Rekordowy kurs akcji i dywidenda mogą iść w parze.
Trwa sezon dywidendowy 2023 r. Każdego dnia przynajmniej w kilku spółkach notowanych na rynku głównym GPW i NewConnect przypada dzień ustalenia prawa lub wypłaty dywidendy. Licząc od kwietnia kilkadziesiąt spółek podzieliło już blisko 9 mld zł. Już teraz można śmiało powiedzieć, że sumaryczna kwota tegorocznych dywidend będzie najwyższa od lat. Duża w tym zasługa Orlenu, który w sierpniu wypłaci zawrotną kwotę 6,4 mld zł. Swoją cegiełkę dołożą także prywatne firmy. Spora część z nich w tym roku płaci najwyższe stawki w historii. Ciekawostką w tym gronie są spółki, które dzielą się zyskiem, ale ich stopy dywidend na pierwszy rzut oka wydają się przeciętne. Wynika to z faktu, iż najpopularniejszy wśród inwestorów wskaźnik pada ofiarą wysokiego kursu. Pod tym kątem warto wyróżnić 6 takich firm.
Kęty i Kruk gwiazdami w WIG20
Wśród reprezentantów indeksu WIG20 rekordowymi stawkami dywidend i kursami akcji mogą pochwalić się dwie spółki: Grupa Kęty i Kruk. Pierwsza z nich wypłaci 603,13 mln zł, czyli 62,50 zł na akcję, co przy obecnym kursie (692,50 zł) daje stopę dywidendy w okolicach 9 proc. Warto dodać, że momencie ogłaszania rekomendacji (17 kwietnia) stopa dywidendy wynosiła 11,3 proc. Od tego momentu akcje spółki podrożały o 28 proc. Dzień dywidendy w Kętach wypada 22 sierpnia 2023 r. Wypłata, podobnie jak w poprzednich latach, nastąpi w dwóch transzach. Pierwsza w wysokości 193 mln zł (tj. 20 zł na akcję) – 6 września. Druga w wysokości 410 mln zł (tj. 42,50 zł na akcję) – 8 listopada.
Grupa Kęty słynie z hojnych i regularnych dywidend. Warto odnotować, że tegoroczna wysoka stawka ma za zadanie osłodzić inwestorom trudny 2022 rok, w którym biznes spółki znacząco wyhamował. Wyniki Kęt znalazły się bowiem pod presją skokowego wzrostu kosztów na wszystkich polach.
– Jeśli założymy realizację konserwatywnej prognozy na rok 2023, to spółka jest obecnie wyceniana na mnożniku forward C/Z -14 i EV/EBITDA 9. Bieżące parametry wypadają oczywiście sporo lepiej, odpowiednio 9 i 6,5, ale jak wiemy, giełda wycenia przyszłość. W tym momencie należy przypomnieć, że spółka podzieli rekordową dywidendą w kwocie 62,50 zł na 1 akcję. Oczywiście, jeśli wyniki z prognozy zostaną zrealizowane, to takich kokosów w 2024 r. nie należy się spodziewać i będzie to raczej wartość zbliżona do 35 zł. Można więc założyć, że obecna inwestycja w akcje spółki w horyzoncie 18 miesięcy powinna przynieść 95-100 zł dywidendy, czyli 16-17 proc. obecnej ceny akcji Kęt. To już nie tak atrakcyjnie, jak moje szacunki z poprzedniej analizy (bliżej 20 proc.), ale mamy wzrost kursu od tego momentu o wysokie kilkanaście procent. Wyraźnie widać, że inwestorzy traktują rok 2023 jako przejściowe i naturalne pogorszenie wynikowe i nadal głęboko wierzą w profesjonalizm zarządu jak i dalszy rozwój spółki – sygnalizował Przemysław Staniszewski w majowym omówieniu raportu Grupy Kęty za I kwartał.
Dywidendową serię kontynuuje Grupa Kruk, która od 2015 r. dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Wyjątkiem był rok 2020, gdy spółka zamiast wypłacić 5 zł na akcję przeprowadziła tzw. dywidendowy skup akcji. W tym roku na wypłatę wrocławska firma przeznaczyła ponad 1/3 zysku za 2022 r., czyli blisko 290 mln zł. Przy obecnym kursie stawka 15 zł na akcję daje stopę 3,5 proc. Dzień dywidendy wyznaczono na 7 września, a wypłaty na 28 września.
Grupa Kruk prężnie się rozwija w Polsce i Europie. W całym 2022 r. spółka wypracowała rekordowe 805 mln zł zysku netto. EBITDA gotówkowa urosła r/r o 17 proc. do 1.809 mln zł. Spłaty z portfeli nabytych opiewały na 2.627 mln zł (+19 proc. r/r), a inwestycje w nowe portfele wierzytelności były na poziomie 2.311 mln zł (+33 proc. r/r). Początek bieżącego roku też wypadł okazale.
– Kruk otworzył swój 25 rok działalności z bardzo dobrym wynikiem i nie zmienia tej oceny nominalny spadek wyniku netto (-4 proc.). Spółka rośnie na rynkach zagranicznych, ale odczuwa efekty wysokich stóp procentowych na rynku. Przychody Kruka wyniosły w I kw. 2023 r. 615 mln zł i były o 70 mln zł (13 proc.) wyższe r/r i 80 mln zł (15 proc.) wyższe kw/kw, co oznacza, że spółka ustanowiła nowy rekord raportowanej sprzedaży. Wzrosty w zakresie przychodów powtarzalnych były jednak nieco mniejsze (+55 mln zł, +10 proc. r/r), gdyż część obrotów pochodzi z zysku ze sprzedaży spółek ERIF BIG i EBS (działalność biura informacji gospodarczej) – komentował raport za I kwartał Paweł Bieniek, szef działu analiz StockWatch.pl.
