Pierwsza połowa sierpnia przyniosła kolejną porcję raportów finansowych. W międzyczasie indeks szerokiego rynku stracił jednak niecałe 0,5 proc., za to najlepszy pod względem stopy zwrotu sWIG80 zyskał ponad 3,6 proc. Faworyzowanie małych spółek koresponduje z dobrymi wynikami, jakimi są w stanie wykazać się giełdowe maluchy. Pokazuje to też aktualny sezon raportów. >> Bieżące komunikaty z raportami okresowymi spółek z GPW i NC możesz śledzić pod tym linkiem.
Wprawdzie spora część emitentów odwlekła publikację sprawozdań na koniec sierpnia, by pokazać wyniki łączne za I półrocze, niemniej wśród dotychczas opublikowanych już widać spółki ze skokową poprawą zysków. Świeżo po publikacji sprawozdania jest Europejskie Centrum Odszkodowań (EuCO), które pokazało rekordowe wyniki i dynamicznie powiększyło skalę biznesu. W nagrodę kurs akcji zyskuje w poniedziałek kilka procent. Drugi kwartał dostarczył grupie 152-proc. wzrost zysku netto r/r do 6,5 mln zł. EBIT podskoczył o 150 proc., a przychody o 71 proc. do 24,1 mln zł. Wzrost przychodów wynika ze zwiększonej liczby prowadzonych spraw o odszkodowania związane z zadośćuczynieniem po śmierci bliskiej osoby oraz rozwoju segmentu cesji wierzytelności. Dodatkowo dzięki monitoringowi kosztów zysku netto za pierwsze półrocze 2015 roku wzrósł do rekordowego poziomu 11,7 mln zł, czyli o 139 proc. powyżej analogicznego okresu roku ubiegłego.
– W tym roku bardzo mocny nacisk położyliśmy na pozyskiwanie spraw o odszkodowania osobowe. Stawiamy jednocześnie na pozyskiwanie spraw o jak największej wartości. Celem strategicznym EuCO jest także rozwój nowych produktów w obszarze odszkodowań i kontynuacja współpracy z partnerami biznesowymi w segmencie skupu spraw majątkowych. Chcemy także, aby szybko rozwijająca się spółka w Rumunii była konsolidowana od czwartego kwartału tego roku. To wszystko sprawia, że perspektywy wzrostu przychodów i wyników Grupy EuCO są bardzo obiecujące. – komentuje Krzysztof Lewandowski, prezes EuCO
Mocną zwyżkę na ostatnich sesjach zalicza także Feerum – jest to aż 19 proc. w tydzień. Pomaga w tym dynamiczny przyrost zysków w II kwartale. Na czysto producent elewatorów zbożowych zarobił w tym okresie 2,6 mln zł, co daje ponad 100-proc. wzrost r/r. Dynamicznej zwyżce towarzyszył ponad 50-proc. wzrost przychodów do 24,8 mln zł. Zakontraktowane zamówienia spółki w okresie 2015/2016 wynoszą około 85 mln zł. Potencjalny portfel na lata 2015-2016 stanowi ok. 200 mln zł.
– Wyniki spółki oceniamy pozytywnie, zgodnie z zapowiedziami zarządu 2015 stoi pod znakiem powrotu do wzrostów. Ponadto, spółka posiada duży portfel zamówień na kolejne lata. Pozytywny obraz psuje nieco spadek rentowności, ale jest to związane z wyższym poziomem amortyzacji (trwająca w spółce wymiana parku maszynowego). – ocenia opublikowany raport Dom Maklerski BPS.
Po wynikach za II kwartał na zielono próbuje też świecić kurs akcji LiveChat Software. W minionym kwartale dostawca rozwiązań internetowych poprawił zysk netto aż o 77 proc. do 5,89 mln zł. Zysk z działalności operacyjnej podskoczył o 84,4 proc. do 7,58 mln zł, a przychody urosły o 86 proc. do 11,24 mln zł. Tak wysokie dynamiki to efekt rosnącej bazy abonentów. W każdym z poszczególnych miesięcy kwartału, liczba klientów netto rosła o ponad 300 przedsiębiorstw. Na koniec okresu ich liczba wzrosła do ponad 11 tysięcy. W minionym okresie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 6,27 mln zł wobec 4,49 mln zł przed rokiem. Na koniec czerwca w kasie spółki było już 20,71 mln zł.
>> Nie wiesz kiedy Twoja spółka publikuje raport, lub chcesz zainwestować pod nadchodzące wyniki? >> Śledź terminarz publikacji wyników finansowych pod tym linkiem.
Kolejny kwartał z rzędu pęcznieją także zyski Bytomiu. W II kwartale EBIT zwiększył się o 184 proc. do 5,8 mln zł, a wynik netto o 157 proc. do 5,3 mln zł. W tym czasie przychody powiększyły się o 34 proc. Analitycy DM BPS podejrzewają, że dalsza część roku będzie równie udana. Biuro liczy zwłaszcza na IV kwartał.
– W obecnych szacunkach w 2015 spodziewamy się wypracowania 135,9 mln zł przychodów (+30,8 proc. r/r), 15 mln zł EBIT i 14,5 mln zł zysku netto (+173 proc.), co przy obecnej kapitalizacji determinuje wskaźnik P/E’15 na poziomie 16,7x. Nasze wcześniejsze szacunki na 2015 mówiły o wypracowaniu 124 mln zł sprzedaży i 10,7 mln zł zysku netto. Na 2016 prognozujemy 167,1 mln zł przychodów (+23 proc.), 21,7 mln zł EBIT (+44 proc.) i 19,2 mln zł zysku netto (32 proc.), co determinuje wskaźniki P/E’16=12,8x. Pomimo zmian w modelu i podwyższenia wyników z poprzedniej rekomendacji uważamy, iż obecna wycena rynkowa w pełni odzwierciedla prognozowaną przez nas wartośd spółki. Dlatego też po wzrostach od początku roku (YTD=+173 proc.) i realizacji poprzednich rekomendacji zmieniamy zalecenie inwestycyjne z kupuj na trzymaj jednocześnie ustalając wartość spółki na poziomie 253,3 mln zł tj. 3,55 zł/akcję. – szacuje DM BPS.
Apetycznie wyglądają także tegoroczne zyski w spółce Żywiec. W I półroczu browar mimo nieznacznego spadku przychodów zanotował ponad 100-proc. wzrost zysku EBIT do 112,6 mln zł i 215-proc. dynamikę zysku netto do 87,5 mln zł. Należy dodać, że I kwartale tego roku grupa miała straty. Spadek przychodów wynika z kurczącego się pod względem wartości rynku piwa w Polsce. Wolumen sprzedaży piwa grupy jednak wzrósł i wyniósł 5,6 mln hektolitrów. Spadek sprzedaży w ujęciu wartościowym przy rosnących wolumenach, to efekt konkurencji oraz presji cenowej na rynku. Poprawie uległy natomiast przepływy pieniężne z działalności operacyjnej z 117,8 mln zł do 163,5 mln zł. Teraz inwestorzy zastanawiają się, jak upalna druga część wakacji przełoży się na bieżące wyniki piwnej spółki.
