Zakończony niedawno sezon wyników kwartalnych upłynął pod znakiem popisów małych i średnich spółek. Z dosłownie dziesiątków świetnych raportów finansowych wyłowiliśmy pięciu prymusów z trzycyfrową dynamiką zysków. Jak się okazuje, nie tylko w informatyce czy nowych technologiach można skokowo poprawiać wyniki.
Od pewnego czasu nieprzypadkowo drożeją akcje Wasko, rosnąc o blisko 50 proc. od początku roku. W minionym kwartale informatyczna spółka kontynuowała poprawę zapoczątkowaną w poprzednim okresie sprawozdawczym. Wypracowanie 36-proc. wzrostu przychodów przełożyło się na 186-proc. skok zysku EBIT oraz 189- proc. dynamikę zysku netto. Poprawa jest zasługą znaczącego wzrostu sprzedaży usług budowy systemów sieciowych oraz sprzętu komputerowego i oprogramowania. W ujęciu branżowym największy wzrost przychodów r/r wygenerowali klienci z administracji rządowej i samorządowej, edukacji oraz ochrony zdrowia.
– Zamierzenia rozwojowe GK Wasko w porównaniu z poprzednim raportem okresowym nie uległy zmianie. Grupa nadal koncentrować się będzie głównie na sektorze administracji publicznej, a także zwiększać swoją aktywność w zakresie segmentu ochrony zdrowia i sektora wydobywczego. Po okresie pewnego regresu ponownie zapoczątkowała wzrostową tendencję w ujęciu narastającym za 12 miesięcy, którą można dostrzec zarówno w odniesieniu do wyników finansowych jak i podstawowych wskaźników rentowności. Biorąc pod uwagę strukturę przychodów grupy oraz rozpoczęcie wydatkowania środków z nowej perspektywy unijnej przez sektor publiczny są spore szanse na utrzymanie tych tendencji w najbliższym czasie. – omawia Tomasz Nawrocki, analityk StockWatch.pl. >> Pełną analizę raportu znajdziesz tutaj.
Wysoką formę trzyma też Konsorcjum Stali. Poprawa fundamentalna ma przełożenie na wycenę giełdową spółki, która w tym roku podwoiła wartość. W I kwartale dystrybutor stali zwiększył zysk netto o blisko 250 proc. w ujęciu r/r. Swój wkład w poprawę wyników miała m. in. sprzyjająca pogoda. Łagodna w tym roku zima pozwoliła prowadzić inwestycje budowlane, co dało pozytywny efekt zwłaszcza w obszarze produkcji zbrojeń budowlanych. Miniony kwartał był kolejnym okresem, w którym Konsorcjum Stali poprawiało wyniki.
– Głównym motorem tych pozytywnych zmian jest stopniowa poprawa koniunktury gospodarczej, coraz lepsza sytuacja finansowa podmiotów budowlanych, a zwłaszcza wprowadzenie pod koniec 2013 r. mechanizmu odwróconego VAT-u na wyroby stalowe, który przełożył się na stopniowe przywracanie zasad zdrowej konkurencji na tym rynku. W perspektywie kolejnych okresów sprawozdawczych zarząd grupy spodziewa się kontynuacji dotychczasowych wzrostowych tendencji, a swoje oczekiwania wiąże głównie z publicznymi inwestycjami infrastrukturalnymi finansowanymi ze środków z nowej perspektywy unijnej oraz dalszą poprawą koniunktury gospodarczej w Polsce i Niemczech. – wskazuje Tomasz Nawrocki, analityk StockWatch.pl. >> Treść analizy jest tutaj.
Mocno pozytywnie zaskoczył także Wandalex. Spółka specjalizująca się w logistyce i magazynowaniu towarów zakończyła miniony kwartał 47-proc. wzrostem przychodów i blisko pięciokrotnym wzrostem EBIT i zysku netto. Minusem są jednak słabsze przepływy pieniężne na początku bieżącego roku. Nadwyżka gotówki wygenerowana na działalności operacyjnej jest zdecydowanie niższa niż EBIDA. Głównym powód to spadek zobowiązań, a konkretnie wykorzystanie zaliczki otrzymanej od kontrahenta w III kwartale 2014 r.
