Tym razem adresatem zalecenia kupuj jest Briju, a autorem DM BPS. Biuro wyceniło jedną akcje spółki na 19,90 zł. Raport sporządzono przy kursie 12,70 zł.
Autorzy raportu zaznaczają, że głównym tematem inwestycyjnym jest plan budowy sieci salonów jubilerskich. Według biura, przyjęte konserwatywne założenia co do liczby otwarć, kosztów, efektywności prowadzonego biznesu, zapotrzebowania na kapitał obrotowy, pozwoliły oszacować wartość części jubilerskiej w okolicach 30 mln zł.
– Przyjęte założenia w segmencie handlu surowcami dotyczące wolumenów sprzedaży, cen kruszców, walut oraz z marż pozwoliły na oszacowanie wartości segmentu surowcowego na ok. 160 mln zł. Przedstawione powyżej wartości nie pozostawiają złudzeń, iż obecna wycena na poziomie 75,9 mln zł tj. 12,69 zł/akcję nie oddaje wartości spółki. Mając na uwadze małą płynność i niski free float zastosowaliśmy 30 proc. dyskonto do wyceny, które w ostatecznym rozrachunku pomogło nam ustalić wartość spółki BRIJU na 129,1 mln zł tj. 19,90 zł/akcję. – czytamy w raporcie DM BPS.
Podstawowym celem strategicznym spółki na kolejne lata jest budowa sieci salonów jubilerskich (własnych i franczyzowych) pod marką BRIJU, która na koniec 2014 liczyć będzie 12 placówek. Według zapowiedzi spółki w kolejnym roku liczba salonów ma zwiększyć się do 42. Bardziej konserwatywne założenia ma DM BPS, który na koniec 2015 roku prognozuje 32 lokalizacje. Broker zwraca uwagę, że w funkcjonowaniu spółki ważnym aspektem jest zarządzanie kapitałem obrotowym i generowanie gotówki z prowadzonego biznesu.>> Odwiedź stronę analityczną Briju w serwisie
– Ze względu na konieczność zaangażowania znacznych zasobów na zatowarowanie salonów w modelu uwzględniliśmy pozyskanie środków z emisji 597,8 tys. akcji (10 proc. kapitału) w 2015 roku, łącznie 7,6 mln zł, które zostaną wykorzystane na rozwój sieci. Zarząd posiada upoważnienie do podwyższenia kapitału docelowego w terminie trzech lat od dnia 22 lipca 2013, przy czym cena emisyjna nie może być niższa niż 11 zł. – ocenia biuro.
>> W mijającym roku średnio co dwa tygodnie na główny rynek wchodziła nowa spółka >> Raport: Małe i średnie spółki zawładnęły rynkiem debiutów
Autorzy rekomendacji oczekują, że w tym roku spółka zarobi na czysto 11,2 mln zł przy 375,8 mln zł przychodów. Rok temu wyniki te kształtowały się na poziomie odpowiednio 7,5 mln zł i 279,4 mln zł. W 2015 roku zysk netto miałby wzrosnąć do 13,4 mln zł
Akcje Briju pojawiły się na głównym rynku pod koniec maja, przechodząc z NewConnect. Od tego czasu zyskały na wartości nieco ponad 4 proc. Wtorkową sesję rozpoczęły neutralnie.