Według wstępnych danych, spłaty w całym I półroczu wyniosły łącznie 1.501 mln zł, więcej o 17 proc. r/r i tym samym najwięcej w historii półrocznych wyników Grupy Kruk.
Giełdowe misie z górnej półki
W segmencie mWIG40 na wyróżnienie zasługują Benefit Systems i LiveChat Software, który niebawem zmieni nazwę na Text. Dostawca rozwiązań w obszarze pozapłacowych świadczeń pracowniczych, znany głównie z kart MultiSport, wypłaci akcjonariuszom nieco ponad 120 mln zł z zysku netto za 2022 r., wynoszącego 141,54 mln zł. Stawka na akcję wynosi 41 zł, co przy obecnym rekordowym kursie daje stopę ok. 2,3 proc. Dzień dywidendy wyznaczono na 15 września, a wypłaty na 29 września. Warto zaznaczyć, że będzie to pierwsza po kilkuletniej przerwie dywidenda. Poprzednim razem Benefit Systems dzielił się zyskiem w 2015 r. Inwestorzy otrzymali wówczas 9 zł na akcję.
Akcje Benefit Systems to inwestycyjny hit tego roku. Od stycznia notowania spółki urosły już o 123 proc. Motorem napędowym jest imponujące tempo odbudowy biznesu po pandemii oraz nowe rekordy sprzedaży kart MultiSport i karnetów w klubach własnych. W kwietniu Benefit Systems podtrzymał outlook na bieżący rok, zakładający m.in. przyrost liczby kart o 280-300 tys. szt. Zarząd chciałby w tym roku w Polsce osiągnąć wzrost ARPU (średni przychód na użytkownika) w segmentach B2B oraz B2C na poziomie min. 10 proc. r/r. Spółka ocenia, że ten cel zostanie osiągnięty dzięki kwietniowym i majowym podwyżkom cen.
Rekordową pulę rozbija też LiveChat Software. W sumie z zysku za miniony rok obrotowy do inwestorów trafi 153 mln zł, czyli 5,95 zł na akcję. Warto jednak zaznaczyć, że dostawca oprogramowania służącego do bezpośredniej komunikacji wypłaca dywidendę w ratach w formie zaliczek. Dwie w kwocie 37,6 mln zł każda juz trafiły do akcjonariuszy. Do wypłaty pozostaje 45,1 mln zł, czyli 3,03 zł na akcję. Dzień dywidendy wyznaczono na 25 sierpnia, a dzień wypłaty – 1 września.
Źródło: Spółka
LiveChat Software to najpopularniejsza wśród polskich inwestorów spółka SaaS-owa. Jej biznes od lat rośnie rośnie, generuje dużo gotówki, a spora jej część trafia do akcjonariuszy w formie dywidendy. W ubiegłym roku zarząd zdecydował się na pierwszą od wielu lat podwyżkę cenników, co trwało w zasadzie od maja 2022 (cenniki HelpDesku i Knowledge Base) poprzez sierpień (podwyżka cen dla nowych klientów flagowego produktu, czyli livechat) i czwarty kwartał (zmiany cen livechat dla obecnych klientów). Decyzja ta przełożyła się na mocny wzrost osiąganych wyników. Niedawno spółka zapowiedziała, że zamierza bardziej aktywnie zarządzać cenami.
Dywidendowe maluchy
Najwięcej ciekawych spółek jest w bijącym rekordy wszech czasów indeksie sWIG80. Jeszcze w tym roku zyskiem z akcjonariuszami podzielą się m.in. Vercom i Votum. Pierwsza spółka to dywidendowy debiutant. Dostawca chmurowych rozwiązań w modelu CPaaS wypłaci ok. 25 mln zł dywidendy, co przekłada się na stawkę 1,13 zł na akcję. Przy obecnym kursie DY wynosi 1,6 proc. Dzień dywidendy ustalono na 21 sierpnia, a dzień wypłaty na 24 sierpnia.
Pierwsza w historii Vercomu dywidenda to efekt rekordowych wyników finansowych za 2022 roku oraz zakończenia intensywnego okresu inwestycji. Przypomnijmy, firma w 2022 r. podwoiła skalę działalności. Zarząd podjął też decyzję o ustanowieniu polityki dywidendowej. Zakłada ona wypłatę co najmniej 50 proc. skonsolidowanego zysku netto za rok 2022 i kolejne.
– Generujemy wysokie przepływy pieniężne, które pozwalają komfortowo obsługiwać zadłużenie i akumulować znaczne ilości środków pieniężnych. (…) Będziemy dążyć do tego, aby wysokość dywidendy z roku na rok była nominalnie coraz wyższa – komentował w marcu br. Krzysztof Szyszka, CEO Vercom SA.
Blisko styczniowego szczytu utrzymuje się kurs akcji Votum. Spółka w tym roku do podziału między akcjonariuszy przeznaczyła 30 mln zł, czyli 2,50 zł na akcję, co przy obecnym kursie daje stopę w okolicach 4,8 proc. Dzień dywidendy ustalono na 21 września. Wypłata nastąpi w dwóch ratach po 15 mln zł – 20 października i 20 grudnia.
Tegoroczna dywidenda Votum jest rekordowa i wielokrotnie wyższa niż w poprzednich latach. W 2022 roku Grupa Votum wypłaciła 0,41 zł dywidendy na akcję (DY=0,96 proc.), a rok wcześniej 0,35 zł (DY=2,33 proc.). Tak mocny skok to zasługa segmentu bankowego, gdzie Votum notuje lawinowy przyrost korzystnych dla klientów rozstrzygnięć sądowych w kwestii walutowych kredytów hipotecznych.
Źródło: Spółka.
