Analitycy DM PKO BP w nowej rekomendacji dla PZU utrzymali zalecenie kupuj. Niemniej cenę docelową obniżono z 45,70 zł do 33 zł. Czwartkowy kurs odniesienia to 29,54 zł.
Biuro zdecydowało się na obniżenie ceny docelowej z uwagi na niższe prognozy oraz większą niepewność odnośnie przyszłej polityki inwestycyjnej. Jednocześnie, biorąc pod uwagę słabe zachowanie kursu, podtrzymano pozytywne nastawienie inwestycyjne. Biuro zwraca też uwagę na atrakcyjną stopę tegorocznej dywidendy (7 proc.) oraz szansę na odwrócenia negatywnych trendów wynikowych. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom PZU
– W niedługim czasie PZU ma przedstawić nową strategię. Kluczowe elementy zasygnalizowane przez zarząd to: 1) redukcja kosztów administracyjnych o 20 proc. w ciągu trzech lat, 2) kontynuacja procesu repolonizacji sektora bankowego, 3) modyfikacja polityki dywidendowej. Odnośnie ostatniego punktu zakładamy, że nie będzie dużych zmian i PZU będzie w stanie wypłacać sowite dywidendy (stopa dywidendy na poziomie 7-8 proc. w najbliższych latach). – czytamy w rekomendacji DM PKO BP.
W raporcie zwrócono uwagę, że po czterech latach spadków cen polis komunikacyjnych, rok 2016 przyniósł odbicie stawek na rynku, co będzie mieć pozytywny wpływ na rentowność segmentu ubezpieczeń majątkowych. Dodatkowo dostrzeżono szanse na znaczące zwiększenie udziału rynkowego w ubezpieczeniach nieżyciowych, mając na uwadze trend mocniejszej współpracy spółek Skarbu Państwa z narodowym ubezpieczycielem. Biuro prognozuje na ten rok 2,075 mld zł zysku netto, a na przyszły 2,378 mld zł. Jednocześnie zwrócono uwagę na możliwy słaby wynik inwestycyjny w II kwartale. Ze względu na duże zaangażowanie PZU w akcje Grupy Azoty, które w minionym kwartale spadły o ok. 28 proc., spółka może na tym pakiecie zanotować negatywny wynik z tytułu wyceny do rynku na poziomie ponad 200 mln zł.
Dziś akacje PZU zyskują na wartości. W skali ostatniego tygodnia zwyżka przekracza 7 proc. Nie zmienia to jednak faktu, że od początku roku przecena sięga 12 proc. >> Zobacz także: Podaż Zarządziła Urlop – analiza techniczna PZU
