Tym razem maklerzy dostrzegli nieprzeciętny potencjał w wybranych spółkach przemysłowych. Dwie rekomendacje kupuj dostał przede wszystkim Stalprodukt. Haitong Bank wycenił akcje producenta blach elektrotechnicznych, profili stalowych, cynku i ołowiu na 368,10 zł za sztukę. Jest to ponad 20-proc. powyżej kursu giełdowego. Stalprodukt może skorzystać na trwającym odbiciu cen cynku (zwyżka +18 proc. od początku roku), które powinno być kontynuowane w 2016 r. i ograniczyć oczekiwany przez analityków spadek wyników r/r. W I kwartale 2016 r. spółka odnotowała dobrą rentowność segmentu cynku. W minionym okresie Stalprodukt zrealizował 37 proc. zysku EBIT prognozowanego przez Haitong na 2016 r. Równolegle pozytywny raport wydał DM BDM. Wycena tego biura to 349,20 zł za akcję. Analitycy zwrócili uwagę, że wcześniejsze obawy związane z erozją wyników w 2016 roku względem 2015 roku mogły okazać się wyolbrzymione. Uwzględnienie wyższych niż oczekiwano cen cynku oraz perspektywa poprawy rezultatów w obszarze profili powoduje, że EBITDA za 2016 rok może sięgnąć niecałych 400 mln zł. W zeszłym roku było to 435 mln zł. >> Pełen obraz fundamentalny i analityczny Stalproduktu po wynikach znajdziesz tutaj.
– W scenariuszu realizacji naszych prognoz, spółka jest obecnie handlowana na atrakcyjnym mnożniku EV/EBITDA na lata 2016-2017 wynoszącym odpowiednio 4,5-4,7. Dlatego decydujemy się na utrzymanie naszego pozytywnego nastawienia średnioterminowego do Stalproduktu i jednocześnie podnosimy rekomendację do kupuj. Oceniamy, że spółka pozostaje nadal jedną z tańszych propozycji z obszaru przemysłu z duża ekspozycją na eksport i jednocześnie cechuje się wyjątkowo bezpieczną strukturą bilansu na tle innych przedstawicieli sektora. – ocenia DM BDM.
DM PKO BO zmienił z kolei nastawienie inwestycyjne do Alumetalu. Zdaniem maklerów kurs ma szansę skorzystać z długoterminowych pozytywnych trendów w sektorze motoryzacyjnym w naszym regionie. Biuro podwyższyło wycenę producenta odlewów aluminiowych do 64 zł, czyli 15 proc. powyżej ceny giełdowej. W I kwartale Alumetal dobrze poradził sobie z niekorzystnymi spreadami pomiędzy cenami produktów i surowców. Spadek przychodów o 12 proc. nie przeszkodził w osiągnięciu trzycyfrowej dynamiki zysków: EBIT wzrósł o 112 proc. do 30,5 mln zł, a zysk netto o 193 proc. do 28,7 mln zł. Analitycy DM PKO BP założyli na cały 2016 r. osiągnięcie 1,43 mld zł przychodów i 75 mln zł zysku netto. W 2015 r. było to odpowiednio 1,44 mld zł i 78 mln zł. >> Więcej o fundamentach Alumetali znajdziesz tutaj.
Z top listy maklerów nie schodzi także inny przedstawiciel sektora przemysłowego – Grajewo. Spółka po kilkutygodniowej przerwie doczekała się nowej rekomendacji kupuj. Po analitykach DM BDM i Trigon DM, teraz Noble Securities poleca akcje producenta płyt wiórowych, wyceniając akcje spółki z około 22-proc. potencjałem wzrostu na podstawie spodziewanego około 10-proc. poprawy wyniku EBITDA w 2016 i 2017 r. W ocenie analityków, przepływy operacyjne w najbliższych latach powinny być wystarczające do obsłużenia programu inwestycyjnego, redukcji zadłużenia i wypłaty dywidend. >> Tutaj znajdziesz obraz fundamentalny i finansowy Grajewa.
– Transakcja nabycia przez Pfleiderer Grajewo jedynego udziału Pfleiderer GmbH, która miała miejsce 19 stycznia 2016 roku zakończyła wieloetapowy proces integracji Grupy Kapitałowej. Po transakcji S&P podniosła rating dla obligacji wyemitowanych przez Pfleiderer GmbH, co sugeruje, że bezpieczeństwo całej grupy kapitałowej wzrosło. Uważamy, że cena nabycia akcji Pfleiderer GmbH była dla spółki korzystna. Negatywny wpływ na notowania spółki może mieć jeszcze potencjalna podaż ze strony największych akcjonariuszy. – wskazuje Noble Securities.
>> Więcej bieżących rekomendacji maklerskich wraz ze statystyką skuteczności >> znajdziesz pod tym linkiem – kliknij.
Maklerzy cały czas wysoko cenią wybrane spółki budowlane i deweloperskie, mimo że inwestorzy ciągle podchodzą do nich z rezerwą. Rekomendację kupuj dostały ostatnio Trakcja i Instal Kraków. DM BOŚ wycenia akcje Trakcji na 15,40 zł widzi w nich 25-proc. potencjał. Spółka pozostaje w gronie faworytów DM BOŚ na 2016 rok, mimo że opóźnienia w ogłaszaniu nowych przetargów przez PKP Polskie Linie Kolejowe odbiły się negatywnie na jej wynikach w I kwartale 2016 r. W tym okresie przychody spadły o 39 proc. r/r do poziomu 140 mln zł. EBITDA obniżyła się o 23 proc. do 7 mln zł, a zysk netto o 72 proc. do 0,4 mln zł. >> Tutaj podejrzysz jak fundamentalnie wygląda Trakcja po tych wynikach.
