W IV kwartale 2014 roku Grupa Azoty wypracowała 18 mln zł zysku netto wobec straty na poziomie 44,6 mln zł sprzed roku. Konsensus PAP zakładał 13,7 mln zł straty netto. Zysk EBITDA zbliżył się do 132 mln zł i skoczył w ujęciu rocznym o 132 proc. Rezultat był także wyższy od oczekiwań rynkowych o 9,2 proc. Natomiast przychody okazały się wyższe odpowiednio 8,9 proc. i 5,1 proc. i wyniosły 2,556 mln zł.
W całym 2014 roku grupa miała 9,89 mld zł przychodów wobec 9,82 mln zł rok wcześniej i 822,4 mln zł zysku EBITDA wobec 729,9 mln zł rok wcześniej. Zysk operacyjny skurczył się z 697,9 mln zł do 302,2 mln zł, a zysk netto spadł z 708,8 mln zł do 265,1 mln zł. Analizując poziom zysku na działalności operacyjnej należy mieć na uwadze, że na wysokość zysku w ubiegłym roku wpływ miał zysk z tytułu okazyjnego nabycia udziałów w spółkach: Grupa Azoty Puławy, Grupa Azoty Siarkopol oraz spółce AIG SA w Senegalu w kwocie 517,1 mln zł.
– Grupa Azoty pokazała za IV kw. EBITDĘ na poziomie 132 mln zł. Jest tu one-off w postaci 40 mln zł odpisów aktywów w ZAK. Oczyszczony wynik wynosi więc 173 mln zł, podczas gdy my zakładaliśmy, że będzie to 182 mln zł. Wynik jest więc nieznacznie gorszy, ale wciąż są to liczby porównywalne. Również wyniki innych spółek z grupy są zbliżone do naszych prognoz. EBITDA Puław wyniósł 86 mln zł wobec 85 mln zł naszych oczekiwań. Police miały 43 mln zł EBITDA, my zakładaliśmy 40 mln zł. ZAK podał oczyszczoną EBITDĘ na poziomie 65 mln zł, my natomiast zakładaliśmy, że będzie to 42 mln zł. I tu jest jedyna zauważalna pozytywna niespodzianka. Kwartalny cash flow operacyjny wyniósł 115 mln zł, my oczekiwaliśmy 280 mln zł, ale struktura jest lepsza niż się spodziewaliśmy. Podsumowując, rozbieżności nie są duże. Wyniki powinny zostać neutralnie przyjęte przez rynek. Istotniejsze dla kursu akcji będą zapowiedzi zarządu co do sytuacji w I kwartale. – ocenia Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ (PAP).
Wyniki Grupy Azoty – segmenty w 2014 r.
Nadal decydujący wpływ na wyniki i marże grupy ma biznes nawozowy. W całym 2014 roku wynik operacyjny segmentu nawozy-agro wyniósł w całym ubiegłym roku 435,4 mln zł wobec 419,4 mln zł. Segment tworzywa zanotował stratę operacyjną na poziomie 81,4 mln zł wobec 156,1 mln zł przed rokiem. W obszarze chemii grupa miała 55,3 mln zł straty operacyjnej, rok wcześniej 7,4 mln zł na minusie. Energetyka odnotowała zysk na poziomie 5,9 mln zł przy 3,4 mln zł straty w 2013 r.>> Komunikat wraz z raportem finansowym znajdziesz tutaj
– Analiza sprzedaży z perspektywy podziału przychodów wg kluczowych biznesów wykazuje znaczący przyrost w segmencie chemia głównie wskutek niskiej bazy 2013 będącej efektem niepełnego ujęcia sprzedaży Siarkopolu w poprzednim roku (konsolidacja Siarkopolu rozpoczęła się w IV kwartale). Kluczowe segmenty nawozy i tworzywa zachowały poziom sprzedaży porównywalny z rokiem ubiegłym. Z perspektywy podziału na regiony odnotowaliśmy 3-proc. wzrost udziału eksportu w łącznej wartości sprzedaży. Z jednej strony to znalazło swoje odzwierciedlenie w przyrostach kosztów sprzedaży, a z drugiej pozwoliło zrealizować relatywnie wyższą marżę, zwłaszcza dla transakcji dolarowych w IV kwartale. – komentuje wyniki Andrzej Skolmowski, wiceprezes Grupy Azoty.
Kliknij aby powiększyć (Źródło: prezentacja wyników Grupy Azoty)
Wiceprezes grupy na poniedziałkowej konferencji prasowej powiedział, że EBITDA Grupy Azoty w 2015 roku może być porównywalna z ubiegłoroczną. Spółka zakłada, że nadal będzie rósł import nawozów na rynek krajowy ze względu na to, że polski rynek produkcji rolniczej dynamicznie się rozwija, a tym samym jest atrakcyjny dla producentów nawozów. Zdaniem przedstawicieli firmy na rynku będzie się utrzymywać presja cenowa.
W 2014 r. łączne wydatki inwestycyjne poniesione przez Grupę Azoty wyniosły 572 mln zł. Na inwestycje związane z rozwojem biznesu wydano 237 mln zł, na inwestycje związane z utrzymaniem biznesu 179 mln zł. W roku 2014 inwestycje mandatowe wyniosły 89 mln zł, a zakupy dóbr gotowych 66 mln zł. Ubiegłoroczne przepływy z działalności operacyjnej wyniosły 819,8 mln zł. W 2013 było to 990,5 mln zł. Na koniec grudnia środki pieniężne i ich ekwiwalenty stanowiły 558,6 mln zł, a rok wcześniej 713 mln zł. Natomiast zobowiązania razem spadły z 3,68 mld zł do 3,46 mld zł.
W poniedziałek akcje Grupy Azoty rozpoczęły sesję od przeceny, ale później wydostały się nad kreskę. W tym roku notowania spółki zyskały 23 proc. Nie bez znaczenia dla wzrostów okazał się marcowy awans do prestiżowego FTSE Emerging Index.
