Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Czwartkowa sesja rozpoczęła się w Europie od wzrostów, a potem było już tylko lepiej. Niebagatelny wpływ na poprawę nastrojów miał zapewne dość szokujący odczyt inflacji CPI z Hiszpanii – spadła ona z 6 proc. r/r do 3,3 proc. r/r, znacznie silniej od oczekiwań. Choć głównym motorem tego „przepołowienia” były ceny energii i paliw, a raczej efekty bazy związane z ubiegłorocznym wybuchem wojny, inflacja bazowa też spadła po raz pierwszy od 23 miesięcy – z 7,6 proc. r/r do 7,5 proc. r/r. Wygenerowany impuls wzrostowy wyhamował dopiero w okolicy południa, później korekta była kontynuowana z uwagi na fakt, że analogiczne dane z Niemiec prezentowały się zgoła inaczej – CPI za naszą zachodnią granicą spadł z 8,7 proc. r/r do 7,4 proc. r/r, był więc o 0,1pp wyższy od oczekiwań (na poziomie HICP różnica była bardziej widoczna). Ne wywołało to jednak dużych emocji, w końcówce dnia indeksy ponownie odbijały, by zamknąć się wzrostami od 0,74 proc. (FTSE100) do 1,5 proc. (IBEX).
WIG20 wzrósł o 3,15 proc., mWIG40 o 2,11 proc., a sWIG80 o 0,07 proc. Dla głównego indeksu była to najlepsza sesja w tym roku, w dodatku mająca miejsce przy obrotach przekraczających 1,33 mld zł. Bardzo dobre wyniki PZU i Allegro wywołały prawdziwą euforię, a chociaż obie spółki silnie drożały od początku dnia, do zamknięcia zwiększyły skalę zwyżek niemal trzykrotnie – Allegro zyskało 13,98 proc., a PZU 6,77 proc. Mocne wsparcie miały w całej czołówce indeksu poza Dino (-0,62 proc.). W mWIG40 ponownie błyszczał Eurocash (+7,56 proc.), ale także Enea (+7,59 proc.). Po informacjach o woli wypłacenia dywidendy o 21,59 proc. drożał znajdujący się od września w trendzie spadkowym Bumech.
Słabiej niż Europa prezentowała się wczoraj giełda w USA, gdzie S&P500 wzrosło o 0,57 proc., a NASDAQ o 0,73 proc. Zmienność na rynku długu powoli słabnie, obligacje dwuletnie kwotowane były wczoraj przy rentownościach 4,05-4,15 proc., by zamknąć się 2 pb wyżej, na 4,12 proc. Wciąż dobrze zachowywały się półprzewodniki, o 1,75 proc. drożał Amazon, ale już ceny banków regionalnych znajdowały się pod dość wyraźną presją. Spadkom przewodził Charles Schwab (-4,96 proc.), najważniejsza z firm znajdujących się w marcu pod pręgierzem (-36,98 proc. YTD). W jej przypadku problemem nie jest raczej ochrona depozytów klientów (bank i dom maklerski specjalizują się w klientach detalicznych), ale nieudane inwestycje w dług o dalekiej zapadalności w poprzednich latach.
Kliknij, aby powiększyć
W godzinach porannych drożeją wszystkie ważniejsze rynki azjatyckie. Notowania kontraktów futures sugerują kontynuację wzrostów w Europie i USA, co oznacza, że pomimo całych turbulencji miesiąc zapewne zakończy się na wszystkich najważniejszych rynkach na plusach. W Polsce jest to oczywiście niemal niemożliwe, natomiast oczekujemy, że WIG ponownie wzrośnie, a ewentualną skłonność do korekty po świetnej wczorajszej sesji mogą wyhamować m.in. dobre wyniki CD Projekt, połączone z informacją, że kampania marketingowa Cyberpunk 2077: Widmo Wolności rozpocznie się w czerwcu. Najciekawszym punktem dnia ponownie będą dane inflacyjne, m.in. z Francji i całej strefy euro, ale także z Polski, gdzie spodziewany jest spadek z 18,4 proc. r/r do 15,9 proc. r/r. Przypominamy, że ta pozornie dobra informacja nie oznacza nic więcej niż to, że ceny wzrosły o kolejny 1 proc. m/m, a w kalkulacji dynamiki rocznej porównujemy się już do poziomów po wybuchu wojny w Ukrainie. Pomimo miesięcznego opóźnienia względem publikacji z Europy, wpływ na rynek mogą mieć amerykańskie dane o PCE za luty. Spodziewane jest, że bazowe PCE w USA zatrzymało się na styczniowym poziomie 4,7 proc. r/r, jakiekolwiek niespodzianki mogą nieść konsekwencje rynkowe.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 31 marca 2023 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
