł. Pieniądze zostaną przeznaczone na dalszą ekspansje paczkomtów na świecie. Spółka do końca 2016 roku planuje uruchomić 16 tys. maszyn na terenie Europy. Dodatkowo, planuje udostępnić 10 tys. paczkomatów na terenie Stanów Zjednoczonych.
Powyżej porównanie zachowania kursów akcji pięciu omawianych spółek oraz indeksu WIG na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy.
