(Fot. spółka)
Jak zaznacza analityk, premiera Cyberpunka rozczarowała, głównie przez słaby stan techniczny gry. Fenomenalnie przeprowadzony marketing C2077 przełożył się na 8 mln sztuk sprzedanych w preorderach oraz łącznie 13 mln sztuk sprzedanych w pierwszych 11 dniach. Jednak oczekiwania były znacznie większe. Jeszcze przed premierą konsensus PAP na 2020 r. zakładał 16,4 mln sprzedanych kopii Cyberpunka. BM mBanku, biorąc pod uwagę niskie oceny wersji na konsole, liczył na wynik na poziomie 15 mln.
W grudniowym raporcie Piotr Bogusz zredukował oczekiwania sprzedaży gry w perspektywie 12 miesięcy od premiery z 31 mln do 25,8 mln. Jego zdaniem, CD Projekt w tym roku skupi się na poprawianiu C2077 oraz wydaniu wersji na nową generację konsol, co niesie poważne implikacje dla zakładanego harmonogramu wydawniczego.
– Nasze wcześniejsze założenia dotyczące częstotliwości wydawania gier wydają się obecnie zbyt agresywne i przesuwamy wydanie Cyberpunk 2077 Online na 2023 rok (vs. 2022 rok wcześniej) oraz wydanie kolejnej gry AAA w 2025 roku (vs. 2024 rok wcześniej). Biorąc pod uwagę zakładane zmiany, usuwamy wydanie jednej gry AAA z prognoz, co obniża wycenę DCF – uważa Piotr Bogusz, analityk BM mBanku.
Obecnie analityk spodziewa się wydania Cyberpunk 2077 Online w 2023 roku (vs. 2022 rok wcześniej) oraz wydania kolejnej gry AAA w 2025 roku (vs. 2024 rok wcześniej). Biorąc pod uwagę zakładane zmiany, Bogusz usunął wydanie jednej gry AAA z prognoz, co obniża wycenę DCF.
– Uwzględniając powyższe, oczekujemy istotnego zmniejszenia wyniku w latach 2022-23, co nie jest uwzględnione w konsensusie (szacunki na lata 2021-23 były zwiększane dla przez większość 2020 roku), a szacunki dla 2020 roku obniżane w związku z przesunięciami daty premiery C2077. Ponadto, doniesienia o niezadowoleniu pracowników w związku z nieudaną premierą, zwiększają ryzyko odejścia części załogi co będzie miało potencjalne implikacje dla jakości i czasu tworzenia przyszłych produkcji. Biorąc pod uwagę nieudaną premierę C2077 oraz wysokie ryzyko pojawienia się kolejnej odsłony GTA do 2023 roku, obniżamy nasze oczekiwania dotyczące sprzedaży C2077 Online. Uwzględniając powyższe korekty, obniżamy cenę docelową i obniżamy rekomendację do redukuj – czytamy w raporcie.
W skład grupy CD Projekt wchodzą: CD Projekt RED – deweloper gier wideo z gatunku RPG i GOG – globalna platforma cyfrowej dystrybucji gier. Sztandarową grą wydawnictwa jest seria „Wiedźmin”, 10 grudnia br. premierę miał kolejny sztandarowy tytuł studia – „Cyberpunk 2077”.
Rekomendacja dla CD Projektu powstała 23 grudnia 2020 r. Autorem rekomendacji jest Piotr Bogusz, analityk BM mBanku. Raport ze skrótem rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
