Duży kredyt zaufania w nowej rekomendacji trafił na konto Duonu. Dostawca gazu i energii, mimo słabszych wyników za II kwartał 2015 r., otrzymał ponownie zalecenie kupuj od DM BOŚ. Jednocześnie biuro podwyższyło cenę docelową z 3,73 zł do 4,70 zł. Nowa wycena jest wyższa od rynkowej aż o 35 proc. Analitycy podtrzymali szacunki zakładające około 50 mln zł EBITDA w całym roku. W czerwcu grupa podniosła prognozy finansowe na 2015 rok. W nowym planie przyjęto zysk netto 23,6 mln zł, zysk EBITDA w wysokości 43,6 mln zł, a przychody 818,9 mln zł. Po I półroczu Duon wykonał prognozę przychodów w 51 proc., a zysku netto 54 proc. Zdaniem analityków DM BOŚ, inwestorzy powinni bacznie obserwować spółkę pod kątem perspektyw na przyszły rok. W opinii biura, obecnie rynek całkowicie pomija możliwą poprawę EBITDA Duonu w 2016 r. Tymczasem według ich wyliczeń, wynik na poziomie 60 mln zł jest w zasięgu ręki.
Mocną rewizję atrakcyjności inwestycyjnej akcji Dom Development przeprowadził DM BPS. Biuro w najnowszej rekomendacji zmieniło zalecenie ze sprzedaj na kupuj. Cenę docelową podniesiono z 42,80 zł do 53,30 zł, co przekłada się na 13-proc. potencjał wobec ceny rynkowej. Maklerzy zwracają uwagę, że po słabym 2014 r. i I kwartale 2015 r., kolejne okresy będą stały pod znakiem dynamicznej poprawy wyników finansowych. Dokładają do tego kilka argumentów inwestycyjnych: rozbudowa w minionym półroczu banku ziemi, solidna pozycja gotówkowa i zdrowy bilans. Spodziewana jest też solidna dywidenda. Szacowana przez biuro stopa dywidendy na 2016 rok wynosi 6,7 proc. >> Zobacz analizę aktualnej sytuacji fundamentalnej Dom Development
Tydzień po wynikach i ogłoszeniu planów akwizycji sklepu internetowego eobuwie.pl pojawił się odzew maklerów pod adresem CCC. DM BOŚ podwyższył rekomendację dla obuwniczej spółki z trzymaj do kupuj, a cenę docelową utrzymał na 171,50 zł. Względem ceny giełdowej daje to około 8-proc. potencjał do wzrostu. Według biura, akwizycja rozpoznawalnej marki on-line przyspieszy rozwój CCC w internecie. Giełdowa spółka zawarła warunkową umowę kupna 74,99 proc. akcji sklepu internetowego z opcją nabycia w ramach II transzy pozostałych 25,01 proc. walorów. W ten sposób CCC chce zbudować największą spółkę obuwniczą działającą w sektorze e-commerce w Europie Środkowej. Jednocześnie oczekuje, że w ciągu trzech lat eobuwie.pl osiągnie przychody ze sprzedaży powyżej 0,5 mld zł.
>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółek z GPW za II kwartał. To dobry moment na rozpoczęcie poszukiwań >> Wykorzystaj skaner fundamentalny, który ułatwia poszukiwania najdorodniejszych spółek
(Fot. facebook/monnari)
W cenie nadal jest też Monnari. Najnowsza rekomendacja autorstwa DM BPS to kupuj z ceną docelową na poziomie 18,70 zł. Obecnie to 5 proc. powyżej kursu rynkowego. Biuro szacuje, iż dwucyfrowa dynamika przychodów oraz otwarć nowych sklepów będzie kontynuowana, co przy oczekiwanym pogorszeniu marży handlowej w 2015 r. do 56,8 proc. wobec 60,2 proc. sprawi, iż w całym roku spółka wypracuje 217,5 mln zł przychodów (+24 proc. r/r), 37 mln zł zysku EBIT (+25 proc.) i 31 mln zł (+2 proc.) oczyszczonego zysku netto. Zwrócono też uwagę, że na wynik netto wpłynie zdarzenie jednorazowe, w postaci wniesienia do spółki znaku towarowego. Rozliczone w IV kwartale miałoby poprawić wynik tego kwartału o 26,5 mln zł. Tym samym całoroczny zysk netto szacowany przez DM BPS wyniesie 57,5 mln zł.
