Wiadomości StockWatch.pl
AD.bx ad0c
RSS

Brak podwyżek stóp procentowych nie przeszkodzi bankom w poprawie zysków w II kw. 2018 r.

Opublikowano: 2018-07-30 12:00:43

Omawiane walory: , , , , , , ,

Analitycy Haitong Banku prognozują, że zysk netto ośmiu analizowanych przez nich banków wzrośnie o 6 proc. r/r i 28 proc. kw/kw w II kw. 2018 r. Prognozują, że łączne przychody wzrosną o 6 proc. r/r, głównie za sprawą poprawy przychodów odsetkowych netto – wzrost o 8 proc. r/r i o 3 proc. kw/kw.

Wydatki operacyjne analizowanych banków (PKO BP, Bank Pekao, mBank, BZ WBK, Bank , Alior Bank, Bank Handlowy, ING Bank Śląski) znajdują się pod presją podwyżek płac i innych strategicznych projektów. Rezerwy netto mają wzrosnąć znacząco – bo o 18 proc. r/r – ale po części jest to efekt bardziej aktywnej polityki prowadzonej w zeszłym roku w dziedzinie sprzedaży trudno ściągalnych należności (np. BZ WBK skorzystał ze sprzedaży swojego portfela). Koszty ryzyka mają wzrosnąć w drugim kwartale br. do 75 p.b. z 65 p.b. w pierwszym kwartale i 67 p.b. w drugim kwartale 2017 r.

Prognoza zysku netto 2Q18. Źródło: Haitong Bank Research

Perspektywy sektora bankowego w 2018 r.

Mimo braku podwyżek stóp procentowych w tym roku, Marta Czajkowska-Bałdyga z Haitong Banku przewiduje relatywnie dobre perspektywy dla sektora bankowego. Oczekuje, że raportowany zysk netto analizowanych banków w 2018 r. wzrośnie o 10,8 proc. r/r.

>> Ponad 60 proc. zysku od początku 2017 r. – sprawdź ofertę portfela wzorcowego CFR w StockWatch.pl

Stopniowy wzrost wyniku odsetkowego i marży odsetkowej

Oczekiwana jest poprawa przychodów odsetkowych netto o 8 proc. r/r, co wynika ze wzrostu wolumenu, szczególnie biorąc pod uwagę wyższy popyt na kredyty konsumpcyjne. Haitong Bank oczekuje, że marże na aktywach pracujących będą stopniowo poprawiać się, ale pewna presja konkurencyjna na marżach może się pojawić w segmencie kredytów korporacyjnych i konsumpcyjnych. Koszty finansowania mogą potencjalnie wzrosnąć na jakiś czas, szczególnie w drugim i trzecim kwartale br. z uwagi na promocyjne oferty banków do końca pierwszej połowy 2018 r. Przy wysokiej płynności (L/D = 90 proc.) i słabszym popycie ze strony sektora korporacyjnego, sytuacja powinna się ustabilizować w czwartym kwartale br. Istnieją jednak pewne czynniki, które potencjalnie mogłyby temu przeszkodzić: 1) deprecjacja waluty PLN wobec CHF, może doprowadzić do zaostrzenia konkurencji wśród banków zaangażowanych w kredyty frankowe, które mają mniej zdywersyfikowaną strukturę finansowania (np. Bank Millennium, Getin Noble Bank), 2) gdyby korporacje zaczęły bardziej aktywnie wykorzystywać depozyty jako źródło finansowania, zwiększyłaby się tym samym presja na płynność bilansu banków.

Jednocyfrowy wzrost przychodów prowizyjnych

Marta Czajkowska-Bałdyga oczekuje, że przychody prowizyjne wzrosną w tym roku o 3 proc. r/r. Choć niższe wolumeny korporacyjne i słabsza koniunktura na rynku kapitałowym stawiają przychody prowizyjne pod presją, banki zaczęły odpowiadać na to wyzwanie modyfikując tabele opłat i wprowadzając nowe funkcjonalności i produkty (np. PKO BP, BZ WBK, ING Bank Śląski). Haitong Bank przewiduje, że utrzyma się trend polegający na przerzucaniu się przez klientów na alternatywne produkty oszczędnościowe póki stopy procentowe wciąż są niskie. Jednocześnie pełna implementacja MiFID II, oczekiwana w drugim półroczu br., może zwiększyć presję na prowizje związane z rynkiem kapitałowym, a dalszy trend w kierunku bankowości mobilnej będzie obniżał prowizje związane z prowadzeniem rachunków.

Koszty pod presją ponad-inflacyjną

Analitycy Haitong Bank oczekują, że wydatki operacyjne banków wzrosną o 4 proc. r/r. Wzrost ten będą napędzać wydatki osobowe związane z presją płacową i pewnymi kosztami restrukturyzacyjnymi (np. Bank Pekao, BZ WBK), po części równoważone przez restrukturyzację związaną z zakończonymi fuzjami (np. Alior Bank). W przypadku kosztów ogólnych i administracyjnych Marta Czajkowska-Bałdyga spodziewa się, że pozytywy, takie jak optymalizacja struktury placówek oraz automatyzacja procesów, częściowo złagodzą negatywne czynniki m.in.: wzrost kosztów regulacyjnych powodowany zwiększeniem wolumenu, wydatki związane z cyfryzacją oraz rosnące budżety reklamowe.

