Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Europejskie rynki otwierały się we wtorek niepewnie po poniedziałkowej wyprzedaży w USA, w zdecydowanej większości notując przynajmniej niewielkie spadki, ale do południa niektóre z nich zdołały już wyjść na plus. Obawy dotyczące dalszych kroków w celu eskalacji wojny handlowej czy prób odwołania J. Powella stopniowo wygasały. Zmieniające się otoczenie zaczynały odczuwać zarówno dolar, jak i gwiazda ostatnich tygodni – złoto. Para EURUSD, która rozpoczynała dzień powyżej 1,15 i testowała nawet przez chwilę poziom 1,1550, gwałtownie zmieniła kierunek, by w końcówce dnia, po wypowiedziach Donalda Trumpa i Scotta Bessenta, dotrzeć nawet do okolic 1,1370. Ceny kruszcu odbiły się od bariery 3500 USD/oz i rano notowane są aż 170 USD niżej, notując błyskawiczny pięcioprocentowy spadek.
Sektor finansowy silny na GPW i Wall Street
WIG20 wzrósł o 2,15 proc., mWIG40 o 1,84 proc., a sWIG80 o 0,79 proc. WIG_Banki rósł o 2,72 proc., a otwierający tabelę WIG20 Santander – nawet o 6,06 proc. Na minusie w głównym indeksie zamykało się tylko CCC; wzrosty pięciu spółek (także mBanku, Pepco, Orlenu i PGE) były co najmniej trzyprocentowe. Gwiazdą drugiego szeregu ponownie był Tauron (+7,58 proc.).
S&P500 wzrosło o 2,51 proc., a NASDAQ o 2,71 proc., wymazując większość poświątecznych spadków. Najsilniej rósł sektor finansowy (+3,58 proc.), najmniej – dobra podstawowe (+1,61 proc.), ale wzrosty miały niezwykle szeroki charakter, dając potencjalnie silny sygnał kupna. Na minusie znalazło się tylko 9 spółek głównego indeksu – przede wszystkim zbrojeniowe Northrop Grumman (-12,66 proc.) i RTX (-9,81 proc.). Pierwsza z nich pokazała zysk radykalnie (o niemal połowę) słabszy od oczekiwań i zaskakująco złe prognozy związane z komplikacjami w produkcji bombowców B-21. Wyprzedaż RTX jest trudniejsza do zrozumienia – inwestorzy prawdopodobnie nadmiernie wystraszyli się ostrzeżenia o silnym wpływie potencjalnych ceł na wyniki w kolejnych kwartałach. Jedno jest pewne – w wynikach spółek z sektora (raportował także Lockheed) z pewnością nie widać wzmożonego popytu zagranicznego na amerykańskie uzbrojenie.
Donald Trump nie zwolni szefa Fed, chce porozumienia z Chinami
Zachowanie tej wąskiej grupy spółek było jednak tylko ciekawostką – szeroki rynek świętował serię wypowiedzi Donalda Trumpa i Scotta Bessenta. Prezydent USA powiedział, że nie ma żadnej intencji zwolnienia Jerome’a Powella, pomimo frustracji związanej z jego decyzjami, i zrzucił odpowiedzialność za stworzenie tematu na prasę. Sekretarz Skarbu, na zamkniętym spotkaniu zorganizowanym przez JP Morgan, mówił inwestorom, że obecny impas celny jest nie do utrzymania ani dla Stanów Zjednoczonych, ani dla Chin i że dwa najważniejsze państwa świata znajdą bardzo szybko sposób, by doszło do deeskalacji konfliktu, który przerodził się de facto we wstrzymanie dwustronnego handlu. W podobnym tonie wypowiadał się również później jego przełożony, który planuje rzekomo być dla Chin „bardzo miły” i obniżyć cła „bardzo znacząco, ale nie do zera”. Po bardzo słabych wynikach w handlu posesyjnym nie spadała Tesla, głównie dzięki zapowiedzi Elona Muska, że ograniczy swoją aktywność w DOGE.
W godzinach porannych Nikkei i Hang Seng notują około dwuprocentowe wzrosty, niewiele mniejsza jest skala zwyżek amerykańskich kontraktów futures. Wczorajsze wypowiedzi amerykańskiej administracji całkowicie potwierdzają nasze krótkoterminowe tezy inwestycyjne – zachowanie rynku wymusza na Donaldzie Trumpie drastyczne złagodzenie retoryki dotyczącej handlu i zaprzestanie ataków na Fed. To powinno dać efekt w postaci silnego odbicia cen akcji – przede wszystkim w USA – oraz krótkotrwałej, ale potencjalnie dość gwałtownej korekty cen złota. Początek sesji w Polsce i Europie powinien przynieść potężne zwyżki o skali 1,5–2,0 proc. W ciągu dnia poznamy dane PMI z Europy i USA – wszędzie bez wyjątku oczekiwane są spadki wskaźników, ale w niezwykłym otoczeniu może dochodzić do niespodzianek dotyczących ich skali.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 23 kwietnia 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
