Patryk Pyka, analityk zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Pierwotnie zakładana stawka miała być równa 10 proc., z kolei obecnie spekuluje się, że może ona wynieść nawet 25 proc. Wiadomość ta szczególnie negatywnie odbiła się na notowaniach metali przemysłowych, w tym szczególności miedzi, której ceny spadały o ponad 2 proc.
WIG20 w początkowej fazie sesji znajdował się pod presją sprzedających – w okolicach godziny czternastej polski indeks blue chipów przeceniany był o ok. 1 proc. Sytuacja uległa diametralnej zmianie na dwie godziny przed zamknięciem – dynamiczny powrót powyżej kreski szczególnie wspierany był przez odbijające po wczorajszej gwałtownej przecenie akcje CD Projektu (po raz kolejny pokazuje to szczególną korelację tej spółki z amerykańskim indeksem NASDAQ). WIG20 zakończył ostatecznie środową sesję zyskując 0,6 proc. Dodatnią stopę zwrotu na poziomie 0,2 proc. pokazał z kolei mWIG40, wspierany głównie przez drożejące o ponad 7 proc. akcje GPW, w wypadku której opublikowano przyzwoite wyniki za pierwsze półrocze. Jak zwykle, outsiderem pozostawał dziś sWIG80, który stracił 0,2 proc.
O godzinie 20:00 czasu polskiego zostanie opublikowany komunikat po posiedzeniu FOMC. Oczywiście nie należy spodziewać się podwyższenia kosztu pieniądza za oceanem (najbliższy możliwy termin to wrzesień), niemniej wydarzenie to powinno sprzyjać wzmożonej zmienności, zwłaszcza na notowaniach głównej pary walutowej. Pozostając w temacie Fedu, na chwilę obecną naszą uwagę bardziej przykuwa perspektywa wzrostu rentowności amerykańskich skarbówek oraz jej istotny wpływ na eskalację kosztów obsługi długu USA. Zakładając, że tempo zadłużania się USA utrzymałoby się na obecnym poziomie, przy wzrastających rentownościach amerykańskich obligacji skarbowych, udział kosztów odsetkowych w PKB Stanów Zjednoczonych w perspektywie kolejnego roku mógłby przekroczyć nawet 3 proc. Rodzi to zatem naturalne pytanie, czy na taki rozwój wydarzeń pozwoli Fed – mogłoby się zdawać, że w obliczu uniknięcia pogłębiania się dalszego deficytu, amerykański Bank Centralny zacznie rozważać wstrzymanie procesu Quantitative Tightening, który miesięcznie generuje na rynku długu dodatkową podaż w kwocie zbliżonej do 40 mld USD, co stanowi dodatkowy czynnik „pchający” rentowności w górę.
Komentarz posesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 1 sierpnia 2018 r.
Patryk Pyka, analityk zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