Jeszcze wyższą przebitkę dostały akcje Instalu Kraków. DM BDM wycenia akcje budowlanej spółki na 19,10 zł, czyli 52 proc. powyżej ceny giełdowej. Ta spółka ma też za sobą regres wyników w I kwartale tego roku. Jej przychody zmniejszyły się aż o 40 proc. do 70 mln zł. Tąpnięcie jest efektem wysokiej bazy spowodowanej realizacją i rozliczeniem największych w historii kontraktów energetycznych. Aktualny portfel zamówień jest też zdecydowanie mniejszy. W minionym kwartale zysk EBIT spółki wyniósł 4,3 mln zł wobec 6,1 mln zł sprzed roku. >> Więcej danych finansowych i wskaźników Instalu Kraków znajdziesz na stronie analitycznej spółki.
– Skonsolidowane wyniki 2015 roku ostatecznie były nawet lepsze niż zakładaliśmy, także zaraportowany wynik za 1Q’16 jest powyżej naszych prognoz. Zwracamy uwagę, że w 2015 roku spółka pokazała aż 16,4 mln zł straty na sprzedaży w krajowym segmencie budowlanym. Wyeliminowanie dużej części tego rezultatu (ekspozycja na budownictwo w Polsce uległa już istotnemu ograniczeniu, pozostają nadal jednak koszty stałe), nawet przy zejściu rentowność segmentu deweloperskiego do poziomów rynkowych, powinno zaowocować pozytywną ścieżką wyników w 2016 roku. Zwracamy uwagę, że sama bilansowa wartość aktywów netto segmentu deweloperskiego (grunty, projekty ukończone oraz w toku) przekracza obecną kapitalizację Instalu. – zaznacza DM BDM.
Ostatnio polecanym deweloperem jest natomiast Dom Development. DM mBank podwyższył wycenę akcji do 69,50 zł, czyli o 26 proc. powyżej kursu giełdowego. Prognoza zysku netto na 2016 r. DM mBanku jest o 23 proc. wyższa od mediany prognoz analityków oraz o 5 proc. wyższa od drugiej najwyższej prognozy. Konsensus na przyszły rok jest też niedoszacowany – o 52 proc. względem mediany i o 24 proc. wobec najwyższej wartości. Biuro zakłada na ten rok 125,9 mln zł czystego zysku i 150,3 mln zł na kolejny. W 2015 r. zysk netto wyniósł 80,7 mln zł. Podwyżkę prognoz uzasadniono szybkim tempem sprzedaży mieszkań w I kwartale i zaskakująco dobrymi wynikami w tym okresie oraz bardzo dobrą koniunkturą na rynku mieszkaniowym, pomimo negatywnych tendencji na rynku kredytów hipotecznych. Analitycy odnieśli się w raporcie do zapowiadanego przez rząd programu Mieszkanie+, który w ocenie autorów rekomendacji nie będzie miał istotnego wpływu na działalność Dom Development. >> Więcej o fundamentach spółki znajdziesz tutaj.
Analitycy szukają też ciekawych spółek w segmencie o niskiej kapitalizacji. Takim typem jest rekomendacja kupuj dla Mex Polska, której wartość rynkowa przekracza 50 mln zł. Vestor DM wycenił jeden walor gastronomicznej spółki na 11,20 zł przy cenie giełdowej ok. 7 zł, co daje ponad 60 proc. przebitkę. Biuro prognozuje, że w tym roku zysk netto Mex Polska wzrośnie o 50 proc., a w kolejnym roku o 36 proc. Motorem wzrostu ma być rozwój konceptu Pijalni Wódki i Piwa, charakteryzujący się niskimi nakładami inwestycyjnymi i wysoką rentownością. >> Tu sprawdzisz obraz fundamntalny spółki po wynikach.
– Dzięki oczekiwanym pięciu nowym otwarciom Pijalni w 2016 r. oraz sześciu w 2017 i 2018 r. oraz w wyniku rosnącego udziału najbardziej rentownego konceptu (Pijalnie) oraz lokali własnych w strukturze grupy, oczekujemy wzrostu EBITDA o 34 proc. r/r do 7,5 mln zł w 2016 r. (3 proc. powyżej prognozy zarządu), o 28 proc. do 9,6 mln zł w 2017 r. (19 proc. powyżej prognozy zarządu) i o 22 proc. do 11,8 mln zł w 2018 r. (32 proc. powyżej prognozy zarządu). Jednocześnie oczekujemy wzrostu znormalizowanego zysku netto z 3,0 mln zł w 2015 r. do 7,5 mln zł w 2018 r. – prognozuje Vestor DM.
Drugą z docenionych małych spółek jest LSI Software – jej kapitalizacja to 34 mln zł. Analitycy DM BOŚ rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla informatycznej spółki od zalecenia kupuj z ceną docelową 12,8 zł, co daje potencjał 28 proc. względem kursu giełdowego. Według brokera atrakcyjność inwestycyjną LSI Software jest oparta na stabilnych i poprawiających się warunkach działalności, mocnej strukturze bilansu, niewielkiej ekspozycji na sektor publiczny oraz prawdopodobnej wypłacie dywidendy od 2017 roku. >> Więcej danych finansowych i wskaźników fundamentalnych znajdziesz na stronie analitycznej spółki pod tym linkiem.
