Fot. Spółka
Cena docelowa ustalona przez analityka Santander BM jest o 33 proc. wyższa od bieżącego kursu na GPW (18,80 zł). Zadaniem Sopiela w kolejnych latach struktura przychodów spółki będzie ulegać stopniowej ewolucji w stronę większego udziału sprzedaży nowych produktów z relatywnie stabilną, w ujęciu nominalnym, kontrybucją przychodów alokowanych do segmentu modernizacji i napraw taboru kolejowego.
– Potencjał do odbudowy marży w kolejnych okresach utożsamiamy z korzystniejszymi trendami w zakresie cen materiałów oraz energii, które to łącznie mają dominującą pozycję w strukturze kosztów rodzajowych. Podkreślamy dywidendowy charakter spółki oraz niewymagające wskaźniki wyceny (2023P C/Z 10.7x oraz EV/ 2023P EBITDA 6.8x) (…) Przyjmując w scenariuszu bazowym, że lokalny dołek koniunkturalny miał miejsce w 2022 r., szacujemy, że w latach 2023-25P Newag może wypłacić łącznie ok 47 mln zł dywidendy – czytamy w raporcie Michała Sopiela z 5 września.
Źródło: Ministerstwo Infrastruktury, Santander Biuro Maklerskie
Jak zaznacza analityk, spółka generuje wartość dodaną nie tylko poprzez integrację komponentów dostarczonych przez zewnętrznych dostawców, ale ma też istotny wkład własny w realizowane prace związane z projektowaniem, produkcją, serwisem oraz utrzymaniem taboru.
– Nie bez znaczenia są również kompetencje spółki w obszarze wytwarzania oprogramowania sterującego. W naszej opinii, taka organizacja procesu produkcyjnego przekłada się na przewagi rynkowe, a także potencjalnie wyższą jakość produktów finalnych – dodano.
Wśród największych ryzyk związanych z inwestycją w akcje Newagu analityk wymienia zmiany regulacyjne, postęp technologiczny, presję konkurencyjną oraz kwestię adaptacji spółki do trendów rynkowych.
– Uważamy jednak, że Newag ma zarówno kompetencje, jak i możliwości organizacyjne by skutecznie adresować wskazane wyzwania – czytamy w raporcie.
Grupa kapitałowa Newag zajmuje się produkcją, modernizacją oraz naprawami taboru kolejowego i szynowego. Newag zadebiutował na warszawskiej giełdzie w 2013 r.; wchodzi w skład indeks sWIG80. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 964 mln zł w 2022 r. We wtorek w południe akcje spółki drożeją o 3,3 proc. do 18,80 zł.
Raporty analityczny dla Newagu powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