Koszty ryzyka wyższe, ale wpływ wprowadzenia IFRS 9 na nie będzie nieznaczny

Analitycy Haitong Bank prognozują, że rezerwy netto wzrosną o 8 proc. r/r, głównie za sprawą wzrostu wolumenu, a koszt ryzyka utrzyma się na stabilnym poziomie 71 pb. Jakość aktywów nadal się poprawia, a koszty ryzyka utrzymują się poniżej poziomu cyklicznego za sprawą korzystnych warunków makroekonomicznych, najniższych w historii stóp procentowych NBP i w mniejszym stopniu dzięki pozbywaniu się portfeli złych długów. Wprowadzenie IFRS 9 miało jak dotąd niewielki wpływ na poziom odpisów w sektorze. Daleko jednak do optymizmu, biorąc pod uwagę zmianę w profilu aktywów, z rosnącym udziałem kredytów konsumpcyjnych, które są ze swej natury bardziej ryzykowne. Poza tym banki sygnalizowały ostatnio pewne ryzyko płynące z segmentu korporacyjnego (w wyniku wzrostu płac i kosztów materiałów, a także bardzo wysokiego poziomu wykorzystania mocy produkcyjnych, co może powodować pewne opóźnienia).

Marta Czajkowska-Bałdyga przypomina, że pro-cykliczność procesu tworzenia rezerw zgodnie ze standardem IFRS 9 (wprowadzonym w styczniu 2018 r.) będzie wyższa. Ponieważ znajdujemy się prawdopodobnie blisko szczytowego punktu cyklu, poziom kosztów ryzyka powinien obecnie zbliżać się do dołka. Co więcej, wskaźniki pokrycia dopiero co odbiły się od minimów z 2015 r., spowodowanych wzrostem wartości CHF i zagrożeniami płynącymi z sektora korporacyjnego, dlatego analityczka przewiduje, że banki będą nadal odbudowywać swoje wskaźniki pokrycia kredytów zagrożonych.

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

    - analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,
    - moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,
    - aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,
    - narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

TE ARTYKUŁY RÓWNIEŻ MOGĄ CIĘ ZAINTERESOWAĆ (o Alior, bzwbk, handlowy, ingbsk, mBank, Millennium, Pekao, pkobp)

  • Pofedowowe wzrosty na GPW, WIG20 najwyżej od 1,5-miesiąca

    Piątek na GPW upływa pod znakiem wzrostów, które są opóźnioną reakcją na środowe posiedzenie Fed. Obecnie WIG20 ma otwartą drogę w kierunku 2400 pkt., a KGHM może być tą spółką, która go tam zaprowadzi.

  • Poziom 2.300 pkt. staje się problemem, Orlen i PKO BP na czerwono

    Przecena spółek paliwowych, PKO BP i Cyfrowego Polsatu ściąga w dół warszawską giełdę. Swoje pięć gorszy dokładają rynki zagraniczne, gdzie też dominuje kolor czerwony. Gwiazdą dnia jest Primetech, który mocno rośnie w następstwie wezwania przez Famur.

  • PKO BP ruszył z pracami nad tokenizacją oraz smart kontraktami

    PKO Bank Polski wspólnie z Politechniką Warszawską zrealizuje projekt badawczo-rozwojowy, którego celem jest zdobycie kompetencji w zakresie emisji i obrotu tokenami oraz usług wykorzystujących smart kontrakty i technologię blockchain. Jego wartość wynosi 13,4 mln zł, z czego 6,6 mln zł to środki z Narodowego Centrum Badań i Rozwoju.

  • 10 znanych spółek, które sypną groszem na wakacje

    W najbliższych tygodniach kilkadziesiąt spółek z GPW podzieli ubiegłoroczne zyski, a kilkanaście z nich jeszcze przed wakacjami wypłaci gotówkę. StockWatch.pl z czerwcowego kalendarium wybrał 10 ciekawych propozycji, które pomogą sfinansować wymarzony urlop. 

  • 3 najlepsze fundusze za ostatnie 3 lata wg Analizy Online

    Według rankingu funduszy Analiz Online, najwięcej funduszy z najwyższą oceną (4a lub 5a) w horyzoncie 36-miesięcznym miały następujące towarzystwa: Skarbiec TFI (15 funduszy), PKO TFI (13) i Santander (12). Średnie oceny tych funduszy na koniec maja br. wyniosły odpowiednio: 4,4; 3,5 oraz 3,4.



Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa PayU tradingview Szukam-Inwestora.com

Polub stronę na Facebooku