Pepco Group z niższą EBITDA i planem restrukturyzacji Poundland. Kurs akcji spada (Fot. spółka)
EBITDA Grupy Pepco pod presją słabych wyników Poundland
W pierwszej połowie roku obrotowego 2025 (październik 2024 – marzec 2025) Pepco Group wypracowała 460 mln euro bazowej EBITDA (MSSF 16), co oznacza spadek o 5,9 proc. przy stałym kursie walutowym oraz o 5,5 proc. r/r w ujęciu raportowanym. Wyniki grupy pozostają pod wpływem słabszej kondycji sieci Poundland, która odnotowała spadek sprzedaży o 6,5 proc.
Przychody całej grupy wzrosły o 4,3 proc. r/r do 3,34 mld euro, a przy stałym kursie – o 2,9 proc. Przychody LFL spadły o 0,7 proc., jednak segmenty Pepco i Dealz odnotowały w tym ujęciu wzrost, co nie zdołało zrównoważyć presji ze strony brytyjskiej sieci.
– Przychody LFL Grupy spadły o 0,7 proc. w I półroczu roku obrotowego 2025, z pozytywnymi wynikami LFL Pepco i Dealz, przy jednoczesnej presji ze strony Poundland – pozostającego w wymagającej sytuacji. Marża brutto wzrosła o 30 pb do poziomu 43,3 proc., wsparta przez wyniki Pepco (+180 pb r/r) – czytamy w komunikacie spółki.
Pepco i Dealz rosną, Poundland do likwidacji?
Segment Pepco zwiększył przychody o 9,3 proc., a EBITDA (MSSF 16) wzrosła o 11,1 proc. dzięki poprawie marży brutto i efektywnemu zarządzaniu kosztami. Dealz z kolei osiągnął 13,8 proc. wzrostu przychodów i aż 25 proc. wzrostu EBITDA. Tymczasem Poundland pozostaje w trudnym otoczeniu rynkowym, co przełożyło się na konieczność dokonania niegotówkowego odpisu wartości tej działalności w wysokości 234 mln euro.
Zarząd Pepco Group analizuje obecnie różne opcje strategiczne dla Poundland, w tym możliwość jego wydzielenia. Decyzje w tej sprawie mają zapaść do końca roku obrotowego 2025.
– Po olbrzymim odpisie w IV kwartale, spółka dokonuje kolejnego – pojawia się niegotówkowy odpis wartości Poundland w wysokości 234 mln euro (głównie dot. wartości godziwej) z uwagi na trwające pogorszenie warunków handlowych w pierwszym półroczu oraz słabsze perspektywy dotyczące zyskowności – Dariusz Dadej, analityk.
Kontrola kosztów i silna pozycja bilansowa
Na koniec I półrocza zadłużenie netto (przed MSSF 16) wyniosło 279 mln euro, co oznacza spadek o 150 mln euro r/r. Dźwignia finansowa (przed MSSF 16) spadła do poziomu 0,6x, co odzwierciedla ostrożną politykę finansową spółki.
W omawianym okresie Pepco Group otworzyła 101 nowych sklepów netto, zwiększając liczbę lokalizacji do 5 049. Grupa pozostaje jednym z głównych graczy segmentu value retail w Europie, z planami dalszej ekspansji, pomimo trudności operacyjnych w wybranych obszarach.
Grupa Pepco powstała w 2015 roku i składa się z sieci detalicznych Pepco, Dealz i Poundland. Spółka zadebiutowała na GPW w 2021 r.; wchodzi w skład indeksu WIG20.
