Noble Securities podniósł rekomendację dla akcji Pepco (Fot. spółka)
Pepco spodziewa się odnotować rekordowe przychody za cały rok 2023/24, przekraczające 6 mld euro. Analityk prognozuje 6,395 mld. Ze względu na poprawę marży brutto r/r, Pepco spodziewa się, że w roku obrotowym 2024 bazowa EBITDA (MSSF 16) wyniesie co najmniej 900 mln euro vs 753 mln euro przed rokiem, czyli ~ 20 proc. więcej r/r. W roku 2022/23 spółka raportowała EBITDA na poziomie 702 mln euro. Na rok 2023/24 ekspert zakłada 845 mln euro raportowanej EBITDA, czyli +20 proc. r/r. , co wpisuje się w narrację spółki.
Pepco obniżyło lekko prognozę otwarć nowych sklepów do 390 oraz planowany capex na rok obrotowy 2023/24 do 250 mln euro (300 mln euro wcześniej) i planuje zmniejszyć liczbę otwarć nowych sklepów (netto) do 200-300 od przyszłego roku obrotowego.
– W modelu zakładamy 390 otwarć nowych sklepów w 2023/24 i 252, 258, 255 w trzech kolejnych latach obrotowych – czytamy w raporcie przygotowanym przez Dariusza Dadeja, analityka Noble Securities.
Priorytetami na cały rok obrotowy 2025 wg zapowiedzi spółki mają być: poprawa wyników w zakresie LfL, wzmocnienie pozycji lidera cenowego i zwiększenie atrakcyjności dla klientów oferowanego asortymentu oraz poprawa wydajności łańcucha dostaw.
Według modelu analityka Pepco będzie miało możliwość wypłaty dywidendy lub skupu akcji własnych już w roku obrotowym 2024/25. Spółka nie ogłosiła żadnych zmian w polityce dywidendowej, ale jak wskazano rada dyrektorów będzie musiała w ciągu kilku miesięcy przemyśleć, co zrobić z wolnymi środkami.
– Ze względu na zapowiedzianą podaż akcji ze strony głównego akcjonariusza, skup akcji w formie zaproszenia do sprzedaży wydaje się być bardziej wskazany. Zakładamy kolejno 150, 156, 164 mln euro począwszy od roku 2024/25 do rozdysponowania pomiędzy akcjonariuszami – czytamy w raporcie.
Obecnie największym zagrożeniem dla ceny akcji Pepco według analityka jest w dalszym ciągu plan sprzedaży aktywów Steinhoff. Dodatkowo utrzymujące się czynniki zmniejszające siłę nabywczą ludności, a w konsekwencji skutkujące spadkiem popytu stanowią ryzyko.
Grupa Pepco powstała w 2015 roku i składa się z sieci detalicznych Pepco, Dealz i Poundland. Spółka zadebiutowała na GPW w 2021 r.; wchodzi w skład indeksu WIG20.
Rekomendacja dla Pepco Group powstały 20 listopada 2024 r. Autorem rekomendacji jest Dariusz Dadej, analityk Noble Securities. Wymagany prawem disclaimer jest do pobrania TUTAJ
