Grupa Introl wypracowała w 2014 roku 474 mln zł przychodów, co przełożyło się na 29-proc. wzrost w ujęciu r/r. Zysk EBITDA podskoczył o 19,5 proc. do 33,1 mln zł, a EBIT o 23,6 proc. do 26,5 mln zł. Zysk netto wyniósł 30 mln zł. Wynik okazał się wyższy o 86 proc., a 12,9 mln zł było konsekwencją aktualizacji wartości podatkowej znaków towarowych Introl oraz Limatherm do ich wartości. Wyłączając wpływ tej operacji wzrost zysku netto wyniósłby 6 proc. do 17,1 mln zł.
Najmocniejszy wzrost przychodów – o 42 proc. r/r do 267,8 mln zł – odnotowano z usług AKPiA, elektrycznych, instalacyjnych, projektowych i budowlanych, które jednocześnie stanowiły 57 proc. całkowitych przychodów osiągniętych w 2014 r. Wartość sprzedaży w segmencie dystrybucji z doradztwem technicznym wzrosła o 20 proc. do 92,7 mln zł, podobnie jak elementów odlewniczych o 20 proc. do 44,2 mln zł.
– Zgodnie z założeniami w 2014 r. wypracowaliśmy rekordowe wyniki z działalności podstawowej. Było to możliwe głównie dzięki dalszemu zwiększeniu sprzedaży. Bardzo nas cieszy przede wszystkim dynamiczny wzrost przychodów, który został osiągnięty dzięki realizacji wielu kontraktów dla naszych klientów. Zysk netto nawet bez uwzględnienia wpływu tego jednorazowego czynnika także byłby rekordowy. – mówi Wiesław Kapral, przewodniczący rady nadzorczej.
W samym IV kwartale 2014 r. Introl osiągnął 130,9 mln zł przychodów (+11,7 proc. r/r), 8,3 mln zł zysku EBITDA (-38,9 proc r/r) i 14 mln zł czystego zysku (+59,1 proc.). Analitycy DM BPS pozytywnie oceniają dodatnie przepływy gotówkowe, które w minionym kwartale wyniosły 15,1 mln zł. Wygenerowana gotówka posłużyła do spłaty zadłużenia odsetkowego, którego wartość zmniejszyła się o ok. 10 mln zł kw/kw.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Introlu
– EBIT oraz EBITDA były bliskie naszym prognozom. Dość wysokie pozostałe koszty operacyjne wynikają przede wszystkim z zawiązywanych rezerw w segmencie produkcji urządzeń ochrony środowiska. Bardzo wysokie koszty finansowe (4,8 mln zł) wynikają przede wszystkim z realizacji kontraktów walutowych zabezpieczających sprzedaż w segmencie usługowym. W IV kwartale spółka zaksięgowała bardzo wysoki zysk netto. Różnica w stosunku do prognoz zarządu oraz naszych szacunków wynosząca ok. 8,4 mln zł wynikła z rekomendacji audytora o jednorazowym rozliczeniu optymalizacji podatkowej i zaliczeniu przeszacowania znaków towarowych do wartości godziwej w poczet zysku netto za 2014. Jest to operacja księgowa skutkująca rozpoznaniem aktywa podatkowego, które rozliczane będzie gotówkowo przez następne 10 lat. – ocenia DM BPS.
W minionym kwartale grupa pozyskała istotne zamówienia, w tym m.in. kompletne wykonanie prac elektrycznych w ramach budowy hotelu Hilton we Wrocławiu, czy wykonanie systemu wczesnej detekcji pożaru oraz rozbudowa systemu zarządzania bezpieczeństwem pożarowym w warszawskiej elektrociepłowni Żerań. Introl chcąc się rozwijać inwestuje w rozbudowę zasobów. Od kwietnia 2014 r. realizowane są plany inwestycyjne dla Limatherm SA i Limatherm Sensor Sp. z o.o., zgodnie z którymi moce produkcyjne tych spółek zwiększą się odpowiednio o 35 i 30 proc. w perspektywie do 2019 r. i 2018 r.
W tym roku akcje spółki podrożały o 5 proc. a w skali ostatniego półrocza 25 proc. W styczniu analitycy DM BPS wydali rekomendację kupuj z ceną docelową 10,20 zł. Biuro szacuje, że w roku 2015 spółka może wypłacić 0,46 zł/akcję dywidendy (stopa w wysokości 4,8 proc.).
