DM BOŚ podniósł cenę docelową akcji Voxela do 59,20 zł
– Uważamy, że powtarzalne wyniki finansowe w I kw. 2023 powinny być mocne. Porównanie r/r będzie zaburzone znacznym wpływem testowania w kierunku SARS- CoV-2 w I kw. 2022 (wpływ na sprzedaż/ EBIT w wysokości 28 mln zł/ 2 mln zł) i koniecznością dokonania odpisów na testy w I kw. 2023 (zakładamy 4 mln zł) – czytamy w raporcie przygotowanym przez Sylwię Jaśkiewicz, analityczkę DM BOŚ.
W I/ II/ III/ IV kw. 2022 Voxel wykonał 72 tys. (+20 proc. r/r)/ 76 tys. (+15 proc. r/r)/ 77 tys. (+4 proc. r/r)/ 82 tys. (+12 proc. r/r). W I kw. br. eskpertka oczekuje 87 tys. badań, +20 proc. r/r. Analityczka spodziewa się utrzymania wysokiego popytu na diagnostykę MR, PET i SPECT oraz wzrostu liczby badań TK (odpowiednio zakłada 50/4/4/29 tys. badań). Dodatkowo zakłada 17 tys. badań wykonanych przez Rezonans Powiśle i Scanix (+4 proc. r/r) i 143 procedur (+18 proc. r/r) wykonanych w Exirze.
– Szacujemy jednostkowe przychody Spółki na ok. 70 mln zł, (+54 proc. r/r) w I kw. 2023. Zakładamy przychody RP/ Scanixu/ Exiry/ Vito-Medu/ Alterisu w wysokości 3 mln zł/ 7 mln zł/ 3 mln zł/ 9 mln zł/ 12 mln zł w omawianym okresie vs 2 mln zł/ 6 mln zł/ 2 mln zł/ 32 mln zł/ 35 mln zł w I kw. 2022. Prognozujemy skonsolidowane przychody Grupy na 90 mln zł w I kw., -10 proc. r/r. Spadek przychodów wynika z braku testowania w kierunku SARS- CoV-2 (209 tys. testów generujących 28 mln zł przychodów w I kw. 2022). Prognozujemy EBIT Grupy na 17 mln zł w I kw. 2023, -4 proc. r/r, uwzględniając odpisy na zapasy testów na SARS-CoV-2 w wysokości 4 mln zł. Poziom odpisów będzie zależał od terminów ważności testów. Kolejne odpisy mogą pojawić się w II kw. 2023 (przyjmujemy 3 mln zł). Zakładamy kontynuację wzrostu wynagrodzeń personelu medycznego w obszarze PET i SPECT, a także wzrost czynszów (oba czynniki będą powodowały wzrost kosztów kw./ kw. nie tylko w I kw., ale i II kw.) – czytamy w raporcie.
Ekspertka prognozuje wyższe r/r koszty finansowe netto i ZN Grupy w wysokości 10 mln zł, -12 proc. r/r, w I kw. 2023 r. Po oczyszczeniu o zdarzenia jednorazowe zakłada ZN przekraczający 13 mln zł , +14 proc. r/r, w I kw. 2023.
Voxel to sieć Medycznych Centrów Diagnostycznych, które świadczą wysokospecjalistyczne usługi w dziedzinie radiologii oraz oferują kompleksowy zakres usług i produktów związanych z wykorzystaniem najnowszych osiągnięć technologicznych w medycynie. Firma oferuje usługi zaawansowanej diagnostyki obrazowej, w tym: rezonansu magnetycznego, tomografii komputerowej oraz opartej na najnowszych metodach medycyny nuklearnej: pozytonowej tomografii emisyjnej (PET-TK) i tomografii emisyjnej pojedynczych fotonów (SPECT).
Raporty analityczny dla Voxela powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
