Rusza sezon wyników za III kwartał. W piątek pierwszy z banków przedstawi swój raport finansowy – będzie to jak zwykle Millennium. Wyniki sektora bankowego powinny być dobre, dzięki poprawie marż odsetkowych. Eksperci zauważają, ze część banków osiągnęła wyższe przychody także dzięki silnemu CHF i EUR. Z drugiej jednak strony niektóre banki mają też większe koszty, bo zaczęły podnosić oprocentowanie depozytów od klientów walcząc o przyciągnięcie lokat.
– Miniony kwartał przyniósł poprawę dynamiki wolumenu kredytów, w szczególności w segmencie korporacyjnym. Prowizje i opłaty ucierpiały z powodu braku dużych transakcji na rynku kapitałowym, a wynik handlowy pozostaje niewiadomą z powodu dużej zmienności na rynku. W odniesieniu do kosztów ryzyka nie spodziewamy się silnego pogorszenia jakości portfela – czytamy w prognozach kwartalnych DM PKO BP dla sektora bankowego.
Wśród ekspertów nie brakuje opinii, że III kwartał będzie lepszy niż II kwartał i także lepszy od zeszłorocznego. Pojawiają się też głosy faworyzujące większe banki.
– Spodziewamy się, że wyniki III kwartału w sektorze bankowym powinny być lepsze zarówno w ujęciu kw/kw, jak też r/r. Jednocześnie dynamika wzrostów może być niższa niż w poprzednim kwartale. Czynnikiem napędzającym wzrost powinien być wynik odsetkowy. Zakładam, że koszty będą zbliżone do tych z wcześniejszego kwartału. Jeśli chodzi o rezerwy, to mogą być trochę wyższe, ale nie spodziewałbym się jakiś większych rezerw wynikających z kredytów hipotecznych, gdyż ta kategoria kredytów nadal świetnie się spłaca. W mojej ocenie większe szczególnie banki mogą zaprezentować lepsze wyniki. Głównie wynika to z tego, że powinny zaprezentować lepszą stronę przychodową – przewiduje Michał Sobolewski, analityk DM IDM SA.
Jednak w nadchodzącym sezonie z dobrej strony mogą pokazać się nie tylko najwięksi. Prognozy brokerów mówią, że wysoka dynamiką zysków może zaskoczyć m.in. BRE Bank.
– Wyniki banków za III kwartał powinny być dobre. Pozytywnie mogą zaskoczyć ING Bank Śląski, BRE Bank czy BZ WBK. Prognozujemy, że w III kwartale te banki mogą wykazać zysk netto na poziomie odpowiednio 242 mln zł (+26 proc. r/r), 289 mln zł (+40 proc.) i 297 mln zł (+33 proc.). Sporą dynamiką zysków może popisać się także BGŻ – tu zakładamy 34 mln zł i wzrost o 29 proc.– ocenia Szymon Ożóg, analityk Espirito Santo Investment Poland.
A jakich wyników możemy spodziewać się jutro po Millennium? Analitycy DM PKO BP w swojej prognozie liczą, że bank zaprezentuje przyzwoity wynik odsetkowy z powodu braku istotnych podwyżek oprocentowania oferty depozytowej. Oczekują stabilizacji marży odsetkowej i tego, że przychody z tytułu opłat i prowizji zachowywały się zgodnie z dotychczasowym trendem. W swojej prognozie DM PKO BP spodziewa się w III kwartale zysku netto Millennium na poziomie 118 mln zł, co dałoby wzrost o 57 proc. w ujęciu r/r.
Z ostatniej chwili: Bank Millennium w piątek rano podał wyniki finansowe: zysk wyniósł blisko 125 mln zł przy przychodach 869 mln zł.
Prognozy dla sektora na nadchodzący sezon wyników są więc optymistyczne. Jednak nie wiadomo czy przełoży się to na poprawę sentymentu do akcji spółek z mocno przecenionego w poprzednich miesiącach sektora bankowego.
– Dobre wyniki powinny wspierać czynnikiem wspierającym dla kursów banków. Jednak nie wiadomo czy rynek nie będzie koncentrował się już na wynikach za 2012 r. i zagrożeniach, których jest trochę. Można tu wymienić chociażby spowolnienie gospodarcze, czego konsekwencją dla banków może być m. in. konieczność tworzenia wyższych rezerw. Istotne również będzie zachowanie się w przyszłym roku stóp procentowych. Jeśli doszłoby do obniżki, to miało by to przełożenie na stronę przychodową banków. Kolejną niewiadomą jest nierozstrzygnięta sprawa wokół podatku bankowego – uważa analityk DM IDM SA.
Rynek akcji cały czas zachowuje się bardzo nerwowo i nadal jest trudno przewidywalny. Nie można jednak zapominać, że część banków regularnie płaci dywidendę.
– Banki pod względem wycen nie są drogie. Jednak duży wpływ na zachowanie ich kursów będzie miał rozwój sytuacji na rynkach globalnych – dużo będzie zależało do tego jak poradzi sobie amerykańska gospodarka i jak zostaną rozwiązane problemy strefy euro. W tak niepewnej sytuacji podchodziłbym do rynku bardziej defensywnie i w związku z tym patrzyłbym na banki bardziej pod kątem dywidendowym. Pod tym względem ciekawie wyglądają Pekao oraz Handlowy – ocenia analityk Espirito Santo Investment Poland.
Wskaźnik ceny do wartości księgowej w sektorze bankowym jest wyższy niż średnia rynkowa, a jego rozpiętość kształtuje się od 0,3 do ponad 2. >> Sprawdź podstawowe wskaźniki banków notowanych na GPW.