Passę niskich rekomendacji przerwała z kolei Bogdanka. Lubelska kopalnia doczekała raportu z zaleceniem kupuj. Na taki ruch zdecydowali się analitycy DM BDM. Biuro wycenia akcję spółki na 45,86 zł za sztukę. To poniżej aktualnego kursu, ale trzeba dodać, że na ostatnich pięciu sesjach akcje kopalni zyskały ponad 30 proc. W opinii autorów rekomendacji, wachlarz negatywnych informacji dotyczących branży węgla kamiennego w Polsce i samej spółki został już w bardzo dużej mierze wyczerpany. Analitycy dodają, że obecne negatywne postrzeganie spółki może być związane ze spadającymi cenami węgla energetycznego oraz obawami po wypowiedzeniu jednej z głównych umów handlowych przez Enea o przyszłe wolumeny węgla, jakie będzie w stanie uplasować spółka na krajowym rynku. Okres 2018/19 jest to moment przełomowy w projekcji DM BDM i w kolejnych okresach uwzględnia powolną odbudowę cenników oraz powrót wolumenów sprzedaży do pułapu 8,5 mln ton węgla rocznie.
– Kluczowe znaczenie dla wyników spółki ma cena węgla sprzedawanego do energetyki na rynku krajowym. Krytyczna sytuacja płynnościowa głównie KW doprowadziła do ostrej walki cenowej na krajowym rynku węgla energetycznego w 1H’15. (…) Liczymy, że kończy się najostrzejszy okres walki cenowej stosowanej przez KW na polskim rynku. Tym samym LW Bogdanka jest w trudnym momencie do negocjowania nowych stawek cenowych i wolumenów na 2016 rok. Należy zatem mieć na uwadze ryzyko, że w 2016 roku LW Bogdanka może wykazać istotny spadek średnich cen sprzedaży węgla względem tych z 2015 roku (szczególnie względem jeszcze dobrych cen z 1H’15), co wpłynie na erozję wyniku EBITDA. – prognozują eksperci z DM BDM.
Zmiany kursów wybranych spółek wydobywających węgiel kamienny na tle zmian indeksu CIF ARA dla węgla energetycznego. (Źródło: DM BDM)
Kliknij, aby powiększyć.
W tym tygodniu garść raportów z nowymi wycenami opublikował DM Vestor. Biuro po dobrych wynikach za I półrocze 2015 r. potrzymało cenę docelową dla Impela na poziomie 41 zł. To daje 40-proc. potencjał względem giełdowej wyceny. Biuro na bazie nowych wyników podwyższyło prognozy zysków. Oczekuje wzrostu znormalizowanego EBITDA do 103,8 mln zł oraz znormalizowanego zysku netto do 34 mln zł, odpowiednio 1,4 proc. oraz 4,8 proc. wyżej niż w poprzedniej prognozie. W prognozie na 2016 r. obniżono szacunki uwzględniając wyższy niż wcześniej prognozowany wzrost wynagrodzenia minimalnego oraz założono silniejszy wpływ ustawy ozusowującej umowy cywilno-prawne na wyniki spółki. Pozytywną informacją dla spółki są ostatnie zmiany regulacyjne, umożliwiające wcześniejszą renegocjację umów o zamówienie publiczne.
DM Vestor wysoko ceni także akcje DT Partners. Nowa wycena to 6,40 zł i jest wyższa od kursu akcji o 47 proc. Zdaniem biura, DTP pokazała solidne wyniki za II kwartał w głównej mierze dzięki rosnącym spłatom od dłużników, które według oczekiwań DM Vestor powinny utrzymać obecny wysoki poziom do końca roku. Analitycy oczekują, że rosnące odzyski przyczynią się do dwucyfrowego wzrostu zysku netto w 2015 r. – 28 mln zł i plus 14 proc. r/r.
Przychody oraz średni przychód gastronomiczny restauracji w latach 2013-2017p. (Źródło: DM Vestor)
Trzecią prześwietloną przez DM Vestor spółką jest Sfinks. Tu broker podtrzymał cenę docelową na poziomie 5,30 zł, czyli o 49 proc. powyżej ceny giełdowej. Biuro zaznacza, że spółka kontynuuje rozwój sieci – od początku roku do lipca otworzyła 6 lokali i podpisała umowy na otwarcie 13 kolejnych. Poza rozwojem organicznym zarząd szuka możliwości wzrostu przez akwizycje, o czym świadczy podpisany list intencyjny z właścicielami Da Grasso. Jednakże analitycy z uwagi na prowadzony w spółce proces weryfikacji dotychczasowych lokali obniżyli prognozowaną liczbę placówek na koniec 2015 r. o 4 proc. do 120, a prognozę przychodów na 2015 r. o 3 proc. do 184,1 mln zł. Z drugiej strony założyli, że skrupulatna eliminacja najgorszych lokali przełoży się na wzrost rentowności spółki i podtrzymali prognozę EBITDA na 21,1 mln zł, a na 2016 r. podwyższyli o 2 proc. 29,6 mln zł.
>> Nasi analitycy na bieżąco śledzą zmiany w sytuacji fundamentalnej spółek giełdowych>> Aktualną listę analiz przygotowanych w oparciu o wyniki za II kwartał 2015 r. znajdziesz tutaj
Powyżej stopy zwrotu z akcji ośmiu omawianych spółek na przestrzeni ostatnich dziewięciu miesięcy.
