Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Piątkowa sesja rozpoczynała się w Europie od wzrostów, potwierdzając rosnącą skłonność do ryzyka i umacniając wiarę w to, że mimo załamania na początku miesiąca większość globalnych giełd zakończy kwiecień na plusie. Najsłabszy spośród głównych indeksów – FTSE 100 – zyskał 0,09 proc., pozostając przez całą sesję w trendzie bocznym i trzykrotnie naruszając poziom neutralny. Wzrosty na giełdach strefy euro miały skalę od 0,35 proc. (Stoxx 600) do 1,47 proc. (FTSE MiB). Utrzymywała się duża zmienność na rynku walutowym – kurs EURUSD korygował się nawet do 1,1320, by w drugiej połowie dnia dotrzeć ponownie do 1,1380, poziomu, w pobliżu którego notowany jest także w poniedziałek rano. Bilans tygodnia to niemal pięcioprocentowe wzrosty DAX, czteroprocentowe IBEX i FTSE MiB oraz ponad trzyprocentowe CAC40.
Jeszcze lepiej wypadła Warszawa, gdzie WIG20 zyskał na przestrzeni pięciu sesji 5,7 proc., mimo korekty o 0,13 proc. w piątek. mWIG40 zamykał tydzień zwyżką o 0,57 proc., a sWIG80 o 0,13 proc. Za słabszym zachowaniem GPW stały banki, które traciły sektorowo 0,56 proc. Silny był handel detaliczny – Dino wzrosło o 1,53 proc., Żabka o 1,39 proc., a Pepco o 1,00 proc. mWIG40 w górę wiodły Tauron (+3,39 proc.), Enea (+2,39 proc.) i Asseco (+1,32 proc.). Tabelę otwierały cyber_folks (+6,99 proc.) i Mirbud (+6,80 proc.).
Ważny moment w USA – Microsoft, Apple, Meta i Amazon opublikują wyniki
S&P500 zyskał 0,74 proc., a NASDAQ 1,26 proc. Tabelę S&P500 otwierała Tesla (+9,80 proc.). Spółka wciąż zyskuje po informacjach o stopniowym wygaszaniu aktywności Elona Muska w DOGE; w piątek poinformowała o podwyżkach cen samochodów w Kanadzie, co może być postrzegane jako próba przyspieszenia sprzedaży zapasów. Pozostajemy sceptyczni co do trwałości tego ruchu, tym bardziej, że trudno już znaleźć metryki, w których Tesla pozostaje liderem rynku samochodów elektrycznych – BYD wyprzedziło ją w jednej z ostatnich, czyli zyskach. W piątek drożała także NVIDIA i cały sektor półprzewodników, a także Eli Lilly (+2,89 proc.) i Meta (+2,65 proc.).
W poniedziałek większość indeksów azjatyckich znajduje się na niewielkich plusach, najsilniej rośnie Sensex. Kontrakty futures na indeksy amerykańskie się korygują, sugerując ostrożność inwestorów na początku nowego tygodnia. Sesja w Europie i Polsce rozpocznie się zapewne neutralnie.
Przed nami najważniejszy tydzień sezonu wynikowego – raporty przedstawią Microsoft, Apple, Meta i Amazon. Od podtrzymania nadziei na koszykowy wzrost zysków spółek Magnificent 7 o około 15 proc. w 2025 r. będą zależały dalsze wzrosty w scenariuszu niższej aktywności Donalda Trumpa, który obserwowaliśmy w ubiegłym tygodniu. Prezydent i Sekretarz Skarbu twierdzą, że administracja pracuje nad umowami handlowymi z 17 kluczowymi partnerami, nie uwzględniając Chin. Przedstawiciele Pekinu, tym razem w osobie ministra finansów Lana Fo’ana, skupiają się na zapowiedziach działań, które mają chronić wzrost. W obu kwestiach wciąż brakuje szczegółów.
Zmienność powróci zapewne w środę
Na rynku panuje optymizm, ale może on wynikać z faktu, że skutki zaporowych amerykańsko-chińskich ceł nie są jeszcze widoczne. Według analityków sytuacja ta zmieni się w drugiej połowie maja – 15-dniowa średnia przesyłek ładunków z chińskich portów do USA spadła już od szczytów z przełomu marca i kwietnia o około 40 proc. Pierwsze dwie sesje tego tygodnia powinny być jednak jeszcze dość spokojne – zmienność powróci zapewne w środę, w oczekiwaniu na dane Mety i Microsoftu oraz po publikacji raportu ADP z amerykańskiego rynku pracy i bazowej inflacji PCE.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 28 kwietnia 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
