Fot. mat. prasowe
EBITDA powyżej oczekiwań, strata netto głębsza od prognoz
W pierwszym kwartale 2025 roku skorygowana EBITDA Grupy Żabka wyniosła 596 mln zł, podczas gdy analitycy spodziewali się 587,9 mln zł. Wynik ten był lepszy od ubiegłorocznych 518 mln zł. Raportowana EBITDA sięgnęła 545 mln zł, rosnąc z poziomu 513 mln zł w I kwartale 2024 roku.
– Raportowane dane oceniamy neutralnie. Są generalnie zbliżone do rynkowych oczekiwań. Rozwój sieci sprzedaży przebiega zgodnie z planem. Podtrzymanie założeń Zarządu oznacza, że planuje osiągnąć stabilną skorygowaną marżę EBITDA na poziomie zbliżonym do górnej granicy przedziału 12-13 proc. w krótkim i średnim terminie oraz wzrost sprzedaży LFL w 2025 roku na poziomie od średnich do wysokich jednocyfrowych wartości procentowych – komentuje Dariusz Dadej, analityk Noble Securities.
Zysk operacyjny (EBIT) wyniósł 106 mln zł i również przewyższył oczekiwania rynku (100 mln zł), ale był niższy niż rok wcześniej (127 mln zł). Z kolei strata netto zwiększyła się do 125 mln zł z 99 mln zł, przekraczając rynkowy konsensus, który zakładał 102,7 mln zł. Skorygowana strata netto zmniejszyła się jednak do 77 mln zł z 97 mln zł przed rokiem.
– Skorygowany wynik EBITDA w pierwszym kwartale wzrósł o 15 proc. względem poprzedniego roku. Poprawa rentowności działalności w ramach Żabka Polska i pozytywny wynik EBITDA z kanałów cyfrowych pozwoliły nam kontynuować rozwój biznesu w Rumunii bez uszczerbku dla dynamiki marży EBITDA, a spadek kosztów finansowania przyczynił się do poprawy skorygowanego wyniku netto – powiedziała Marta Wrochna-Łastowska, CFO Grupy Żabka.
Wzrost sprzedaży i liczby sklepów, dobra dynamika LFL
Skonsolidowane przychody Grupy sięgnęły 5 666 mln zł, rosnąc z 5 015 mln zł rok wcześniej, jednak nieznacznie poniżej konsensusu (5 919 mln zł). Sprzedaż do klienta końcowego wzrosła o 14,8 proc. rdr, osiągając poziom 6 618 mln zł.
Sprzedaż porównywalna (LFL) wzrosła o 6 proc., co było wynikiem m.in. większego wolumenu sprzedaży na sklep i rozwoju oferty produktowej – szczególnie konceptu street food, dostępnego już w ponad 90 proc. sklepów w Polsce. Dla porównania, w I kwartale 2024 roku wzrost LFL wynosił 11,5 proc.
Biznes cyfrowy i ekspansja w Rumunii wspierają wzrost
Grupa Żabka konsekwentnie rozwija kanały cyfrowe (DCO), w których przychody wzrosły o 23 proc. rdr. Obecnie spółka posiada łącznie 11 460 sklepów w Polsce i Rumunii, czyli o ponad 1 000 więcej niż rok wcześniej. Tempo otwarć sięga średnio 150 placówek miesięcznie.
– Wyniki za I kwartał 2025 roku są zgodne z naszymi zapowiedziami i potwierdzają skuteczność długofalowej strategii rozwoju całej Grupy. Odnotowaliśmy wzrost sprzedaży we wszystkich obszarach naszej działalności i kontynuujemy dynamiczną ekspansję, otwierając średnio blisko 150 sklepów miesięcznie. Obecnie sieć Żabka liczy już ponad 11 460 placówek i jesteśmy na dobrej drodze, aby otworzyć w tym roku sklep nr 12 tys. – powiedział Tomasz Suchański, prezes Grupy Żabka.
Wydatki inwestycyjne i spadek zadłużenia
W I kwartale 2025 roku nakłady inwestycyjne wyniosły 325 mln zł, rosnąc o 19 proc. rdr. Środki te przeznaczono m.in. na modernizację sklepów, rozwój konceptu Żabka Café 2.0 i ekspansję zagraniczną. Wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA spadł do 1,6x wobec 2,1x rok wcześniej.
Wolne przepływy pieniężne (FCF) wyniosły 91 mln zł wobec 321 mln zł rok wcześniej. Spółka tłumaczy ten spadek efektem wysokiej bazy, wynikającym z jednorazowego uwolnienia kapitału obrotowego na przełomie 2023 i 2024 roku.
Perspektywy: optymizm w zakresie marży i wzrostu sprzedaży
Grupa Żabka podtrzymuje swoje cele finansowe na 2025 rok. Oczekuje dalszego wzrostu sprzedaży LFL na poziomie średnich do wysokich jednocyfrowych wartości procentowych oraz utrzymania skorygowanej marży EBITDA blisko górnego pułapu przedziału 12–13 proc.
– Biorąc pod uwagę wyniki w pierwszym kwartale 2025, podtrzymujemy nasze oczekiwania krótko- i średnioterminowe w zakresie liczby otwarć sklepów, wzrostu sprzedaży porównywalnej LFL oraz poziomu skorygowanej marży EBITDA – dodała Marta Wrochna-Łastowska, CFO Grupy Żabka.
Mimo ujemnego wyniku netto, Grupa Żabka wykazuje stabilne fundamenty finansowe, rozwija działalność zagraniczną i cyfrową oraz kontynuuje ekspansję w szybkim tempie. W kolejnych kwartałach inwestorzy będą z uwagą śledzić tempo poprawy rentowności netto.
Grupa Żabka jest jedną z największych w Polsce sieci sprzedaży detalicznej w formacie convenience działającą na zasadzie franczyzy. Uzupełnia ją sieć bezobsługowych sklepów autonomicznych pod szyldem Żabka Nano. Grupa dysponuje również ofertą cyfrową. Spółka zadebiutowała na GPW w październiku 2024 r.; wchodzi w skład indeksu WIG20.
