DM BOŚ zaleca kupno akcji Neuki i Inter Cars
Wybuch pandemii na wiosnę czasowo wstrzymał zakupy części zapasowych do samochodów, aczkolwiek nie ograniczył ich. W kwietniu sprzedaż zaliczyła głęboki spadek (-20 proc. r/r), ale już w maju nastąpiła poprawa (-4 proc. r/r) i w czerwcu Inter Cars zanotował 11 proc. wzrost r/r sprzedaży.
– Wyniki spółki w II kw. br. dodatkowo wspierały korzystne kursy walut. Ostatecznie wyniki finansowe Inter Cars za II kwartał okazały się znakomite. Kolejne 3 miesiące były mocne. Sprzedaż spółki w lipcu/ sierpniu/ wrześniu zwiększyła się o 11 proc./ 5 proc./ 13 proc. r/r i spodziewamy się, że spółce udało się utrzymać na wysokim poziomie marżę zysku brutto na sprzedaży, tym bardziej że koszty sprzedaży i ogólnego zarządu były pod kontrolą. W efekcie oczekujemy dobrych wyników finansowych za III kwartał – czytamy w raporcie przygotowanym przez Sylwię Jaśkiewicz.
Pandemia sprawia, że przewidywalność wyników za IV kwartał br. jest zdaniem analityka utrudniona. Niemniej nawet przy założeniu przeciętnych wyników, co wydaje się dyskusyjną tezą zważywszy na obecne wyniki i korzystne kursy walut, prognoza zysku netto za 2020 rok wynosi 256 mln zł i jest o 41 proc. wyższa od poprzedniej. I połowa roku pokazała, że wzrost rynku części zamiennych nie jest linearny, ale jest widoczny w dłuższym horyzoncie.
-Wg SDCM, wskutek pandemii społeczeństwo chętniej korzysta z własnych pojazdów niż ze środków zbiorowej komunikacji/ wynajmowania samochodów/taksówek, co w połączeniu z obawami przez nadchodzącym kryzysem ekonomicznym powoduje zwiększenie zainteresowania używanymi autami (w Polsce średni wiek samochodu to 14 lat). Oczekuje się również zwiększenia średniego rocznego przebiegu auta. Biorąc to wszystko pod uwagę spodziewamy się wzrostu popytu na samochodowe części zamienne. Dodatkowo profil biznesowy spółki jest relatywnie odporny na wpływ recesji – czytamy w raporcie.
W przypadku Neuki I kwartał br. okazał się bardzo dobry (49 mln zł zysku netto), wyniki finansowe spółki za II kwartał były przyzwoite (30 mln zł zysku netto), a w III kwartale ekspertka oczekuje dalszej poprawy i spodziewa się 35 mln zł zysku netto.
– Neuca powinna być beneficjentem znaczącego wzrostu udziału w rynku pod wpływem rozbudowy sieci wirtualnych, które na koniec II kwartału br. skupiały łącznie 2 625 aptek w programach Partner+, Partner oraz IPRA (30 proc./ 19 proc. niezależnych/ wszystkich aptek w Polsce) – argumentuje Sylwia Jaśkiewicz.
Grupa jest aktywna na polu fuzji i przejęć w segmencie badań klinicznych; przejęła 40 proc. udział w KFGN z siedzibą w Niemczech, a podmiot zależny nabył 100 proc. udziałów w hiszpańskiej firmie CRO Experior, która działa także na rynkach Francji, Wlk. Brytanii, Włoch i w krajach Beneluxu. Analityczka spodziewa się dalszych ruchów na tym polu w br. Neuca zamierza zająć pozycję lidera na europejskim rynku badań klinicznych. Jaśkiewicz spodziewa się, że ta strategia przyczyni się do poprawy wyników finansowych spółki od 2022 roku.
Rekomendacje dla Inter Cars i Neuki powstały 2 listopada 2020 r. Autorem rekomendacji jest Sylwia Jaśkiewicz, analityk DM BOŚ. Wymagane prawem disclaimery są do pobrania TUTAJ i TUTAJ
