DM BOŚ obniżył cenę docelową akcji CD Projektu

Omawiane walory:

Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ, w raporcie z 10 maja utrzymał długoterminową rekomendację fundamentalną trzymaj dla CD Projektu. 12-miesięczna wycena docelowa uległa obniżeniu do 142 zł za akcję.

cdprojekt,akcje, rekomendacje,

(Fot. spółka)

Od marca, kiedy DM BOŚ wydał poprzedni raport, z CD Projektu wychodziły raczej niepokojące informacje. Cyberpunk 2077 nie powrócił do sprzedaży w Sony PSN Store (analityk oczekiwał, że dojdzie do tego w kwietniu), spółka ujawniła, że w najbliższej przyszłości nie zamierza wydać wersji on-line Cyberpunka 2077 w trybie wieloosobowym, a do tego zaksięgowała 185 mln zł rezerwy na zwroty w raporcie rocznym, co może oznaczać, że CD Projekt nie oczekuje w br. znaczących przychodów ze sprzedaży pudełkowej wersji Cyberpunka 2077. Obecnie ponad połowa zespołu pracującego nad Cyberpunkiem 2077 zajmuje się naprawą gry, co zdaniem eksperta znajdzie odbicie w bieżących kosztach w następnych kwartałach.

– Ta garść informacji skłoniła nas do obniżenia naszych prognoz wolumenu sprzedaży Cyberpunka 2077. Obecnie zakładamy, że wolumen sprzedaży w 2021 i 2022 roku wyniesie odpowiednio 3,6 mln i 5,9 mln sztuk, czyli o 49 proc. i 37 proc. mniej niż oczekiwaliśmy wcześniej (odpowiednio 7 mln i 9,3 mln sztuk). Obniżamy również prognozy wolumenu sprzedaży w okresie 2020-24 o 28 proc. do 35,2 mln sztuk (poprzednio 49 mln) – czytamy w raporcie przygotowanym przez Tomasza Rodaka, analityka DM BOŚ.

>> Cyberbug i 2077 nieszczęść – omówienie sprawozdania finansowego CD Projektu po IV kw. 2020 r.

W I kw. 2021 roku ekspert zakłada wolumen sprzedaży Cyberpunka 2077 na 0,5 mln sztuk (2 mln sztuk poprzednio). Powinno to pozwolić spółce na wygenerowanie 147,8 mln zł przychodów (-24 proc. r/r) i 34,7 mln zł zysku netto (-62 proc. r/r). Biorąc pod uwagę fakt, że jest to pierwszy kwartał wyników po debiucie dużej gry takie oczekiwania oznaczają duże rozczarowanie.

– W 2021/22/23 prognozujemy 0,3 mld/0,8 mld/ 0,5 mld zł zysku netto, co implikuje 59x/ 22x/ 32x P/E (wobec 26x/ 23x/ 20x dla porównywalnych spółek). CD Projekt jest obecnie notowany przy średnim mnożniku P/E na lata 2021-23 w wys. 36x (60 proc. premia wobec spółek porównywalnych) – czytamy w raporcie.

Pod wpływem obniżenia prognoz wolumenu sprzedaży 12-miesięczna wycena docelowa dla spółki spadła o 39 proc. do 142 zł na akcję (poprzednio 231 zł), co implikuje 9 proc. potencjał spadkowy kursu akcji CD Projektu. W związku z tym analityk podtrzymał rekomendacje: długoterminową fundamentalną trzymaj i krótkoterminową relatywną do rynku niedoważaj.

W skład grupy CD Projekt wchodzą: CD Projekt RED – deweloper gier wideo z gatunku RPG i GOG – globalna platforma cyfrowej dystrybucji gier.

Rekomendacja dla CD Projektu powstała 10 maja 2021 r. Autorem rekomendacji jest Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ. Wymagany prawem disclaimer jest do pobrania TUTAJ

StockWatch.pl

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

- analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,

- moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,

- aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,

- narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

NA PODOBNY TEMAT (o CDPROJEKT)



Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa tradingview PayU Szukam-Inwestora.com Capital PR