Sporo mówiło się przed mistrzostwami EURO 2012, że AmRest, który prowadzi jedną z większych sieci restauracji w Europie Środkowo-Wschodniej, będzie znaczącym beneficjentem piłkarskiej imprezy. O faktycznym przełożeniu na wyniki przekonamy się po raporcie za II kwartał. Jednak kurs gastronomicznej spółki nie pozostaje obojętny na bieżące wydarzenia i już od ponad dwóch tygodni zalicza udane sesje. Piłkarskie EURO 2012 to nie wszystko, w ostatnim czasie przybyło argumentów do zwyżki.
Najpierw okazało się, że AmRest sprzeda 98 z posiadanych 102 restauracji marki Applebee’s spółce Apple American Group za kwotę 100 mln USD (Zobacz komunikat tutaj). Kwota transakcji odpowiada 6,5-krotności szacowanego na 15,1 mln USD zysku EBITDA wygenerowanego przez zbywane restauracje w okresie 12 miesięcy kończących się 29 kwietnia 2012 r., powiększonego o szacowaną wielkość zapasów w kwocie 1,9 mln USD. Finalizacja transakcji zależy od uzyskania szeregu zgód, m.in. banków, z którymi AmRest ma zawarte umowy kredytowe.
Informacja została pozytywnie odebrana przez rynek. Kolejną dobrą wiadomością były rekomendacje kupuj z ubiegłego tygodnia od ekspertów z Erste Securities oraz Trigon DM. Pierwsze biuro wyceniło jedną akcję spółki na 90 zł, a drugie na 88 zł. W ocenie analityków Trigon DM, zapowiedziana sprzedaż aktywów na rynku amerykańskim pozwoli AmRestowi na wygenerowanie środków, które mogą zostać przeznaczone na finansowanie ambitnych planów rozwoju. >> Wszystkie rekomendacje dla spółki znajdziesz w jednym miejscu.
– Nie oczekujemy, aby rozwój organiczny zdołał w najbliższym czasie zrekompensować poziom sprzedaży realizowany na rynku Stanów Zjednoczonych (ponad 700 mln zł w ujęciu rocznym). Tym niemniej już w br. zauważalny powinien być wzrost rentowności grupy, a w kolejnych latach oczekujemy poprawy marży EBITDA z obecnego poziomu około 11 proc. do ponad 13 proc. – podkreśla biuro.
We wcześniej przedstawionych prognozach Trigon zakładał od 2013 roku wyhamowanie tempa wzrostu liczby nowych lokali spółki i przeznaczenie generowanego strumienia środków z działalności operacyjnej na zmniejszenie wysokiego zadłużenia.
– Z zapowiedzianej sprzedaży restauracji AmRest pozyska co najmniej 82 mln USD (maksymalnie 89 mln USD). Umożliwi mu to dalszy rozwój sieci w tempie szybszym niż wcześniej uwzględnialiśmy. W jego wyniku w ciągu najbliższych 2-3 lat grupa zdoła osiągnąć zysk EBITDA nie niższy niż oczekiwany wcześniej w prognozach obejmujących biznes amerykański. Jednocześnie zalewarowanie grupy będzie istotnie niższe w porównaniu z wcześniejszą prognozą. – dodaje Trigon DM.
Kilka dni wcześniej jeszcze analitycy Ipopema Securities podnieśli rekomendację do trzymaj ze sprzedaj z wyceną na 70 zł. Biuro uważa, że sprzedaż amerykańskiej sieci restauracji Applebee’s za 100 mln USD daje możliwość wykorzystania środków na projekty o wyższej stopie zwrotu. Jednak ich zdaniem, potencjał wzrostu wyceny spółki jest ograniczony. Broker z powodu słabych wyników za ostatnie dwa kwartały ściął prognozy EPS o 19-24 proc. na lata 2012-2013. Ipopema prognozuje, że AmRest wypracuje w tym roku 75,7 mln zł zysku netto i 141,8 mln zł zysku operacyjnego, przy 3,04 mld zł przychodów. W roku 2013 zysk netto ma wynieść 82,1 mln zł, zysk operacyjny 164,1 mln zł, a przychody 2,72 mld zł.
Na czwartkowej sesji akcje gastronomicznej spółki kontynuują wzrost rozpoczęty na początku czerwca z poziomu 62,50 zł. Teraz jedna akcja kosztuje ponad 75 zł.
>> W serwisie znajdziesz najważniejsze dane finansowe spółki. >> Zobacz obraz fundamentalny AmRestu po wynikach w serwisie StockWatch.pl
