Rynek miał wysokie oczekiwania wobec zysków Benefit Systems. Niestety, słabsze od prognoz osiągnięcia okazały się pretekstem do mocniejszej przeceny. W II kwartale zysk netto Benefit Systems wyniósł 6,3 mln zł i okazał się ponad 20 proc. niższy od konsensusu PAP. Wynik był o niecałe 36 proc. słabszy w ujęciu r/r. EBIT to 7,7 mln zł wobec odpowiednio 10 mln zł i 11 mln zł. Przychody spółki osiągnęły 98,6 mln zł i były wyższe od konsensusu rynkowego na poziomie 96,7 mln zł. W ujęciu rocznym przychody wzrosły o prawie 21 proc.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
W całym I półroczu tego roku grupa wypracowała 9,1 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom podmiotu dominującego, 10,9 mln zł zysku operacyjnego i 188,6 mln zł przychodów. Rok wcześniej było to odpowiednio 12,2 mln zł, 13,7 mln zł i 155,8 mln zł. Rentowność brutto na sprzedaży grupy spadła do 17,2 proc. z 18,3 proc. W tym okresie przepływy operacyjne wyniosły 8,3 mln zł, wobec 24 mln zł w analogicznym okresie ubiegłego roku.
– Informacja negatywna – pomimo poprawy o prawie 21 proc. r/r przychodów ze sprzedaży (wzrost liczby kart MultiSport o 20,6 proc. r/r), spółka zanotowała znaczny spadek uzyskiwanych marż. Widać to szczególnie na poziomie operacyjnym, na skutek zwiększenia kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 24,6 proc. r/r oraz 32,5 proc. r/r oraz gorszego salda na pozostałej działalności. Wynikało to z dalszej rozbudowy sieci sprzedaży (wzrost zatrudnienia o 20 proc. r/r) i wprowadzania nowych linii produktowych, a także z kosztów programu motywacyjnego, które wzrosły w I półroczu 2013 r. z 0,8 mln zł do 2,7 mln zł. Niższy cash flow z działalności operacyjnej wynikał głównie ze zmian w kapitale obrotowym. Warto zauważyć znaczne zmniejszenie nadwyżki gotówki nad zadłużeniem (ujemny dług netto), ze względu na zaciągnięcie kredytu w wysokości prawie 14 mln zł. – ocenia Dom Maklerski Raiffeisen Bank Polska.
>> W serwisie znajdziesz komplet aktualnych informacji na temat finansowej kondycji spółki. >> Zobacz obraz fundamentalny Benefit Systems po wynikach za II kwartał w StockWatch.pl
W środę akcje spółki taniały momentami nawet o 12 proc., zbliżając się do poziomów z początku roku. Uwzględniając dzisiejszą sesję tegoroczna stopa zwrotu wynosi 17 proc.>> Techniczną stronę waloru znajdziesz też w ATTrader.pl
