Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Giełdy europejskie i notowania indeksów
Poniedziałkowa sesja zapowiadała się w Europie nienajlepiej. Przed startem handlu kontrakty futures na główne indeksy kontynentu zaczęły się korygować, a spadki trwały po otwarciu rynku kasowego, by apogeum osiągnąć w okolicach południa. Potem sytuacja się ustabilizowała, ale finalny bilans dnia był raczej ujemny – CAC40 stracił 0,30 proc., DAX 0,48 proc., a IBEX 1,17 proc. Na niewielkich plusach zamykały się FTSE100 (+0,11 proc.) oraz FTSE MiB (+0,26 proc.). Dobrze radziła sobie najcenniejsza obecnie spółka kontynentu, holenderski ASML (+2,15 proc.), szwajcarski Roche (+2,26 proc.) oraz brytyjska AstraZeneca (+1,73 proc.), bardzo słabo m.in. L’Oreal (-2,07 proc.) i Inditex (-1,98 proc.), przeceniały się banki. Niemal nieprzerwanie w górę szedł natomiast kurs EURUSD, który powrócił powyżej 1,18.
Polska giełda i notowania WIG20
WIG20 spadł o 0,02 proc., mWIG40 o 0,29 proc., a sWIG80 wzrósł o 0,07 proc., obraz sesji jest więc generalnie znacznie lepszy niż można było oczekiwać w trakcie dnia, obroty niezbyt wysokie (1,15 mld zł). O 3,43 proc. rósł w poniedziałek KGHM, o 3,11 proc. CCC, a o 6,30 proc. Pepco. Największe ujemne kontrybucje wnosiły banki, przeceniając się koszykowo o 1,79 proc. – przy tak potężnym hamulcu obraz reszty rynku można oceniać pozytywnie. Wśród średnich spółek kierunku nie może znaleźć Asseco, które zamiennie zajmuje najwyższe i najniższe miejsca kontrybutorów do mWIG40, tym razem jednak rosło o 2,43 proc., 7,48 proc. zyskiwało JSW. Efekt ten równoważyły jednak z nawiązką Tauron (-4,55 proc.) i Millennium (-3,65 proc.). Coraz wyraźniej można odnieść wrażenie rotacji z dwóch kluczowych sektorów giełdy (finanse, energetyka) w stronę szerokiego rynku.
Wall Street i spółki technologiczne
NASDAQ sprawia obecnie wrażenie, jakby był nie do zatrzymania. Spadki kontraktów futures z pierwszej połowy dnia zostały wymazane, indeks zyskał 0,70 proc., S&P500 0,44 proc. Ponownie za całość ruchu odpowiada technologia (+1,74 proc.), na minusach znajdowały się dobra dyskrecjonalne i podstawowe, energetyka, ochrona zdrowia, finanse. 3,93 proc. zyskiwała NVIDIA, 4,31 proc. Apple, 6,31 proc. Oracle. Najświeższym pretekstem do euforii były informacje, że NVIDIA zainwestuje 100 mld USD w OpenAI w celu sfinansowania nowych centrów danych opartych o chipy NVIDII – trudno nie widzieć tu powoli obrazu węża zjadającego własny ogon.
Notowania złota, srebra i kryptowalut
Na oddzielną wzmiankę zasługuje wczorajsze zachowanie kruszców – złoto zyskało 1,7 proc. i wyznaczyło nowe szczyty, analogicznie do srebra drożejącego o 2,5 proc. Ten drugi metal znalazł się w szóstym tygodniu wzrostów o 1,8–3,0 proc., co sprawia, że rynek zaczyna wyglądać na równie rozgrzany jak big techy. Euforia na tych aktywach nie przekłada się na kryptowaluty – Bitcoin spadał wczoraj o 2,11 proc., Ethereum o 6,11 proc., większość altcoinów jeszcze silniej.
Giełdy azjatyckie i perspektywy sesji
Sesja azjatycka wygląda raczej spadkowo, o ponad 1 proc. korygują się giełdy chińskie, na co wpływ ma najbardziej kosztowny dla Hongkongu tajfun od 2018 r. Nie wydaje się to jednak złą wróżbą dla Europy, która w ostatnim czasie jest znacznie mniej przegrzana niż giełdy chińskie – kontrakty futures sugerują wzrosty na otwarciu. Dzisiejsza sesja zapowiada się interesująco, publikowane będą wskazania PMI z obu stron Atlantyku, wypowiadał się będzie Jerome Powell.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 23 września 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
