Dużą poprawę zysków zanotował w I kwartale giełdowy Kopex. Wynik netto zwiększył się o 167 proc. w ujęciu r/r do poziomu 25,9 mln zł, a EBIT o 97 proc. do 34,9 mln zł. W obu wypadkach zyski przebiły konsensus PAP odpowiednio o 25,7 proc. i 29,3 proc. Natomiast przychody wzrosły o 15 proc. do 377,3 mln zł i były zbieżne z oczekiwaniami rynku.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
Analitycy podkreślają, że spółka z sukcesem kontynuuje restrukturyzację, co stoi za znaczą poprawą wyników, jak i przekroczeniem konsensusu. Za wzrost sprzedaży najbardziej odpowiadał rynek krajowy (+63 proc. r/r) oraz Argentyna (+65 proc. r/r). Równocześnie spółka zanotowała znaczny spadek obrotów w Rosji (-86 proc. r/r) i Bośni (-49,3 proc.).
– Łącznie ze względu na znaczą dywersyfikację geograficzną przychody wzrosły o 15 proc. Za wzrost wyniku w ramach segmentów odpowiadała najbardziej produkcja urządzeń dla górnictwa podziemnego (wynik operacyjny +222 proc. r/r). Chociaż koszty sprzedaży i ogólnego zarządu wzrosły nieco szybciej niż przychody (+21,3 proc. r/r) i spółka zanotowała niższe pozostałe zysku (3,2 mln zł vs 11,6 mln zł rok temu), o połowę poprawione zostało saldo z pozostałej działalności finansowej i niższa była efektywna stopa podatkowa (25,8 proc. vs 33,2 proc.), co skutkowało znaczną dynamiką na poziomie netto. Niższy był cash flow z działalności operacyjnej, w zeszłym roku Kopex zanotował jednak jego najwyższą od 2008 r. wartość w I kwartale. – ocenia Michał Krajczewski, analityk Dom Maklerski Raiffeisen Bank Polska.
>> W serwisie niebawem pojawią się najnowsze dane finansowe spółki. >> Zobacz jak zmieniły się podstawowe wskaźniki Kopksu po wynikach za I kwartał.
Na koniec marca zobowiązania długoterminowe spadły blisko 14 proc. w porównaniu z końcem zeszłego roku. Wzrosły natomiast zobowiązania krótkoterminowe o 5,1 proc. do 879,4 mln zł. Dług netto wyniósł 383 mln zł wobec 398,6 mln zł na koniec 2013. W I kwartale przepływy z działalności operacyjnej wyniosły 30,1 mln zł wobec 79,9 mln zł rok wcześniej.
We wtorek akcje spółki zyskują kilka procent. Jednak wcześniej w około dwa miesiące straciły na wartości ponad 15 proc. Niewykluczone, że jest to podyktowane trudną sytuacją na rynku producentów węgla. Sam Kopex obawia się, że środki na inwestycje w roku 2014 nie zwiększą się zarówno w kraju jak i na rynkach zagranicznych, w szczególności na rynku rosyjskim.
