Karty na wagę złota – analiza fundamentalna Benefit Systems
W tym roku Benefit Systems idzie jak burza. W samym w III kw. spółka wypracowała skonsolidowane przychody w wysokości 693,9 mln zł, czyli wyższe w ujęciu rok do roku o 43 proc. (+208,5 mln zł). Niewielką zadrą jest jednak pierwszy od dłuższego czasu spadek dynamiki przy porównaniu kwartał do kwartału, choć minimalny, bo wynoszący -0,5 proc. (-3,6 mln zł).
– Najwięcej przychodów generują oczywiście karty w Polsce. W III kw. mówimy tu o kwocie 400 mln zł tj. o 46 proc. więcej niż przed rokiem, a narastająco po dziewięciu miesiącach przyniosły one już spółce 1,14 mld zł (+50 proc. r/r, +380 mln zł). W tym samym okresie liczba kart w Polsce zwiększyła się ok. 26 proc., co oznacza, że zwiększył się również średni przychód na jedną kartę – komentuje analityk StockWatch.pl.
Spółka systematycznie i dynamicznie rozwija swój biznes, który miał jednak swój moment kryzysowy w obliczu pandemii Covid-19. Szybko jednak powrócono na ścieżkę wzrostową i po kłopotach nie ma już najmniejszego śladu.
– Jak jednak doskonale widać na wykresie poniżej Benefit wyszedł z kryzysu silniejszy i obecne wyniki są znacznie lepsze od tych sprzed pojawienia się wirusa. Łączne przychody po trzech kwartałach bieżącego roku przekroczyły już kwotę 2 mld zł i są o połowę wyższe niż przed rokiem i o 80 proc. wyższe niż w analogicznym okresie 2019 r. – dodaje analityk StockWatch.pl.
Źródło: Opracowanie własne/StockWatch.pl
Ogólnie Benefit Systems wypracował 117,6 mln zł na poziomie skonsolidowanego zysku netto z dynamiką +240 proc. r/r (+83 mln zł). Nieco mniej było zysku przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej – 115,4 mln zł i wzrost r/r o 235 proc. czyli 80,9 mln zł, co wynika z konsolidacji kilku spółek, w których Benefit nie ma całości udziałów.
– W I kw. 2023 r. grupa zanotowała sezonowe osunięcie się zysku brutto ze sprzedaży w ujęciu kw/kw, ale już w kolejnym okresie wynik ten ponownie się zwiększył by w III kw. osiągnąć wartość 256,7 mln zł (+79 proc. r/r, +113,4 mln zł). Jednocześnie znacznie wolniej rosną koszty sprzedaży (+18 proc. r/r, +5,9 mln zł) i zarządu (+12 proc. r/r, +4,9 mln zł). Nieistotna pozostaje też pozostała działalność operacyjna (1,6 mln zł kosztów netto wobec 0,9 mln zł przed rokiem), co pozwala spółce korzystać na efekcie dźwigni finansowej i istotnie poprawić wynik EBIT. W III kw. wyniósł on 171,1 mln zł i był o 148 proc. wyższy r/r (+102 mln zł) – tłumaczy analityk StockWatch.pl.
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- przychodów w różnych segmentach działalności,
- wyników z podziałem na rynek polski i zagranicę,
- kluczowych wskaźników dla aktywnych kart,
- zaangażowania na rynku klubów fitness,
- rentowności biznesu,
- jak kształtowały się koszty w spółce,
- sytuacji płynnościowej,
- planów inwestycyjnych i rozwoju działalności,
- kapitalizacji i atrakcyjności obecnej wyceny,
- perspektyw i prognoz dla spółki na kolejne okresy.
Pełna treść analizy dostępna jest w Strefie Premium StockWatch.pl >> Karty na wagę złota – omówienie sprawozdania finansowego Benefit Systems po III kw. 2023 r.