– Ostatnie kwartały były bardzo udane dla GK Wandalex. Grupa skupiła się na świadczeniu kompleksowych usług w zakresie logistyki oraz magazynowania i całkiem dobrze na tym wychodzi. Wzrost obrotów oraz poprawa efektywności działania wpłynęło pozytywnie na wyniki Wandalexu, które w pierwszym kwartale zdecydowanie lepsze niż w analogiczny okresie roku poprzedniego. Pewną rysą jest brak potwierdzenia wyników w przepływach operacyjnych, jednakże wydaje się, iż jest to sytuacja przejściowa. – ocenia Szczepan Łangowski, analityk StockWatch.pl. >> Pełną treść omówienia znajdziesz tutaj.
Dobrze w nowy rok wszedł chimeryczny dotychczas pod względem wyników Colian. Spółka z branży spożywczej wykazała aż trzycyfrową dynamikę zysku netto. Najwięcej profitów dostarczył segment słodyczy, ale swoje dołożył także wreszcie segment napojów. Zysk wzrósł w ujęciu r/r o 170 proc. do 15,8 mln zł. Spółka utrzymała dodatni cash flow operacyjny, który wyniósł 32,6 mln zł wobec 36,5 mln zł rok wcześniej. Na koniec marca Colian dysponował 48,6 mln zł środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.
– Colian ma za sobą wyjątkowo udany kwartał. Widać postępującą poprawę, nie jest to więc jednorazowy skok wyników. Na plus mamy praktycznie wszystko – rentowności, zyski, spadek zadłużenia, poprawa zarządzania kapitałem obrotowym. Mam jeszcze pewną obawę o powtarzalność tak dobrych wyników, co poniekąd dyskontuje też rynek. Przy zysku netto na poziomie prawie 50 mln zł (bez one-off w postacie odpisów aktualizujących) mamy oczekiwania co do 58-60 mln zł powtarzalnego rocznego zysku na podstawie wyceny rynkowej. Przy utrzymaniu takich dynamik wzrostu, jest ona mało ambitna. Rynek jednak nie do końca wierzy w aż tak znaczną poprawę i czeka na wyniki kolejnego kwartału. Jeśli Colian przebije oczekiwania, powinien otrzymać większy kredyt zaufania i wyższą wycenę rynkową. – wskazuje Damian Pawłowski, analityk StockWatch.pl. >> Całą analizę możesz przeczytać tutaj.
Nieprzeciętną dynamiką zysków można znaleźć także na NewConnect. Dobrym przykładem jest 11 bit studios, który dzięki sukcesowi gry This War of Mine notuje drugi kwartał z rzędu skokową poprawę zysków. W I kwartale 2015 roku zysk EBIT spółki wyniósł 4,8 mln zł, a netto 4,2 mln zł. Rok wcześniej odnotowała na tych poziomach straty w wysokości ponad -0,5 mln zł.
– Ciekawe zmiany zaszły w bilansie. Nastąpił spodziewany spadek należności, choć w zasadzie oczekiwałem większego. W kasie jest mnóstwo gotówki, ale enigmatycznie wzrosły zobowiązania krótkoterminowe. W poprzednim kwartale spodziewałem się tam zobowiązań związanych z podatkami, ale wzrost pozycji przy spadku przychodów taką interpretację podważa. Z wyjaśnieniem trzeba poczekać niestety do raportu rocznego. (…) O kursie spółki zdecyduje raczej kolejny produkt, czyli Industrial. Jeśli teasery dadzą szansę na podobny wynik jak w przypadku TWOM, studio udowodni, że kreatywność nie skończy się na jednym produkcie, to kurs nie zostanie w miejscu. – podkreśla Paweł Bieniek, analityk StockWatch.pl. >> Pełne omówienie wyników 11 bit studios jest tutaj.
