Analitycy DM mBanku podnieśli cenę docelową akcji Uniwheels z 136,60 zł do 142,90 zł i utrzymali zalecenie kupuj. Rekomendacja powstała przy kursie 121 zł.
Biuro podkreśla w raporcie, że bardzo dobre wyniki sprzedaży aut w Europie w pierwszych 11 miesięcy 2015 r. (+8,6 proc. r/r) przełożyły się na wysoką dynamikę sprzedaży felg w Grupie Uniwheels – wzrost o 9,9 proc. Do tego nowe moce, dzięki uruchomieniu trzeciego zakładu w Stalowej Woli, zwiększą potencjał produkcji o 24 proc., co zdaniem analityków pozwoli na wzrost sprzedaży w 2016 roku o 7,6 proc.
– Spółce sprzyjać będą niższe średnie ceny aluminium (o 3 proc. r/r) oraz niższe ceny gazu ziemnego (o 14 proc. r/r). Dodatkowo oczekujemy oszczędności po stronie kosztów zarządu (w IH’15 koszty związane z IPO obniżyły wynik o 2,4 mln EUR) oraz kosztów obsługi zadłużenia (o 3,8 mln EUR w efekcie spadku kosztu kredytu konsorcjalnego o 45 p.b. oraz konwersji pożyczki od akcjonariusza na kapitał własny). Podwyższamy naszą prognozę wyniku EBITDA na 2015 rok o 15 proc. (+5 proc. na 2016 roku) oraz wyniku netto o 11 proc. (+15 proc. w 2016 roku). Uniwheels obecnie notowany jest na wskaźnikach P/E’15 9,9 oraz P/E’16 9,1x z około 14-21 proc. dyskontem do spółek porównywalnych. – ocenia DM mBank.
W wynikach grupy widać spadającą ekspozycję na Volkswagena, zamieszanego w aferę dotyczącą emisji spalin w silnikach Diesla. Po pierwszych trzech kwartałach zmniejszyła się koncentracja sprzedaży do VW z 40 proc. do 36 proc. Natomiast wzrosła sprzedaż do koncernów Jaguar, Mercedes Daimler i BMW.
Uniwheels gotów jest wypłacić akcjonariuszom dywidendę. Zarząd spółki zakładając harmonogram inwestycji w nowy zakład w Stalowej Woli oraz oczekiwane przepływy gotówki z działalności operacyjnej zapowiedział rekomendację walnemu dywidendy z zysku za 2015 rok na poziomie 50 proc. skonsolidowanego wyniku netto spółki.
– To przy naszych założeniach wyniku netto za 2015 rok dawałoby wielkość dywidendy na akcję w 2016 roku na poziomie 1,49 EUR oraz DYield na poziomie 5 proc. Naszym zdaniem, mimo wypłaty takiej dywidendy wskaźnik długu netto do EBITDA w 2016 i 2017 roku nie przekroczy poziomu 1,0x. – czytamy w raporcie biura.
Prognoza analityków DM mBanku na 2015 r. to 37 mln EUR zysku netto przy 434,3 mln EUR przychodów. Byłby to wzrost w ujęciu r/r o odpowiednio 67 proc. i 20 proc. Na 2016 r. prognoza to 40,4 mln EUR i 460,1 mln EUR. W tym roku akcje spółki tracą razem ze spadającym rynkiem i od początku roku są na 6-proc. minusie. Uniwheels zadebiutował na giełdzie w maju zeszłego roku i od tego czasu zyskał 6 proc.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Uniwheels
