Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Rynki europejskie otwierały lipiec na lekkich plusach, ale w większości przypadków nie utrzymały się na nich długo. Spośród głównych indeksów kontynentu wzrostem zamknęło się tylko FTSE100 (+0,28 proc.), w strefie euro dominowały spadki, którym przewodził DAX (-0,99 proc.). We Frankfurcie po ponad 5 proc. przeceniały się dwie największe gwiazdy ostatniego roku – Rheinmetall i Siemens Energy. Dobrze w trakcie sesji wyglądali natomiast liderzy Paryża – LVMH rosło o 5,5 proc., a L’Oréal o 2,69 proc., ale nawet to nie wystarczyło, by CAC40 (-0,04 proc.) zamknął się nad kreską. Indeksom ciążyły przede wszystkim przemysł (-1,12 proc.) i sektor finansowy (-0,74 proc.). Kurs EURUSD wahał się w trakcie dnia w przedziale 1,1775–1,1825, rano wynosi około 1,1790.
WIG20 spadł we wtorek o 0,66 proc., sWIG80 o 0,62 proc., jedynie mWIG40 wzrósł o 0,17 proc. Rezultat sesji nie jest dużym zaskoczeniem w kontekście generalnej słabości banków na całym kontynencie – sektor stracił koszykowo 0,98 proc., PZU spadało o 1,33 proc. mWIG40 ratowała przede wszystkim energetyka – Enea drożała o 5,01 proc. Duże pozytywne kontrybucje wnosiły Asseco (+1,48 proc.) i Inter Cars (+3,03 proc.). Nieprzyjemną niespodzianką był czerwcowy odczyt PMI dla Polski – spadek wskaźnika z 48,1 pkt do 44,8 pkt oznacza największe pogorszenie warunków biznesowych od października 2023 r.
<>h2Kolejna odsłona wojny Musk-Trump
S&P500 spadł wczoraj o 0,11 proc., ale NASDAQ aż o 0,82 proc. – ciekawym aspektem sesji był fakt, że technologia (-1,13 proc.) była jedynym spadającym sektorem. 2,97 proc. traciła NVIDIA, 2,56 proc. Meta, 3,96 proc. Broadcom. Jeszcze gorzej od gigantów IT wyglądała Tesla (-5,34 proc.), która reagowała na kolejną odsłonę wojny pomiędzy Elonem Muskiem a Donaldem Trumpem. W jej ramach najbogatszy człowiek świata sugerował m.in. założenie nowej partii. Minimalnie lepszy od prognoz okazał się wczorajszy odczyt wskaźnika ISM dla amerykańskiego przemysłu (wzrost z 48,5 pkt do 49,0 pkt), znacznie lepsze były dane JOLTS (wzrost wakatów z 7,395 mln do 7,769 mln) – za niespodziankę odpowiedzialne było przede wszystkim zaskakująco wysokie zapotrzebowanie na pracowników w branży rekreacyjnej i hotelarskiej.
Dane z rynku pracy i decyzja RPP
Indeksy azjatyckie nie mają w środę rano wyraźnego kierunku, ale notowania kontraktów futures na rynki europejskie i azjatyckie lekko rosną, prawdopodobne wydaje się otwarcie w Polsce i Europie na przynajmniej niewielkich plusach. Prezydent Trump kolejny dzień krytycznie wypowiada się o Japonii, sugerując wysoki poziom ceł (24 proc.) na towary najważniejszego sojusznika USA w Azji. Ustawa podatkowa została wczoraj przegłosowana przez amerykański Senat dzięki przełamującemu równowagę głosowi wiceprezydenta, ale jej los w dzisiejszym głosowaniu w Izbie Reprezentantów, w której administracja może sobie pozwolić na utratę tylko trzech republikańskich głosów, wydaje się niepewny. W trakcie dnia poznamy raport ADP z amerykańskiego rynku pracy, który będzie stanowił wstęp przed jutrzejszymi danymi BLS, mogącymi zadecydować o tym, czy lipcowa obniżka stóp procentowych ze strony Fed pozostanie „w grze”. Dużym zaskoczeniem byłoby, gdyby dziś na cięcie zdecydowała się RPP, choć taki ruch jest w naszej ocenie więcej niż uzasadniony tuż przed powrotem inflacji w granice przedziału dopuszczalnych wahań od celu NBP.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 2 lipca 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
